Bitcoin giảm xuống dưới giá vị thế Strategy, tại sao Michael Saylor và các người khác vẫn giữ nguyên chiến lược giữ vị thế?

2 tháng 1 ngày thị trường Bitcoin xuất hiện biến động mạnh, giá đã từng giảm xuống dưới 75.000 USD, giảm hơn 30% so với đỉnh lịch sử.

Dữ liệu từ công ty phân tích chiến lược CryptoQuant cho thấy, vốn hóa thực hiện của Bitcoin đã gần như ổn định, điều này có nghĩa là dòng vốn mới đã ngừng chảy vào thị trường. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là, mặc dù thị trường điều chỉnh mạnh, các chiến lược của các công ty như Strategy vẫn không có sự thay đổi.

01 Thị trường biến động

Hiện tại, thị trường tiền mã hóa đang trải qua những biến động giá dữ dội. Vào ngày 2 tháng 2 năm 2026, giá Bitcoin đã từng giảm xuống dưới 75.000 USD, cuối cùng đóng cửa ở mức 76.524,86 USD. Sự giảm này đã tạo ra mức thấp mới kể từ tháng 4 năm 2025.

Trong vòng chỉ 24 giờ, tổng giá trị thị trường tiền mã hóa đã bốc hơi khoảng 111 tỷ USD, hơn 16 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý bắt buộc, chủ yếu tập trung vào Bitcoin và Ethereum.

Sự giảm này so với đỉnh lịch sử 126.100 USD vào tháng 10 năm 2025, đã giảm khoảng 38%. Không chỉ Bitcoin, các token chính như Ethereum, Solana cũng giảm mạnh, cho thấy toàn bộ thị trường đang yếu đi rõ rệt.

02 Chiến lược công ty

Trong bối cảnh lo ngại chung của thị trường, Strategy, với tư cách là nhà sở hữu lớn nhất của Bitcoin, hiện đang nắm giữ 712.647 BTC, đã ghi nhận hơn 900 triệu USD lỗ chưa thực hiện.

Tuy nhiên, điều bất ngờ là, đối mặt với khoản lỗ ảo khổng lồ này, chiến lược của Strategy vẫn không thay đổi. Ngược lại, công ty còn công bố tăng 25 điểm cơ bản tỷ suất cổ tức của cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC lên 11,25%.

Michael Saylor cho biết, biện pháp này sẽ giúp công ty huy động thêm vốn qua phát hành cổ phiếu để tăng thêm lượng Bitcoin nắm giữ. Điều này rõ ràng cho thấy, ngay cả khi gặp lỗ trên sổ sách, niềm tin dài hạn vào Bitcoin của công ty vẫn vững chắc.

03 Thách thức câu chuyện “Vàng số” của Bitcoin

Bitcoin luôn được xem như “vàng số” trong các câu chuyện chính của mình, nhưng gần đây, hiệu suất thị trường lại đặt ra thách thức cho câu chuyện này. Khi giá vàng tăng vọt lên mức cao lịch sử 5.600 USD/oz, thì giá Bitcoin lại liên tục giảm.

Dữ liệu cho thấy, mối tương quan lăn tròn 30 ngày giữa Bitcoin và Chỉ số Nasdaq 100 đạt 0,80 vào tháng 1 năm 2026, mức cao nhất trong gần bốn năm.

Điều này cho thấy, hiệu suất của Bitcoin ngày càng giống các cổ phiếu công nghệ rủi ro cao hơn là các tài sản trú ẩn truyền thống.

Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gần đây, Bitcoin giảm 6,6%, trong khi vàng tăng 8,6%, điều này càng làm nổi bật sự thiếu hụt của Bitcoin trong vai trò tài sản trú ẩn.

04 Thay đổi cấu trúc thị trường

Việc chấp thuận ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vào tháng 1 năm 2024 được nhiều người xem như một bước ngoặt hợp pháp hóa tiền mã hóa, nhưng có thể vô tình thay đổi vai trò của Bitcoin trên thị trường.

Nghiên cứu cho thấy, việc chấp thuận ETF đã thay đổi mô hình tương quan giữa Bitcoin và Chỉ số S&P 500, khiến hiệu suất của nó ngày càng giống các tài sản rủi ro truyền thống hơn, thay vì là công cụ phòng hộ độc lập.

Hiệu ứng dòng chảy vốn trong khung ETF khiến dòng vốn ban đầu có thể chảy vào vàng nay chuyển hướng sang Bitcoin, nhưng chủ yếu vì mục đích đầu cơ chứ không phải để phòng hộ.

Trong gần đây, ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ liên tiếp rút vốn trong 4 ngày liên tiếp, tổng cộng 1,62 tỷ USD, cũng cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang giảm thiểu rủi ro tiếp xúc với thị trường tiền mã hóa.

