Không nên quá lạc quan một cách mù quáng, nhưng các quan điểm sau đây dường như có ích cho phe mua@

Tiền điện tử đón gió chính sách ấm áp, điểm chuyển biến thị trường đã đến?

Dự luật thanh toán Bitcoin đang được thúc đẩy tại nhiều bang, thái độ của ứng cử viên hàng đầu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tích cực, tâm lý thị trường đang dần chuyển sang bi quan — Thị trường tiền điện tử dường như đang đứng ở điểm khởi đầu của một chu kỳ mới.

Thông tin crypto sáng sớm lại tràn ngập màn hình: Oklahoma trình dự luật cho phép thanh toán bằng Bitcoin; Luật cấu trúc thị trường crypto sẽ có phiên điều trần quan trọng vào tuần tới; Giám đốc điều hành Riot Platforms thẳng thắn cho rằng việc đánh thuế Bitcoin ở Mỹ “hoàn toàn vô lý”.
Trong khi đó, dữ liệu lãi suất tài trợ cho thấy tâm lý thị trường đối với BTC và SOL đã dịu đi phần nào. Những tín hiệu này đan xen nhau, phác họa bối cảnh chính sách và tâm lý hiện tại của thị trường tiền điện tử.

Chính sách gió đông
Môi trường chính sách cho tiền điện tử đang dần thay đổi. Dự luật mới nhất của Oklahoma trực tiếp thách thức hệ thống thanh toán truyền thống, đây là một trong những bang của Mỹ mở cửa cho Bitcoin sau Florida.
Xu hướng này không phải là sự kiện đơn lẻ, nó phản ánh thái độ ngày càng cởi mở của các chính quyền địa phương Mỹ đối với tiền điện tử. Các nhà hoạch định chính sách bắt đầu nhận thức rằng, hạn chế quá mức có thể khiến đổi mới chảy ra nước ngoài.
Luật cấu trúc thị trường crypto dự kiến sẽ có phiên điều trần quan trọng vào tuần tới, các nghị sĩ hai đảng sẽ đề xuất các sửa đổi. Điều này cho thấy tiền điện tử đang dần thoát khỏi rìa rừng của quản lý để trở thành một phần chính thức của luật pháp, mang lại lộ trình rõ ràng hơn cho tuân thủ thị trường.
Biện pháp Ukraine cấm Polymarket dù mang tính tiêu cực, nhưng những sự kiện như vậy không hiếm trong giai đoạn phát triển ban đầu của ngành crypto. Chính sách thân thiện với crypto đang dần được thực thi trên toàn cầu, điều này thể hiện rõ qua việc điều chỉnh chính sách thuế đối với Bitcoin của nhiều quốc gia.

Rào cản thuế
Việc thúc đẩy thanh toán bằng Bitcoin vẫn gặp nhiều trở ngại lớn, trong đó nổi bật nhất là chính sách thuế. Giám đốc điều hành Strive nói thẳng: “Rào cản lớn nhất đối với thanh toán Bitcoin chính là chính sách thuế.”
Chính sách thuế hiện tại của Mỹ yêu cầu đánh thuế lợi nhuận vốn từ các giao dịch Bitcoin, khiến các khoản thanh toán nhỏ hàng ngày trở nên phức tạp và không thực tế. Giám đốc Riot Platforms chỉ ra rằng Bitcoin đã được miễn thuế ở nhiều quốc gia, nhưng ở Mỹ lại phải đối mặt với gánh nặng thuế không hợp lý.
Việc điều chỉnh chính sách thuế có thể trở thành chất xúc tác then chốt cho việc phổ biến tiền điện tử. Khi nhiều quốc gia và chính quyền bang xem xét điều chỉnh các chính sách liên quan, rào cản để Bitcoin trở thành phương thức thanh toán đang dần giảm bớt.
Nếu Mỹ có sự nới lỏng về chính sách thuế, có thể sẽ gây ra một loạt phản ứng dây chuyền, thúc đẩy ứng dụng thực tế của Bitcoin trong bán lẻ và thương mại, từ đó nâng cao giá trị nội tại của nó.

