#PreciousMetalsPullBack

Thị trường đang trải qua một đợt điều chỉnh giảm mạnh cả trong kim loại quý và tiền điện tử sau các đợt tăng trưởng lịch sử vào cuối năm 2025 và đầu tháng 1 năm 2026. Vàng tạm thời chạm mức ~$5,595/oz và bạc ~$121/oz, trong khi Bitcoin đạt đỉnh gần $90,000 và Ethereum trên $3,000. Đầu tháng 2 năm 2026 đã chứng kiến sự giảm mạnh trên các thị trường này, phản ánh việc chốt lời, các vị thế quá mở rộng và sự điều chỉnh kỳ vọng, chứ không phải là một sự đảo chiều cơ bản của xu hướng dài hạn.
Hiểu về đợt điều chỉnh
Đợt điều chỉnh là một sự giảm giá đáng kể sau một đợt tăng mạnh, nơi các nhà đầu tư chốt lời hoặc điều chỉnh vị thế khi tâm lý thị trường thay đổi. Nó không nhất thiết là một sự đảo chiều dài hạn — mà giống như một sự rút lui tạm thời trong xu hướng tăng đang diễn ra. Vào đầu năm 2026, đợt điều chỉnh trong kim loại quý diễn ra khá mạnh do các khoản lợi nhuận cực kỳ lớn trước đó, các vị thế đầu cơ và quá trình kỹ thuật quá mở rộng.
Chuyển động giá (Cuối tháng 1 năm 2026):
Vàng: Giảm xuống ~$4,900/oz từ mức đỉnh gần ~$5,594 — giảm khoảng 10–12%.
Bạc: Giảm xuống dưới ~$90/oz, giảm khoảng 25–30% so với mức đỉnh lịch sử.
Tiền điện tử: Bitcoin giảm về mức ~$77,000–$80,000, Ethereum về ~$2,387, các altcoin khác kém hơn và dòng chảy ETF tiền điện tử tăng lên.
Các yếu tố chính thúc đẩy
Đà tăng parabol dẫn đến đợt điều chỉnh
Kim loại và tiền điện tử đã tăng mạnh, tạo điều kiện quá mua (RSI >80–90) và các vị thế vay mượn quá mức.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh đề cử
Trước khi Warsh được đề cử, thị trường lo ngại về một chính sách dovish của Fed, điều này sẽ làm yếu đồng đô la và hỗ trợ kim loại quý cùng tiền điện tử.
Warsh được xem là khá hawkish, giảm khả năng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ.
Kết quả: Các nhà đầu tư đã tháo gỡ các “giao dịch làm giảm giá trị tiền tệ”, khiến kim loại và tiền điện tử điều chỉnh.
Điểm đặc biệt: Điều này không trực tiếp đẩy giá xuống — mà loại bỏ rủi ro đuôi tăng giá, kích hoạt chốt lời trong một thị trường quá mở rộng.
Đồng đô la Mỹ mạnh hơn
Sự tăng giá của đô la làm cho kim loại quý đắt hơn đối với người mua quốc tế và giảm nhu cầu trú ẩn an toàn.
Chốt lời sau các khoản lợi nhuận cực lớn
Các nhà đầu tư, ETF và các nhà giao dịch vay mượn đã chốt lời, thúc đẩy đà giảm.
Thay đổi định giá vĩ mô & thị trường
Cổ phiếu công nghệ và các tài sản rủi ro khác giảm → xoay vòng sang rủi ro thấp.
Dừng kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed làm tăng lợi suất thực → các tài sản không sinh lợi như vàng trở nên kém hấp dẫn hơn.
Biến động cao của bạc
Tiếp xúc công nghiệp + vai trò trú ẩn an toàn làm tăng các dao động.
Tỷ lệ vàng-bạc mở rộng (~51), phản ánh rủi ro beta cao hơn của bạc.
Áp lực về thanh khoản & cấu trúc thị trường
Độ sâu thị trường mỏng, tăng ký quỹ, dòng chảy ETF giảm làm tăng biến động.
Thừa thãi đầu cơ & động thái thị trường giấy
Hợp đồng tương lai và các vị thế vay mượn lệch khỏi nhu cầu vật chất, làm tăng đợt điều chỉnh trong kim loại và tiền điện tử.
Đợt điều chỉnh thị trường tiền điện tử liên quan đến các yếu tố vĩ mô
Thắt chặt thanh khoản, dòng chảy ra khỏi các tổ chức và chốt lời đã đẩy Bitcoin, Ethereum và các altcoin giảm.
Các altcoin có thể sẽ điều chỉnh sâu hơn (20–40% từ đỉnh cục bộ) trong điều kiện rủi ro tiếp tục.
Hỗ trợ địa chính trị & vĩ mô vẫn còn nguyên
Căng thẳng Trung Đông, bất ổn về thuế quan, lạm phát và mua vào của ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục hỗ trợ kim loại dài hạn.
Đợt điều chỉnh hiện tại có khả năng là một sự củng cố lành mạnh, không phải là một sự đảo chiều.
Phân tích kỹ thuật & tâm lý
Hỗ trợ vàng: ~$4,600–$4,900
Hỗ trợ bạc: ~$70–$90
Hỗ trợ Bitcoin: ~$70,000
Hỗ trợ Ethereum: ~$2,200–$2,300
Chỉ số sợ/hãi thay đổi, báo cáo COT cho thấy các vị thế dài hạn của các nhà đầu cơ đã giảm, và khối lượng lớn trong các đợt giảm cho thấy bán hoảng loạn, trong khi các đợt phục hồi ban đầu thể hiện sự thiếu quyết đoán.
Triển vọng
Ngắn hạn: Trung tính đến giảm giá; biến động vẫn còn cao.
Trung đến dài hạn: Kim loại giữ vững các yếu tố cơ bản mạnh — vàng có thể đạt $5,000–$6,000+, bạc có thể phục hồi mạnh mẽ.
Tiền điện tử: Có thể tiếp tục giảm nếu tâm lý rủi ro vẫn thấp, nhưng các mức hỗ trợ kỹ thuật có thể kích hoạt tích trữ.
Kết luận
Đợt điều chỉnh đầu năm 2026 phản ánh:
Chốt lời và điều kiện thị trường quá mua
Sự điều chỉnh kỳ vọng sau đề cử Chủ tịch Fed Warsh
Đồng đô la mạnh hơn và sự định giá lại vĩ mô
Vị thế đầu cơ và hạn chế về thanh khoản
Điểm chính rút ra: Đây là giai đoạn củng cố lành mạnh. Kim loại và tiền điện tử vẫn được hỗ trợ về mặt cấu trúc dài hạn, và các nhà giao dịch nên theo dõi sức mạnh của đồng đô la, hướng dẫn của Fed, các sự kiện địa chính trị và các mức hỗ trợ kỹ thuật trước khi mở vị thế mới.