#加密市场观察 Chu kỳ bốn năm đã hết hiệu lực, liệu đây có phải là thời điểm tốt nhất để mua đáy Bitcoin không?

Chu kỳ bốn năm thực sự bị yếu đi rõ rệt do tổ chức hóa + ETF giao ngay + tác động của vĩ mô, nhưng “hiện tại có phải là thời điểm tốt nhất để mua đáy” là đánh giá chủ quan, cần kết hợp các chỉ số và quản lý rủi ro để quyết định lại. Dưới đây là các kết luận cốt lõi và các điểm vận hành chính:

1. Nguyên nhân chính khiến chu kỳ mất hiệu lực

• Hiệu ứng giảm phần thưởng halving suy yếu: Sau halving năm 2024, áp lực bán của thợ mỏ giảm xuống còn 12%, lượng mua hàng ngày qua ETF thường vượt quá sản lượng khai thác hàng ngày, logic cung cầu đảo ngược.

• Tổ chức hóa tái cấu trúc thị trường: Tỷ lệ nắm giữ của tổ chức đạt 28% đến năm 2025, dòng vốn dài hạn hơn, lý trí hơn, độ biến động giảm, giá ổn định hơn, giảm các đợt tăng giảm mạnh do nhà đầu tư nhỏ lẻ thúc đẩy.

• Tăng trọng số vĩ mô: Ảnh hưởng của lãi suất Fed, thanh khoản và chính sách quản lý trở nên rõ rệt hơn, chu kỳ bị bao phủ bởi nhịp điệu vĩ mô.

• Dự đoán xu hướng năm 2025 sai lệch: Sau halving không xuất hiện đợt tăng giá điên cuồng như trước, thay vào đó là dao động, khả năng dự đoán chu kỳ mất hiệu lực.

2. Hiện tại có phải là thời điểm tốt nhất để mua đáy không?

• Các tín hiệu hỗ trợ “mua đáy”

◦ Trên chuỗi: Hash Ribbons cho thấy áp lực bán của thợ mỏ đã giảm, lượng tồn kho trên sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm, các nhà nắm giữ dài hạn có ý định giữ chặt vị thế.

◦ Kỹ thuật: 90.000 USD là mức hỗ trợ quan trọng, nếu mất sẽ xem xét 74.500-80.000 USD và 68.000 USD (đường trung bình 200 tuần).

◦ Tâm lý: Chỉ số sợ hãi tham lam cải thiện, các đợt mua vào khi giá thấp hoạt động tích cực.

◦ Vĩ mô: Chu kỳ hạ lãi suất dự kiến sẽ có lợi cho các tài sản rủi ro, nhu cầu phân bổ của tổ chức lâu dài vẫn tồn tại.

• Các rủi ro cần cảnh giác

◦ Kỹ thuật chưa ổn định: Biểu đồ ngày dao động yếu, chưa rõ ràng vượt qua, nếu mất hỗ trợ 90.000 USD có thể điều chỉnh sâu hơn.

◦ Thanh khoản và biến động: Lượng tồn kho thấp dẫn đến thanh khoản cạn kiệt, dễ gây ra biến động lớn.

◦ Quản lý và tuân thủ: Thay đổi chính sách vẫn có thể gây ra biến động, cần theo dõi liên tục.