Tâm lý thị trường
Dữ liệu lãi suất tài trợ tiết lộ những biến đổi tinh tế trong tâm lý thị trường. Các dữ liệu chính từ CEX và DEX cho thấy, tâm lý bi quan đối với BTC, SOL đã dịu đi phần nào.
Lãi suất tài trợ là một cơ chế trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn, dùng để cân bằng giữa phe mua và phe bán. Lãi suất dương cho thấy phe mua chiếm ưu thế, lãi suất âm thể hiện phe bán chiếm ưu thế. Hiện lãi suất âm thu hẹp, nghĩa là áp lực bán đang giảm bớt.
Sự chuyển biến này của tâm lý thị trường không phải là ngẫu nhiên. Nó cộng hưởng với sự cải thiện của môi trường chính sách, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng của tiền điện tử đang dần phục hồi.
Điều đáng chú ý là, sự chuyển đổi tâm lý này vẫn còn trong giai đoạn sơ khai, chưa hình thành một nhận định rõ ràng về xu hướng tăng, điều này lại tạo cơ hội tốt cho các nhà đầu tư thận trọng tham gia.

Bối cảnh vĩ mô
Môi trường vĩ mô cũng ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử. Xác suất Rick Rieder trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo đã tăng lên 58%, trở thành ứng cử viên sáng giá nhất.
Chuyên gia đầu tư cố định toàn cầu của BlackRock này được xem là ứng viên ôn hòa, ông có thái độ khá cởi mở đối với các loại tài sản mới nổi. Nếu Rick Rieder thực sự nắm quyền tại Fed, tiền điện tử có thể đón nhận môi trường chính sách thân thiện hơn.
Chính sách của Fed ảnh hưởng trực tiếp đến thanh khoản toàn cầu, và thanh khoản là động lực quan trọng của thị trường crypto. Chính sách tiền tệ nới lỏng hơn sẽ có lợi cho các tài sản rủi ro, trong đó có tiền điện tử.
Lưu ý rằng, biến động nhân sự của Fed chỉ là một trong nhiều biến số vĩ mô. Tình hình địa chính trị toàn cầu, xu hướng lạm phát và triển vọng tăng trưởng kinh tế đều sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất trung và dài hạn của tiền điện tử.

Triển vọng thị trường
Tổng thể, dựa trên các xu hướng chính sách hiện tại, thay đổi trong môi trường thuế, điều chỉnh tâm lý thị trường và bối cảnh vĩ mô, thị trường tiền điện tử đang đứng ở ngã rẽ quan trọng.
Chuyển biến rõ ràng hơn về chính sách mang lại môi trường phát triển ổn định hơn cho thị trường; đột phá trong chính sách thuế có thể giải phóng tiềm năng thanh toán bằng Bitcoin; sự dịu đi của tâm lý thị trường phản ánh niềm tin của nhà đầu tư đang phục hồi; thay đổi trong môi trường vĩ mô có thể mang lại điều kiện thanh khoản thuận lợi hơn.

Trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục dao động trong phạm vi hiện tại, chờ đợi các tín hiệu chính sách rõ ràng hơn. Trung hạn, khi luật cấu trúc thị trường crypto tiến triển và nhiều khu vực chấp nhận thanh toán bằng Bitcoin hơn, tiền điện tử có thể đón nhận một làn sóng định giá mới.
Các nhà đầu tư nên chú ý đến một số sự kiện quan trọng: kết quả phiên điều trần về luật cấu trúc thị trường crypto, tiến trình của các dự luật thanh toán Bitcoin tại nhiều bang, và kết quả cuối cùng của biến động nhân sự tại Fed.
---
Một chi tiết thú vị là, trong khi Oklahoma và Florida thúc đẩy dự luật thanh toán Bitcoin, Ukraine lại cấm nền tảng dự đoán thị trường Polymarket với lý do cờ bạc trái phép.
Sự khác biệt chính sách này phản ánh những khác biệt trong nhận thức của các cơ quan quản lý toàn cầu về tiền điện tử, đồng thời dự báo rằng thị trường crypto trong tương lai sẽ tiếp tục phát triển trong bối cảnh những xung đột và đồng thuận này.
Dữ liệu lãi suất tài trợ hiện tại cho thấy tâm lý phe bán đã dịu đi, thị trường dường như đang tích trữ sức mạnh cho đợt sóng tiếp theo. Cải thiện môi trường quản lý và sự chấp nhận của các tổ chức đang tạo nền móng vững chắc hơn cho thị trường tiền điện tử.
Gió chính sách đã bắt đầu thổi, rào cản thuế đang nới lỏng, tâm lý thị trường ấm lên — Mùa đông của thế giới crypto có thể đang dần qua đi một cách âm thầm.