Hiểu tại sao thị trường tiền điện tử giảm: Xung đột địa chính trị và căng thẳng vĩ mô đụng độ

Thị trường tiền điện tử giảm mạnh, mất đà khi các nhà đầu tư chạy đến nơi an toàn giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang và áp lực vĩ mô ngày càng gia tăng. Bitcoin đã giảm xuống còn $88.10K trong khi Ethereum giao dịch gần $2.92K, cả hai đều ghi nhận mức giảm sâu so với đỉnh gần đây của chúng. Sự suy thoái này phản ánh một môi trường rủi ro chung khi các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như vàng và kim loại quý đang thu hút dòng vốn đầu tư trước đây hỗ trợ các tài sản kỹ thuật số.

Gia tăng thuế quan kích hoạt sự sụp đổ của thị trường Crypto

Những đe dọa về thuế quan gần đây từ chính quyền Trump đã gây ra làn sóng giảm rủi ro trên các thị trường toàn cầu, trong đó thị trường crypto chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Các rào cản thương mại đề xuất—được cho là nhằm gây áp lực lên Đan Mạch về quyền kiểm soát Greenland—đã gặp phải sự phản kháng quyết liệt từ các lãnh đạo châu Âu, làm gia tăng lo ngại về một cuộc đối đầu kinh tế kéo dài. Sự lây lan nhanh chóng qua các loại tài sản: chỉ số S&P 500 giảm 1.9%, trong khi các tài sản trú ẩn an toàn tăng vọt.

Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã co lại còn $2.71 nghìn tỷ, giảm mạnh so với gần $3 nghìn tỷ chỉ một tuần trước đó. Điều này tương đương khoảng 32% giảm so với đỉnh tháng 10 năm 2025, nhấn mạnh mức độ nghiêm trọng của đợt điều chỉnh hiện tại khi các nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro trong danh mục của họ.

Các tín hiệu cảnh báo vĩ mô lóe sáng trên thị trường trái phiếu

Tại sao thị trường crypto lại giảm trở nên rõ ràng hơn khi xem xét hành vi của thị trường trái phiếu chính phủ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng lên mức cao nhất trong gần sáu tháng, với lợi suất kỳ hạn 5 năm tăng mạnh—một tín hiệu thường liên quan đến lo ngại suy thoái hoặc lạm phát khi các nhà đầu tư yêu cầu bồi thường cao hơn để nắm giữ nợ chính phủ.

Tỷ phú đầu tư Ray Dalio cảnh báo rằng nền kinh tế toàn cầu có thể đang chuyển sang một “giai đoạn mới của xung đột tài chính,” cảnh báo rằng căng thẳng địa chính trị có thể vượt ra ngoài thương mại để ảnh hưởng đến dòng chảy vốn và quyết định đầu tư. Dalio đã từng nhấn mạnh các rủi ro rằng niềm tin vào các tài sản của Mỹ, bao gồm cả đồng đô la, có thể suy giảm trong các giai đoạn bất ổn tài chính.

Trong khi các động thái như vậy thường hỗ trợ các câu chuyện về tài sản kỹ thuật số dài hạn, thì kim loại quý lại thu hút dòng vốn hiện tại. Bạc đã tăng khoảng 64% kể từ tháng 12, nâng giá trị thị trường của nó lên khoảng $5.3 nghìn tỷ. Sự xoay vòng tài sản này phản ánh một sự thay đổi căn bản: các nhà đầu tư ưu tiên các nơi trú ẩn an toàn đã được thiết lập hơn là các lựa chọn mới nổi.

Bitcoin và Ethereum mất đà trong cuộc cạnh tranh tài sản toàn cầu

Bitcoin hiện xếp hạng là tài sản có thể giao dịch lớn thứ tám thế giới với vốn hóa thị trường gần $1.76 nghìn tỷ—mặc dù các tập đoàn lớn như Saudi Aramco và TSMC vẫn đang thu hẹp khoảng cách. Cảnh quan cạnh tranh đã trở nên đặc biệt khó khăn cho Ethereum, với giá trị thị trường khoảng $351.97 tỷ đã trượt xuống vị trí khoảng 42 toàn cầu, sau các công ty như Home Depot và Netflix.

Điều này thể hiện sự suy giảm đáng kể vị thế của crypto trên thị trường toàn cầu. Quy mô giảm của thị trường crypto trở nên rõ ràng khi so sánh các định giá này với các loại tài sản khác, minh họa cách căng thẳng vĩ mô đang phân phối lại dòng vốn ra khỏi các tài sản kỹ thuật số.

Cú sốc trái phiếu của Nhật Bản báo hiệu rủi ro lây lan

Áp lực tài chính của Nhật Bản đã làm gia tăng lo lắng trên thị trường toàn cầu. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật 20 năm đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục, làm dấy lên lo ngại về khả năng bền vững của nợ công trong một trong những nền kinh tế nợ nần nhiều nhất thế giới—với nợ công vượt quá 200% GDP. Những đồn đoán về một cuộc bầu cử sớm có thể trao quyền cho Thủ tướng Sanae Takaichi để thúc đẩy các biện pháp kích thích đã làm bất ổn các nhà giao dịch trái phiếu toàn cầu.

TD Securities cảnh báo rằng sự tăng vọt lợi suất trái phiếu Nhật đã truyền sang các thị trường Mỹ, Anh và Canada, gọi đó là “dấu hiệu cảnh báo quan trọng” cho thấy các thị trường trái phiếu toàn cầu có thể định giá lại nhanh chóng khi uy tín tài chính bị đặt câu hỏi. Cơ chế truyền dẫn toàn cầu này cho thấy lý do tại sao thị trường crypto lại giảm: các cú sốc vĩ mô trong một khu vực nhanh chóng lan rộng qua các hệ thống tài chính toàn cầu liên kết, buộc các nhà đầu tư phải từ bỏ các tài sản rủi ro trên toàn bộ thị trường.

Con đường phía trước: Phục hồi thị trường crypto phụ thuộc vào giải pháp chính trị

Với các thị trường trái phiếu đang chịu áp lực cấu trúc và căng thẳng địa chính trị leo thang, crypto vẫn rất dễ bị ảnh hưởng bởi biến động do vĩ mô thúc đẩy. Khả năng của Bitcoin để lấy lại mức $95,000—và khả năng của Ethereum để quay trở lại mức $3,300—hiện phụ thuộc nhiều vào việc Tổng thống Trump có thể thương lượng một thỏa thuận nào đó với lãnh đạo châu Âu trong các cuộc đàm phán cấp cao dự kiến diễn ra trong tuần này hay không.

Cho đến khi có các hướng dẫn chính trị rõ ràng hơn hoặc các tín hiệu chính sách tiền tệ xuất hiện, các nhà phân tích dự đoán rằng sự yếu kém của thị trường crypto sẽ còn kéo dài. Các tài sản kỹ thuật số có khả năng sẽ giao dịch phòng thủ, phản ứng chủ yếu với các diễn biến vĩ mô toàn cầu hơn là các yếu tố nội bộ của blockchain. Thông điệp rộng hơn: sự phục hồi của thị trường crypto hiện nay phụ thuộc vào việc giải quyết các áp lực địa chính trị và tài chính đang thúc đẩy đà giảm của ngành công nghiệp này.