Hiểu tại sao thị trường tiền điện tử đang sụp đổ: Các yếu tố chính đằng sau đợt giảm giá gần đây

Thị trường tiền điện tử gần đây đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể, với áp lực bán tháo lan rộng khiến Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác giảm mạnh. Nếu bạn đang tự hỏi tại sao crypto lại sập sàn hiện nay, câu trả lời liên quan đến cả những thay đổi chính sách vĩ mô và các động thái tự nhiên của thị trường mà các nhà giao dịch và nhà đầu tư cần hiểu rõ.

Chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang định hình lại bức tranh tài sản rủi ro

Chất xúc tác chính cho đợt sập crypto gần đây bắt nguồn từ lập trường của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất và kiểm soát lạm phát. Trong cuộc họp tháng 12 năm 2025, Fed đã thực hiện cắt giảm lãi suất 0.25% như dự đoán của thị trường. Mặc dù mức cắt giảm này đưa tổng mức giảm lãi suất trong năm lên 1%, nhưng hướng dẫn dự báo của ngân hàng trung ương lại mang tính hạn chế hơn mong đợi của một số người. Các quan chức Fed cho biết họ chỉ dự định thực hiện thêm hai lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm 2026, nhấn mạnh sự tập trung tiếp tục vào việc kiềm chế lạm phát. Các nhà hoạch định chính sách hiện dự đoán lạm phát sẽ duy trì ở mức cao kéo dài, mục tiêu 2% không đạt được cho đến năm 2026 hoặc 2027 sớm nhất.

Lập trường chính sách tiền tệ hawkish này đã tạo ra những tác động lan tỏa trên thị trường tài sản rủi ro. Cổ phiếu bán tháo mạnh, chỉ số Dow Jones và Nasdaq 100 đều giảm hơn 2%. Đồng đô la Mỹ tăng giá lên mức cao nhất trong hai năm khi các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản an toàn hơn. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng đáng kể, với lợi suất kỳ hạn 10 năm đạt 4.557% và lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng lên 4.7%. Bitcoin giảm xuống dưới mức tâm lý 100.000 đô la, giao dịch quanh mức 102.300 đô la vào ngày 19 tháng 12, trong khi Ethereum giảm về 3.600 đô la. Chỉ số Sợ Hãi và Tham lam rộng hơn đã chuyển từ vùng cực kỳ tham lam ở 88 xuống còn 69, phản ánh sự đảo chiều cảm xúc đáng kể.

Các tài sản kỹ thuật số kém hiệu quả trong giai đoạn này gồm Cosmos, Floki, THORChain, Curve DAO Token và Fantom—tất cả đều trải qua những đợt giảm đáng kể khi các nhà đầu tư giảm rủi ro trong danh mục của họ.

Các yếu tố kỹ thuật: Chốt lời và Quỹ đạo trung bình đang diễn ra

Ngoài các áp lực vĩ mô, đợt sập crypto phản ánh các cơ chế thị trường bình thường dựa trên các nguyên tắc phân tích kỹ thuật. Các nhà đầu tư tiền điện tử từ lâu đã chốt lời khi Bitcoin và altcoin có các đợt tăng mạnh, và mô hình này giải thích phần lớn áp lực bán gần đây thông qua các khái niệm như quỹ đạo trung bình và Phương pháp Wyckoff.

Quỹ đạo trung bình mô tả xu hướng của các tài sản giao dịch ở mức cao hơn trung bình lịch sử và sau đó giảm trở lại về trung bình đó. Lấy Solana làm ví dụ: token này duy trì khoảng 20% trên mức trung bình động 200 ngày trước khi điều chỉnh. Khi các tài sản lệch khỏi các đường xu hướng dài hạn này một cách đáng kể, áp lực giảm giá thường xuất hiện khi các nhà giao dịch và thuật toán thực hiện các chiến lược chốt lời.

Phương pháp Wyckoff, một khung phân tích kỹ thuật tinh vi do các nhà giao dịch chuyên nghiệp sử dụng, chia chu kỳ của tài sản thành các giai đoạn rõ ràng: tích trữ, tăng giá, phân phối và giảm giá. Đợt tăng giá tiền điện tử trước đó đại diện cho giai đoạn tăng giá—một thời kỳ đà tăng mạnh mẽ được thúc đẩy bởi tâm lý tích cực. Sự giảm giá hiện tại có thể báo hiệu chuyển tiếp sang giai đoạn phân phối (nơi các nhà thông minh thoái vị) hoặc bắt đầu một giai đoạn giảm giá lớn hơn (xu hướng giảm rộng hơn). Hiểu rõ vị trí của thị trường trong chu kỳ này giúp các nhà đầu tư xác định xem đợt điều chỉnh này chỉ là tạm thời hay là một đợt chỉnh sửa sâu hơn.

Triển vọng phục hồi: Crypto có thể bật lại không?

Dù trong ngắn hạn còn yếu, các mô hình kỹ thuật cho thấy tiềm năng phục hồi đang đến gần. Mô hình hình chiếc cốc và tay cầm của Bitcoin cho thấy khả năng tăng giá hướng tới 122.000 đô la trong vài tuần tới nếu cấu trúc giá giữ vững. Nếu Bitcoin thực hiện được đợt phục hồi này, các altcoin thường theo sau, tạo ra sức mạnh thị trường rộng hơn trong toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch cần cảnh giác với các kịch bản “bật nhảy mèo chết”—nơi các tài sản giảm mạnh tạm thời phục hồi trước khi tiếp tục xu hướng giảm. Hậu quả ngay lập tức của các đợt bán tháo mạnh thường thu hút các nhà săn lùng giá rẻ và các vị thế short, tạo ra các đợt tăng giả mạo thiếu bền vững.

Tính đến cuối tháng 1 năm 2026, Bitcoin giao dịch quanh mức 89.500 đô la với triển vọng tích cực trong 24 giờ là +2.06%, trong khi Ethereum đứng gần mức 3.030 đô la với mức tăng mạnh hơn +4.35% trong ngày. Các mức giá này thể hiện sự phục hồi từ các đáy tháng 12, mặc dù cả hai vẫn thấp hơn mức đỉnh mọi thời đại đạt được đầu chu kỳ. Đợt sập sàn crypto diễn ra vào tháng 12 xuất phát từ một cơn bão hoàn hảo của chính sách hạn chế của Fed và các động thái chốt lời tự nhiên—những điều kiện tạo ra cả rủi ro lẫn cơ hội cho các thị trường đã sẵn sàng đối mặt với biến động.