Giá vàng sẽ đi về đâu trong năm năm tới? Dự báo toàn diện đến năm 2031

Sau một quãng thời gian ấn tượng trong năm 2024 và 2025, các nhà đầu tư vàng đang đặt ra những câu hỏi quan trọng về hướng đi của giá kim loại quý này. Phân tích mới nhất của chúng tôi về các chỉ số thị trường dài hạn, xu hướng tiền tệ và các mẫu hình kỹ thuật cho thấy dự đoán giá vàng trong 5 năm tới vẫn nên duy trì xu hướng tăng mạnh, mặc dù con đường phía trước có thể sẽ chậm lại hơn so với các đợt tăng gần đây.

Chúng Ta Đang Ở Đâu: Xác Thực Các Dự Báo Trước Đó

Khi chúng tôi dự đoán rằng vàng sẽ tiếp cận mức 3.000 đô la trong năm 2025, những người hoài nghi đã đặt câu hỏi liệu mức đó có thực tế hay không. Họ đã sai. Thị trường phần lớn đã xác nhận khung phân tích của chúng tôi, khẳng định rằng kỳ vọng lạm phát, động thái tiền tệ và các mẫu hình biểu đồ vẫn là kim chỉ nam cho định giá vàng.

Dự đoán của chúng tôi về mức tối đa gần 2.600 đô la trong năm 2024 đã chính xác qua cả năm. Việc bứt phá vào năm 2025 hướng tới và vượt qua 3.000 đô la hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Thành tích này quan trọng vì nó chứng minh rằng phân tích hệ thống — chứ không phải dự đoán cảm tính hay cảm xúc — có thể soi sáng hướng đi thực sự của thị trường vàng.

Các Động Lực Cơ Học Đẩy Giá Tăng Cao Hơn

Hiểu rõ điều gì đang thúc đẩy vàng cần nhìn xa hơn các câu chuyện cung-cầu đơn thuần. Vàng về bản chất là một tài sản tiền tệ, và có ba lực lượng đáng chú ý:

Kỳ Vọng Lạm Phát Vẫn Ở Mức Cao

ETF TIP (Chứng khoán bảo vệ khỏi lạm phát của Kho bạc) duy trì vị trí trong một kênh tăng dài hạn. Điều này rất quan trọng: vàng di chuyển cùng với kỳ vọng lạm phát thực tế. Khi các nhà đầu tư dự đoán giá hàng hóa và dịch vụ trong tương lai sẽ cao hơn, vàng trở thành nơi lưu trữ giá trị vượt trội so với các tài sản danh nghĩa. Sự phân kỳ giữa xu hướng chỉ số giá tiêu dùng và lợi nhuận của các tài sản danh nghĩa vẫn tiếp tục ủng hộ các tài sản hữu hình.

Điều Kiện Tiền Tệ Hỗ Trợ Sự Tăng Trưởng Từ Từ Từ Từ Từ

Cơ sở tiền tệ (M2) đã bắt đầu mở rộng đều đặn trở lại sau một giai đoạn tích luỹ trong năm 2022-2023. Lịch sử cho thấy, bất cứ khi nào các tổng tiền tệ mở rộng trong khi kỳ vọng lạm phát vẫn bám trụ, vàng thường trải qua xu hướng tăng cấu trúc. Sự phân kỳ xuất hiện trước đó giữa tăng trưởng M2 và quỹ đạo giá vàng đã được giải quyết thông qua định giá kim loại quý cao hơn, chính xác như khung phân tích của chúng tôi dự đoán.

Vị Thế Tổ Chức Gợi Ý Không Gian Phát Triển

Thị trường hợp đồng tương lai COMEX vẫn cho thấy các vị thế bán ròng ròng cao do các nhà thương mại nắm giữ. Ngược lại, điều này lại mang ý nghĩa tích cực. Các vị thế mở rộng này cho thấy có giới hạn để giá bị đẩy xuống một cách nhân tạo, và bất kỳ đợt tăng giá do mua bắt đáy nào cũng có thể thúc đẩy lợi nhuận tăng nhanh hơn dự kiến của các mô hình tuyến tính. Cấu trúc thị trường này ủng hộ luận điểm rằng vàng có thể di chuyển nhanh khi động lượng thay đổi.

Mục Tiêu Giá: Những Gì Các Biểu Đồ Và Chỉ Số Nói Với Chúng Ta

Kết hợp phân tích kỹ thuật các mẫu hình biểu đồ nhiều thập kỷ với các chỉ số cơ bản tạo ra các mục tiêu giá rõ ràng:

• 2026: Dự kiến mức tối đa trong khoảng 3.800-4.000 đô la, có khả năng chạm 4.000 đô la trong các đợt tăng mạnh trong môi trường rủi ro thuận lợi
• 2027-2028: Giai đoạn tích luỹ, vàng có khả năng giao dịch trong khoảng 3.200-3.600 đô la, phản ánh quá trình tiêu hoá các định giá cao hơn của nhà đầu tư
• 2029-2030: Giai đoạn tăng tốc, vàng tiến gần tới khoảng 4.500-5.000 đô la khi tăng trưởng tiền tệ và lạm phát trở thành thực tế không thể phủ nhận

Mẫu hình biểu đồ 50 năm cho thấy hình dạng cốc và tay cầm mạnh mẽ kéo dài từ 2013 đến 2023. “Các đợt tích luỹ dài hơn sẽ dẫn đến các đợt bứt phá mạnh hơn,” và mẫu hình này gợi ý sức mạnh xu hướng trong nhiều năm. Chúng ta có khả năng chỉ mới bước vào giai đoạn thứ hai của chu kỳ thị trường tăng giá này.

