Tháng 1 năm 2026, câu chuyện “vàng số” cũ đã đối mặt với thử thách nghiêm trọng nhất. Mặc dù Bitcoin vẫn duy trì vị thế dẫn đầu trong không gian mã hóa, nhưng hiệu suất của nó rõ ràng kém xa người tiền nhiệm thực sự của nó — vàng. Tỷ lệ BTC/Vàng đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, nổi bật lên trong bối cảnh thị trường ngày càng ưa chuộng sự ổn định hơn là tăng trưởng đầu cơ trong bối cảnh bất ổn toàn cầu gia tăng.

1. Sự lệch lạc trong xu hướng giá
Sự tăng giá lịch sử của vàng:
Giá vàng đã vọt lên mốc $5,000/ounce, chủ yếu nhờ vào việc các ngân hàng trung ương tích trữ tích cực và nhu cầu trú ẩn toàn cầu. Trong 12 tháng qua, vàng rõ ràng vượt trội so với Bitcoin, phản ánh ưu tiên của thị trường đối với việc bảo toàn giá trị của tài sản. Những lo ngại về lạm phát, bất ổn địa chính trị và gia tăng rủi ro hệ thống đã càng làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một “nơi trú ẩn”.
Sự điều chỉnh của Bitcoin:
Sau khi không giữ được mức quan trọng $100,000 vào cuối năm 2025, Bitcoin rơi vào vùng điều chỉnh, dao động trong khoảng $85,000–$90,000. Mặc dù có câu chuyện về sự khan hiếm kỹ thuật số, BTC vẫn thể hiện đặc tính của một tài sản rủi ro cao: trong các áp lực thị trường — như hoảng loạn về thuế quanh Greenland — lực bán ra của nó rõ ràng lớn hơn so với các công cụ lưu trữ giá trị truyền thống.
“Phép đo lường sợ hãi”:
Đầu năm 2026, thị trường cho thấy các nhà đầu tư ưu tiên sự an toàn. Vàng hưởng lợi từ “phép đo lường sợ hãi”, trong khi Bitcoin dần dần được xem như một công cụ đầu cơ hướng tới tăng trưởng, thay vì là công cụ phòng chống rủi ro không chắc chắn. Sự lệch lạc này có ảnh hưởng sâu rộng đến xây dựng danh mục đầu tư và chiến lược quản lý rủi ro.
2. Dòng chảy vốn của các tổ chức: An toàn và tăng trưởng
Giảm thiểu rủi ro:
Trong giai đoạn 2024–2025, các nhà đầu tư tổ chức tham gia Bitcoin qua ETF tích cực giảm thiểu rủi ro. Trong các cú sốc vĩ mô, như căng thẳng thương mại hoặc chính sách tiền tệ bất ngờ, họ chuyển vốn từ BTC biến động cao sang vàng, vốn mang lại khả năng mất mát thấp hơn và giữ giá trị ổn định.
Rút lui ETF và dòng chảy vào ngân hàng trung ương:
Sự tham gia của ETF Bitcoin vẫn không ổn định. Trong một tuần, dòng vốn rút ra có thể lên tới hàng trăm triệu đô la, phản ánh hoạt động giao dịch thụ động dưới áp lực thanh khoản. Ngược lại, các ngân hàng trung ương, bao gồm Mỹ, Trung Quốc và Ấn Độ, đang thực hiện mua vàng chưa từng có. Sự hỗ trợ của các tổ chức này dành cho vàng đã tạo nền tảng vững chắc, trong khi Bitcoin trong môi trường vĩ mô hiện tại lại thiếu đi sự hỗ trợ này.
3. Động thái thanh khoản và biến động
Độ nhạy cảm về thanh khoản của Bitcoin:
BTC cực kỳ nhạy cảm với thanh khoản đô la Mỹ và tình trạng đòn bẩy. Việc thắt chặt thanh khoản, trì hoãn giảm lãi suất hoặc thanh lý đột ngột các phái sinh thường gây ra “bán tháo cơ học” của Bitcoin, làm gia tăng độ biến động của nó.
“Phép đo lường độc lập” của vàng:
Vàng hưởng lợi từ “phép đo lường độc lập”. Khác với Bitcoin, vàng không chịu rủi ro đối tác, không phụ thuộc vào mạng kỹ thuật số hay mạng điện lực, ngay cả trong các cú sốc hệ thống như tấn công mạng hoặc khủng hoảng nợ quốc gia, vàng vẫn giữ được sự tin cậy nội tại của mình. Điều này khiến vàng trở thành công cụ bảo toàn giá trị chính, củng cố vai trò như một người bảo vệ thị trường.
4. Triển vọng kỹ thuật: Tỷ lệ BTC/Vàng
Mức thấp nhất trong nhiều năm:
Tỷ lệ BTC/Vàng hiện đã giảm xuống mức của nhiều năm trước, bước vào vùng quá bán. Các nhà giao dịch có thể xem đây là “rẻ” so với vàng. Tuy nhiên, chỉ đơn thuần quá bán không đủ để đảo chiều xu hướng; cần có sự đột phá rõ ràng ở mức $94,000–$98,000 để xây dựng lại niềm tin.
Kháng cự và hỗ trợ:
Kháng cự của BTC: $94,000–$98,000
Hỗ trợ của BTC: $85,000–$90,000
Hỗ trợ của vàng: $4,900–$5,000
Trước khi Bitcoin vượt qua các mức kháng cự quan trọng này, vàng sẽ tiếp tục chiếm ưu thế trong “cấp độ lưu trữ giá trị”.
5. Tóm tắt nhà giao dịch: Vàng(lá chắn) vs. Bitcoin(mũi tên)
Vàng — Lá chắn: Trong năm 2026, vàng đóng vai trò như một điểm neo ổn định, bảo vệ vốn, giảm thiểu rủi ro hệ thống và là tuyến phòng thủ chính đối với bất ổn tiền tệ và địa chính trị.
Bitcoin — Mũi tên: BTC vẫn là công cụ ưu tiên để đạt tăng trưởng theo cấp số nhân và câu chuyện về sự khan hiếm kỹ thuật số. Tuy nhiên, độ biến động cao hiện tại và giảm đòn bẩy của các tổ chức khiến nó tạm thời trở nên kém sắc, khó đáp ứng câu chuyện về công cụ phòng chống rủi ro.
Tổng kết chính:
Bitcoin hiện đang thể hiện kém hơn vàng, phản ánh thị trường ưu tiên sự ổn định hơn là đầu cơ. Câu chuyện “vàng số” đang chịu áp lực, nhưng vai trò của nó như một tài sản tăng trưởng cao và có beta cao vẫn còn nguyên vẹn — chờ đợi môi trường vĩ mô phù hợp để tái khẳng định vị thế của nó như một nơi lưu trữ giá trị.
#Bitcoin so với vàng rơi vào trạng thái yếu sâu