05 Khó khăn về thanh khoản

Một vấn đề then chốt khác của thị trường Bitcoin là thanh khoản ngày càng suy yếu. Các nhà nắm giữ Bitcoin sớm, do ETF Bitcoin giao ngay và chiến lược tích cực của Strategy trong nhiều tháng, đã tích lũy lợi nhuận chưa thực hiện lớn, nhưng giờ đây họ bắt đầu chốt lời.

Phân tích on-chain cho thấy, “các đồng coin cũ” liên tục chảy về các sàn giao dịch, cho thấy áp lực bán vẫn còn tồn tại. Hiện tượng “bên bán bị treo” này trái ngược rõ rệt với thị trường vàng, nơi các ngân hàng trung ương liên tục mua vào, tạo nền tảng vững chắc cho giá vàng.

Dữ liệu thị trường cho thấy, khối lượng giao dịch spot của Bitcoin và các altcoin đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2023, tạo ra môi trường thanh khoản ngày càng mỏng manh.

Nhà phân tích Willy Woo mô tả thị trường hiện tại là “thành phố ma”, chỉ ra rằng các mempool và phí giao dịch của Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử, phản ánh hoạt động on-chain đang giảm mạnh.

06 Chiến lược ứng phó của các tổ chức nắm giữ

Trước thử thách của thị trường, các công ty nắm giữ Bitcoin chính đang thực hiện các biện pháp để ứng phó:

Tăng cổ tức để huy động vốn: Strategy nâng cao tỷ suất cổ tức của cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC, cung cấp thêm nguồn vốn để tăng thêm Bitcoin.

Giữ vững chiến lược dài hạn: Mặc dù gặp lỗ chưa thực hiện, các công ty như Strategy vẫn không có ý định bán Bitcoin. Dữ liệu của Chaincode Labs cho thấy, công ty vẫn liên tục tăng thêm Bitcoin.

Các sàn giao dịch cũng hành động: Giám đốc điều hành Gracy Chen của sàn Bitget cho biết, trong giai đoạn từ tháng 1 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026, sàn này liên tục tăng thêm Bitcoin, lượng BTC nắm giữ “hầu như chỉ tăng không giảm”. Gate, nền tảng giao dịch tiền mã hóa hàng đầu, cũng cung cấp môi trường giao dịch Bitcoin an toàn, đáng tin cậy cho nhà đầu tư.

07 Nhà đầu tư đối mặt thế nào với tình hình hiện tại

Đối với nhà đầu tư thông thường, trong bối cảnh thị trường hiện tại, cần có chiến lược thận trọng nhưng không quá bi quan:

Chú ý xu hướng dài hạn: Giám đốc điều hành CryptoQuant, Zhu Jiyong, nhấn mạnh rằng, trừ khi các nhà nắm giữ lớn như Strategy bắt đầu bán Bitcoin, khả năng xảy ra đợt giảm sâu 70% của chu kỳ là không lớn. Hiện tại, đợt giảm này có thể sẽ được giải quyết bằng một giai đoạn tích lũy kéo dài, chứ không phải phản ứng nhanh.

Duy trì kỷ luật đầu tư: Trong bối cảnh thị trường hiện tại, giữ kỷ luật đầu tư là điều đặc biệt quan trọng. Gate khuyên nhà đầu tư có thể giảm thiểu tác động của biến động thị trường bằng cách đầu tư định kỳ đều đặn.

Chú ý quản lý rủi ro: Trong môi trường thị trường hiện tại, giao dịch đòn bẩy đặc biệt nguy hiểm. Trong 24 giờ qua, khoảng 1,6 tỷ USD vị thế đòn bẩy đã bị thanh lý bắt buộc, nhắc nhở nhà đầu tư cần thận trọng khi sử dụng đòn bẩy.

Thị trường gấu có khả năng hình thành giai đoạn tích lũy rộng rãi. Khi vàng và bạc giảm mạnh, phản ứng của Bitcoin cũng rất hạn chế, làm giảm kỳ vọng về việc tiền mã hóa có thể là công cụ phòng hộ chéo.

Dữ liệu thị trường cho thấy, giá Bitcoin đã từng giảm xuống dưới 75.000 USD, vị thế Bitcoin của Strategy cũng ghi nhận hơn 900 triệu USD lỗ chưa thực hiện. Nhưng Saylor dường như đã vượt qua những biến động giá hiện tại, ông đang bận rộn nâng cao tỷ suất cổ tức của cổ phiếu ưu đãi, dự định huy động thêm vốn để tăng thêm Bitcoin.

Trong thời khắc đen tối nhất trước bình minh, các công ty niêm yết Bitcoin đã chọn giữ vững vị trí.