Điều Gì Phân Biệt Dự Báo Của Chúng Tôi Với Phần Lớn

Các tổ chức lớn như Goldman Sachs, UBS, Bank of America, J.P. Morgan và Citi Research đều xếp dự báo năm 2025 quanh mức 2.700-2.850 đô la. Chúng tôi dự đoán 3.100 đô la — cao hơn khoảng 15% so với phạm vi đồng thuận. Thị trường đã dịch chuyển về phía các con số của chúng tôi.

Sự hội tụ này kể một câu chuyện thú vị: hầu hết các nhà phân tích đều đánh giá thấp khả năng tăng của vàng khi dựa quá nhiều vào lịch sử gần đây hoặc giả định về sự trở lại trung bình. Thay vào đó, họ nên nhận ra rằng các mẫu hình biểu đồ mạnh mẽ, kết hợp với lạm phát dai dẳng và mở rộng tiền tệ, tạo điều kiện cho sự vượt trội bền vững.

Dự báo thận trọng hơn của Macquarie là 2.463 đô la đã chứng tỏ khá bi quan, nhấn mạnh rằng các trường hợp bi quan về vàng thường đánh giá thấp khả năng phục hồi của tài sản này.

Vàng so Với Các Lựa Chọn Khác: Tại Sao Vàng Chiến Thắng

Một câu hỏi phổ biến: nhà đầu tư nên chọn vàng hay bạc? Phân tích của chúng tôi cho thấy cả hai đều xứng đáng được phân bổ trong danh mục, nhưng vì các lý do khác nhau. Vàng mang lại sự ổn định và tăng trưởng đều đặn. Bạc, với mẫu hình cốc và tay cầm tăng mạnh trong 50 năm, có xu hướng tăng tốc trong các giai đoạn cuối của thị trường tăng giá. Bạc có thể chứng kiến các bước nhảy đột phá hướng tới 50 đô la mỗi ounce vào 2028-2029.

Tuy nhiên, vàng vẫn là khoản nắm giữ cốt lõi cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự tăng giá bền vững trong 5 năm tới.

Giải Đáp Các Câu Hỏi Chính

Điều gì có thể làm phá vỡ dự báo này?

Chỉ khi giá giảm và duy trì dưới 1.770 đô la — một kịch bản có xác suất thấp dựa trên các động thái tiền tệ và lạm phát hiện tại. Một thảm họa kinh tế hoặc vòng xoáy giảm phát sẽ cần thiết.

Liệu vàng 5.000 đô la có khả thi vào năm 2030 không?

Có, trong điều kiện cơ bản kết hợp lạm phát vừa phải và tiếp tục nới lỏng tiền tệ. Trong các kịch bản căng thẳng (khủng hoảng địa chính trị, mất giá tiền tệ), thậm chí 10.000 đô la cũng có thể hình dung được, mặc dù chúng tôi xem đây là rủi ro cực đoan hơn là kịch bản chính.

So sánh với việc nắm giữ cổ phiếu hoặc trái phiếu như thế nào?

Mối tương quan tích cực của vàng với kỳ vọng lạm phát có nghĩa là nó thực sự di chuyển cùng với cổ phiếu trong thị trường bình thường — trái ngược với câu chuyện phòng vệ chống suy thoái. Trong các môi trường lạm phát, vàng vượt trội hơn cả cổ phiếu và trái phiếu. Trong các đợt sụp đổ giảm phát, tất cả các tài sản rủi ro đều cùng chịu thiệt hại.

Con Đường Tương Lai

Dự báo giá vàng trong 5 năm tới nên dựa trên ba yếu tố: các mẫu hình biểu đồ kỹ thuật đã hoàn tất các đợt đảo chiều mạnh mẽ, các yếu tố cơ bản (kỳ vọng lạm phát) vẫn duy trì ở mức cao cấu trúc, và các cấu trúc thị trường (vị thế bán ròng của các nhà thương mại thấp) hạn chế rủi ro giảm nhưng tạo điều kiện cho đà tăng tốc.

Phạm vi dự báo đồng thuận 2.700-2.850 đô la cho 2025 đã quá bảo thủ. Dự báo của chúng tôi về sự tăng trưởng bền vững hướng tới 3.800-4.000 đô la vào 2026 và vượt qua 4.500 đô la vào 2030 phản ánh chính xác hơn các cơ chế này. Các nhà đầu tư hiểu rằng vàng phát triển mạnh khi kỳ vọng lạm phát quan trọng nhất sẽ định hướng trong nửa thập kỷ tới sẽ chuẩn bị tốt hơn cho các cơ hội phía trước.