Khủng hoảng lợi nhuận tiền điện tử: Tài sản XRP giảm xuống còn 58,5% khi căng thẳng thị trường gia tăng

Dữ liệu blockchain mới nhất tiết lộ một dấu hiệu cảnh báo nghiêm trọng cho thị trường tài sản kỹ thuật số: tỷ lệ XRP được giữ ở trạng thái có lợi nhuận đã sụt giảm xuống còn 58,5%, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Sự thay đổi đột ngột này phơi bày một thực tế đáng lo ngại—khoảng 41,5% tổng số XRP đang lưu hành hiện đang bị lỗ, mâu thuẫn rõ rệt với câu chuyện phục hồi của token này. Với giá hiện tại là $1,59 và khoảng 26,5 tỷ XRP bị mắc kẹt trong các vị thế thua lỗ, cấu trúc thị trường nền tảng của các đồng tiền lớn này ngày càng trở nên mong manh.

Khủng hoảng Underwater của XRP: Khi Phục Hồi Che Giấu Nỗi Đau của Nhà Đầu Tư

Dữ liệu cho thấy một câu chuyện đáng lo ngại về cách tích lũy lợi nhuận crypto hoạt động trong các thị trường phục hồi. Hầu hết các nhà đầu tư XRP đã mua vào gần các mức giá đỉnh gần đây, tạo ra một tình huống trong đó giá hiện tại của token, dù đã ghi nhận lợi nhuận đáng kể so với mức thấp $0,53, vẫn thấp hơn điểm vào của phần lớn các nhà nắm giữ. Phân tích của Glassnode gợi ý rằng kịch bản này không phải là ngẫu nhiên—nó phản ánh cách sự nhiệt tình của nhà đầu tư bán lẻ trong các đợt tăng giá đã khóa các khoản mua với chi phí cao, điều này vẫn tồn tại ngay cả khi giá phục hồi.

26,5 tỷ XRP hiện đang bị thua lỗ đại diện cho giá trị bị mắc kẹt, với các nhà nắm giữ phải đối mặt với thử thách tâm lý: duy trì vị thế qua sự suy giảm liên tục hoặc cắt lỗ và ghi nhận hiệu suất kém. Động thái lợi nhuận crypto dưới nước này tạo ra điều kiện mà các nhà phân tích gọi là “cấu trúc mong manh”—một thiết lập thị trường mà các khoản thanh lý bắt buộc có thể gây ra chuỗi phản ứng nếu giá tiếp tục giảm, có thể kích hoạt một vòng xoáy bán tháo hoảng loạn.

Khung Cảnh Mong Manh: Tại Sao Lợi Nhuận Crypto Sụp Đổ Báo Hiệu Rủi Ro Hệ Thống

Điều làm tình hình này đặc biệt đáng lo ngại là phản ánh của nó về cơ chế thị trường sâu xa hơn. Khi hơn 40% nguồn cung của một đồng tiền điện tử lớn tồn tại ở trạng thái thua lỗ, cấu trúc khuyến khích thay đổi đáng kể. Những người nắm giữ dưới nước này trở thành các nhà bán tiềm năng bất cứ khi nào giá phục hồi, giới hạn khả năng tăng giá và tạo ra kháng cự phía trên. Tính mong manh càng trở nên rõ ràng hơn khi kết hợp với các khoản nắm giữ tập trung của những người mua sớm và các vị trí của các tổ chức.

Thiết lập thị trường XRP hiện tại cho thấy cách các vị thế lợi nhuận crypto tập trung ở các nhà đầu tư đến sớm, trong khi các làn sóng đầu tư bán lẻ sau đó tạo thành một nền tảng đắt đỏ với biên độ an toàn tối thiểu. Nếu áp lực giảm giá gia tăng, trọng lượng tâm lý của các khoản lỗ này có thể kích hoạt các đợt thoát ra dây chuyền, làm giảm giá trị nhanh hơn các chu kỳ trước.

Các Nhà Giữ Bitcoin Ngắn Hạn Gặp Đau Đớn Càng Nặng Hơn

Áp lực không chỉ giới hạn ở XRP. Các nhà đầu tư Bitcoin đã tham gia thị trường trong vòng 155 ngày gần đây đang đối mặt với tình hình còn tồi tệ hơn: 95% số lượng nắm giữ của họ hiện đang trong trạng thái thua lỗ. Mức giảm nhanh chóng—bao gồm hai đợt giảm liên tiếp 30% theo sau là đợt giảm mới nhất đẩy Bitcoin xuống dưới $90,000 và hiện tại là $76,88K—đã rút ngắn thời gian phục hồi thông thường, buộc các nhà đầu tư ngắn hạn phải đối mặt với lỗ ở tốc độ chưa từng có.

Nhà phân tích Joe Consorti nhận xét điểm khác biệt quan trọng: “Tốc độ và mức độ nghiêm trọng của đợt giảm này còn dữ dội hơn các chu kỳ trước.” Nhận định này nhấn mạnh cách các động thái lợi nhuận crypto đã thay đổi. Các nhà đầu tư mới tham gia thị trường gặp phải các khoản lỗ lớn hơn nhanh hơn, trong khi những người nắm giữ từ các chu kỳ trước duy trì các điều kiện lợi nhuận crypto tốt hơn. Sự gia tăng của các khoản lỗ cho thấy hạ tầng hỗ trợ việc gia nhập của nhà đầu tư mới có thể kém bền vững hơn so với các môi trường thị trường trước đây.

Ảnh Hưởng Thị Trường: Khi Động Cơ Lợi Nhuận Crypto Thay Đổi

Sự hội tụ của các mô hình này—tỷ lệ lợi nhuận XRP đạt 58,5%, 95% các vị thế ngắn hạn của Bitcoin đang trong trạng thái thua lỗ, và các chu kỳ mất mát gia tốc—chỉ ra một môi trường thị trường nơi động lực lợi nhuận crypto đã thay đổi căn bản. Thay vì thúc đẩy sự tích lũy của người mua, các mức giá hiện tại kích hoạt áp lực bán từ các vị thế dưới nước nhằm hạn chế lỗ.

Sự đảo chiều trong cơ chế thị trường này cho thấy rằng phục hồi bền vững đòi hỏi phải xây dựng lại niềm tin trong số lượng lớn các nhà nắm giữ này. Cho đến khi tỷ lệ các vị thế có lợi nhuận tăng đáng kể, thị trường có khả năng sẽ tiếp tục chịu áp lực từ các nhà nắm giữ chờ đợi cơ hội phục hồi để thoát ra. Cấu trúc thị trường năm 2026 có vẻ mong manh hơn các chu kỳ trước, với ít người tham gia hơn có lợi nhuận crypto thoải mái và một nhóm lớn hơn phải đối mặt với các khoản giảm giá đáng kể trong danh mục tài sản kỹ thuật số của họ.