Mahesh Ramakrishnan: Kiến trúc sư đứng sau sự nổi bật của DePIN như một ngành công nghiệp lớn

Mahesh Ramakrishnan đã trở thành một trong những tiếng nói nổi bật nhất định hình phong trào hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN). Là một nhà đầu tư mạo hiểm, nhà lãnh đạo tư tưởng và nhà tổ chức, Ramakrishnan đã tự định vị mình ở tuyến đầu của những gì nhiều người tin rằng có thể là sự tiến hóa lớn tiếp theo trong cách thế giới xây dựng và vận hành các hệ thống hạ tầng cơ bản của mình.

Cuộc Cách Mạng DePIN và Vai Trò Trung Tâm của Ramakrishnan

DePIN nổi lên như một trong những câu chuyện hấp dẫn nhất của crypto vào năm 2024, với Mahesh Ramakrishnan đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy sự phát triển và nâng cao nhận thức về lĩnh vực này. Khác với nhiều sáng kiến tiền mã hóa gặp khó khăn trong việc tìm ra ứng dụng thực tiễn, DePIN cung cấp một điều gì đó hoàn toàn khác biệt: các sản phẩm hữu hình mà người tiêu dùng có thể hiểu và sử dụng ngay lập tức, bao gồm viễn thông, sản xuất năng lượng, giám sát môi trường và dịch vụ địa lý không gian.

Lĩnh vực này tự phân biệt với các mô hình “kinh tế chia sẻ” truyền thống như Uber và Airbnb bằng cách cấu trúc lại cách giá trị chảy qua các mạng lưới một cách căn bản. Trong các hệ thống DePIN, người tham gia trực tiếp chia sẻ phần thưởng thông qua token hóa thay vì tập trung lợi nhuận vào các cổ đông. Sự khác biệt về kiến trúc này phản ánh những gì Ramakrishnan và các nhà ủng hộ ngành công nghiệp khác nhìn nhận là cơ hội thực sự của crypto để tạo ra sự phù hợp kinh tế có ý nghĩa.

Từ Tài Chính Đến Lãnh Đạo Đầu Tư DePIN

Hành trình trở thành nhà vô địch của Ramakrishnan trong lĩnh vực DePIN phản ánh cả các bước đi chiến lược trong sự nghiệp lẫn niềm tin chân thành vào tiềm năng của ngành này. Sau khi tốt nghiệp Harvard năm 2018, anh ban đầu theo đuổi các con đường tài chính truyền thống tại Goldman Sachs trước khi gia nhập Apollo, một trong những công ty cổ phần tư nhân lớn nhất thế giới. Những năm này, như anh mô tả, liên quan đến kinh nghiệm đầu tư đáng kể trên nhiều lĩnh vực khác nhau.

Điểm ngoặt đến vào năm 2022 khi Ramakrishnan chuyển sang lĩnh vực DePIN mới nổi thông qua công việc quản lý chương trình cấp phát ban đầu của Helium. Chính Helium đã thể hiện một bằng chứng về khái niệm—với việc tiên phong xây dựng hạ tầng băng thông rộng phi tập trung bắt đầu từ năm 2016, nó đã trở thành mẫu mực cho cách các mạng token hóa có thể phối hợp triển khai hạ tầng thực tế. Làm việc trực tiếp với các doanh nhân tài năng xây dựng dựa trên hạ tầng của Helium, Ramakrishnan đã chứng kiến tận mắt điều anh gọi là một cơ hội “đáng để đặt cược”.

Niềm tin này đã thúc đẩy anh đồng sáng lập EV3 Ventures, một công ty đầu tư mạo hiểm tập trung đặc biệt vào các khoản đầu tư DePIN và phát triển hệ sinh thái. Ngoài việc phân bổ vốn, Ramakrishnan còn tích cực định hình diễn đàn ngành, đặc biệt là tổ chức Hội nghị thượng đỉnh DePIN tại New York vào tháng 8 năm 2024, quy tụ các bên liên quan chính từ các lớp hạ tầng mới nổi.

Quy Mô Thị Trường và Lý Thuyết Kinh Tế

Quy mô phát triển của DePIN đủ để biện minh cho sự tự tin của Ramakrishnan. Tổng vốn hóa thị trường của các dự án DePIN đã vượt quá 20 tỷ đô la tính đến năm 2024, với công ty nghiên cứu Messari—chính họ đã đặt ra thuật ngữ DePIN sau một cuộc thi đặt tên công khai vào năm 2022—ước tính tác động kinh tế rộng lớn của ngành này lên tới hàng nghìn tỷ đô la.

