Con đường của Thượng viện Hoa Kỳ để thông qua dự luật tiền điện tử đối mặt với thử thách hỗ trợ song đảng

Dự luật tiền điện tử sắp tới sẽ được bỏ phiếu tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đánh dấu một bước ngoặt quan trọng cho quy định tiền điện tử tại Hoa Kỳ. Theo Giám đốc Nghiên cứu Galaxy Alex Thorn, cuộc bỏ phiếu dự kiến diễn ra vào giữa tháng 1 sẽ kiểm tra xem các nhà lập pháp có thể đạt được sự đồng thuận về một trong những khung pháp lý tài sản kỹ thuật số toàn diện nhất từ trước đến nay hay không. Phân tích cho thấy việc thông qua dự luật tiền điện tử này sẽ đòi hỏi nhiều hơn số phiếu 53 của Đảng Cộng hòa hiện có trong Thượng viện.

Toán học khó khăn: Tại sao Dự luật Crypto này cần sự ủng hộ của Đảng Dân chủ

Bối cảnh chính trị đặt ra một thử thách lớn cho sự tiến bộ của dự luật crypto. Với thành phần Thượng viện gồm 53 Đảng Cộng hòa và 47 Đảng Dân chủ, luật pháp thường yêu cầu tối thiểu 60 phiếu để vượt qua cuộc chiến trì hoãn (filibuster). Phép tính này có nghĩa là dự luật crypto không thể thông qua chỉ dựa trên sự ủng hộ của các đảng phái—nhà đề xuất phải đảm bảo sự ủng hộ từ ít nhất 7 đến 10 thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ để đạt được đa số siêu phê chuẩn. Sự hỗ trợ liên đảng như vậy vẫn còn chưa chắc chắn, vì quy định tiền điện tử chia rẽ các nhà lập pháp theo cả các dòng đảng truyền thống và các đường lối tư tưởng mới trong từng đảng. Thách thức này nhấn mạnh mức độ phân cực của chính sách tài sản kỹ thuật số, ngay cả khi cả hai đảng đều thừa nhận sự cần thiết của sự rõ ràng trong quy định.

Nội dung dự luật crypto: Quy tắc DeFi, Bảo vệ Stablecoin và Bảo vệ Nhà phát triển

Bản chất của dự luật crypto giải thích tại sao cả hai đảng đều coi trọng việc thông qua nó. Luật pháp đề cập đến một số lĩnh vực quan trọng đã lâu thiếu các quy định rõ ràng. Thứ nhất, nó xác định cách các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) hoạt động theo các khung chống rửa tiền—một điều khoản có thể định hình lại cách các giao thức DeFi tương tác với các thực thể được quy định. Thứ hai, dự luật giải quyết vấn đề gây tranh cãi về lợi nhuận dự trữ của stablecoin, làm rõ các thực thể có thể giữ tài sản đảm bảo và cách xử lý lợi nhuận sinh ra từ các khoản dự trữ này. Thứ ba, nó cung cấp các bảo vệ rõ ràng cho các nhà phát triển không giữ tài sản (non-custodial) và người tạo ví, ngăn họ bị coi là chịu trách nhiệm về hành vi sai trái của người dùng. Cuối cùng, luật pháp xác định rõ quyền hạn của SEC đối với việc phát hành token, tạo ra sự phân chia rõ ràng hơn về trách nhiệm quy định giữa SEC và các cơ quan khác.

Triển vọng thị trường: Nếu dự luật crypto được thông qua vs. Nếu không

Nguy cơ đối với ngành công nghiệp tiền điện tử phụ thuộc vào việc dự luật crypto có thực sự vượt qua Thượng viện hay không. Nếu dự luật thành công và nhận đủ phiếu, nó có thể trở thành một lực lượng biến đổi, hợp pháp hóa các tài sản kỹ thuật số và thúc đẩy việc chấp nhận của các tổ chức chính thống. Các khung pháp lý rõ ràng thường giảm thiểu sự không chắc chắn về tuân thủ và thu hút vốn đã từng đứng ngoài lề. Ngược lại, nếu dự luật crypto bị trì hoãn và không tiến triển, phản ứng thị trường trong ngắn hạn có thể mang tính giảm, làm giảm lòng tin của nhà đầu tư và tạo ra tâm lý tiêu cực. Tuy nhiên, một thất bại về mặt lập pháp sẽ không làm mất ổn định nền tảng thị trường crypto hoặc đảo ngược các xu hướng dài hạn về việc chấp nhận—ngành công nghiệp có thể tiếp tục phát triển, dù vẫn còn tồn tại sự mơ hồ về quy định trong các lĩnh vực then chốt như DeFi và phát hành token. Câu hỏi thực sự là liệu Thượng viện có quyết định hành động dứt khoát với dự luật crypto hay không, hay sẽ để cho cảnh quan quy định bị phân mảnh.