Ramakrishnan xác định hai yếu tố hội tụ thúc đẩy sự tăng trưởng này. Thứ nhất, các hệ thống hạ tầng truyền thống do chính phủ, các tập đoàn lớn và các tổ chức tài chính đã ngày càng tụt lại phía sau tốc độ của nhu cầu hạ tầng toàn cầu. Thứ hai, các mạng DePIN đã bắt đầu chứng minh khả năng kinh tế và chức năng vượt trội so với các đối tác tập trung của chúng. Viễn thông là một ví dụ đặc biệt hấp dẫn, nơi các mạng phi tập trung cho thấy tiềm năng về tốc độ triển khai, hiệu quả chi phí và chất lượng dịch vụ.

Đặt Vị Thế DePIN Trong Bối Cảnh Chuyển Đổi Kinh Tế Rộng Hơn

Ramakrishnan đặt DePIN trong một chuỗi dài các chuyển đổi xã hội. Sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008, ông lập luận rằng niềm tin vào các tổ chức theo hệ thống phân cấp truyền thống đã suy yếu, mở ra không gian cho các mô hình tổ chức thay thế. DePIN đại diện cho sự thay thế này—các hệ thống nơi người tham gia giữ quyền tự chủ lớn hơn và nắm bắt giá trị một cách trực tiếp hơn qua đóng góp của họ.

Quan điểm này nâng cao DePIN vượt ra ngoài một đổi mới công nghệ đơn thuần thành một cách tư duy lại cấu trúc cách các xã hội phối hợp cung cấp hạ tầng. Thay vì các thực thể trung tâm như Verizon hay T-Mobile kiểm soát mạng viễn thông, hoặc các tiện ích do chính phủ quản lý kiểm soát lưới điện, DePIN đề xuất rằng các hệ thống này có thể vận hành thông qua các mạng lưới được điều phối bằng token, trong đó các cá nhân tham gia trở thành các cổ đông.

Triển Vọng Tương Lai về Phát Triển DePIN

Khi lĩnh vực này trưởng thành qua năm 2024 và tiến tới 2025, Ramakrishnan đã đưa ra ba dự đoán cụ thể về cách DePIN sẽ phát triển. Thứ nhất, ông dự đoán các chính quyền cấp bang và địa phương sẽ bắt đầu triển khai các hệ thống DePIN để quản lý sản xuất năng lượng tái tạo và khuyến khích phát sinh phân tán. Thứ hai, ông dự đoán các nền tảng DePIN sẽ giới thiệu các cấu trúc thưởng theo tầng, phân bổ phần thưởng lớn hơn cho các người tham gia có xếp hạng hiệu suất vượt trội và danh tiếng đã được thiết lập trong mạng lưới của họ.

Thứ ba, và có lẽ quan trọng nhất, Ramakrishnan dự đoán các quốc gia đang phát triển sẽ nổi lên như những nhà lãnh đạo trong việc áp dụng các giải pháp hạ tầng phi tập trung. Điều này phản ánh cả cấp bách về hạ tầng ngay lập tức ở các khu vực này và mô hình “nhảy cóc” đã được ghi nhận trong các lĩnh vực công nghệ khác, nơi các khu vực hạn chế về vốn đôi khi bỏ qua các giải pháp truyền thống để áp dụng các phương pháp mới hơn.

Con Đường Tương Lai

Cảnh quan đầu tư hạ tầng năm 2025 và sang 2026 phản ánh nhận định của Ramakrishnan. Hàng trăm triệu đô la vốn vẫn tiếp tục chảy vào các dự án DePIN trong hàng chục ngành công nghiệp, cho thấy niềm tin lâu dài của các tổ chức vào quỹ đạo của ngành này. Đối với chính Ramakrishnan, DePIN không chỉ là một luận điểm đầu tư mà còn là một phương tiện để tạo ra những cải thiện rõ ràng, thực tế trong cách hoạt động của hạ tầng toàn cầu—đồng bộ hóa các ưu đãi tài chính với lợi ích thực sự, một điều đã chứng minh là khó đạt được trong nhiều chu kỳ công nghệ trước đây.