Trump phát biểu tại Davos: Luật mới thúc đẩy Mỹ hướng tới "Thủ đô tiền mã hóa toàn cầu"

“Chúng tôi đang nỗ lực đảm bảo Mỹ duy trì vị thế ‘Thủ đô tiền mã hóa toàn cầu’.” Trump đã cam kết như vậy tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ngày 21 tháng 1, đồng thời tiết lộ Quốc hội đang tích cực thúc đẩy một dự luật cấu trúc thị trường toàn diện, dự kiến sẽ sớm được ký ban hành. Đó chính là dự luật rõ ràng về thị trường tài sản kỹ thuật số năm 2025 (2025 Digital Asset Market CLARITY Act). Dự luật nhằm xây dựng một khung pháp lý về giao dịch và lưu ký tài sản kỹ thuật số ở cấp liên bang, làm rõ khi nào tài sản kỹ thuật số nên được coi là chứng khoán, khi nào nên được coi là hàng hóa.

Tuyên bố tại Davos và tiến trình lập pháp

Tại diễn đàn Davos, Trump nhấn mạnh quyết tâm của chính phủ ông trong việc thúc đẩy Mỹ trở thành trung tâm tiền mã hóa thế giới. Ông đặc biệt chỉ ra rằng Quốc hội đang “rất cần cù” xây dựng một bộ quy tắc mới về tài sản mã hóa, và ông “hy vọng sẽ sớm ký ban hành”.

Kể từ khi nhậm chức năm 2025, chính phủ Trump đã thực hiện một sự chuyển hướng toàn diện về chính sách đối với tài sản kỹ thuật số, từ việc quản lý phòng thủ sang chủ động xây dựng quy tắc, nhằm củng cố vị thế dẫn đầu của Mỹ trong lĩnh vực công nghệ tài chính số. Chính phủ Trump đã ký ban hành “Đạo luật GENIUS”, chủ yếu quy định về stablecoin, yêu cầu các nhà phát hành giữ dự trữ đủ lớn và rõ ràng cấm trả lãi cho người sở hữu. Trong khi đó, “Dự luật CLARITY” là một dự luật cấu trúc thị trường toàn diện hơn.

Khung chính của Dự luật CLARITY

Điểm đổi mới cốt lõi của “Dự luật CLARITY” là giới thiệu khái niệm “hệ thống blockchain trưởng thành”. Theo logic này, tài sản kỹ thuật số trong giai đoạn huy động vốn ban đầu có thể bị Cục chứng khoán và giao dịch Mỹ (SEC) quản lý như “hợp đồng đầu tư”, nhưng khi mạng lưới trở nên đủ phi tập trung, nó có thể chuyển sang trạng thái “hàng hóa kỹ thuật số”, do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) phụ trách.

Dự luật sẽ phân định rõ phạm vi quyền hạn quản lý của SEC và CFTC: SEC sẽ quản lý “tài sản đầu tư kỹ thuật số” hoặc “chứng khoán kỹ thuật số”, còn CFTC sẽ quản lý “hàng hóa kỹ thuật số”. Hai cơ quan cũng sẽ cùng nhau quản lý các trung gian thị trường tài chính tham gia giao dịch tài sản kỹ thuật số. Tiêu chuẩn đánh giá “trưởng thành” bao gồm: không có bất kỳ thực thể nào nắm giữ quá 20% token, và giá trị dự án chủ yếu dựa trên sử dụng thực tế chứ không phải đầu cơ.

Xu hướng mới của các cơ quan quản lý

Phản ánh tiến trình lập pháp, các cơ quan quản lý tài chính chính của Mỹ cũng có sự chuyển hướng rõ rệt về nhân sự và chính sách. Trump bổ nhiệm Paul Atkins, người được xem là thân thiện với tiền mã hóa, làm Chủ tịch SEC, người đã cam kết xây dựng tiêu chuẩn phân loại tài sản kỹ thuật số rõ ràng.

Điều đáng chú ý hơn là Chủ tịch CFTC mới, Mike Selleck, đã rõ ràng tuyên bố rằng cơ quan này sẽ thoát khỏi cách quản lý “ưu tiên thực thi pháp luật”, để xây dựng các quy tắc chính thức cho các thị trường mới nổi như tài sản kỹ thuật số. Selleck nhấn mạnh rằng nền kinh tế tài sản kỹ thuật số đã phát triển từ “điều mới lạ” thành một thị trường trị giá khoảng 3 nghìn tỷ USD, ông cam kết sẽ thiết lập khung quản lý ổn định hơn thông qua quy trình xây dựng quy tắc chính thức, đồng thời thành lập Ủy ban Tư vấn Đổi mới để hướng dẫn các sáng kiến tài chính mới, bao gồm cả tài sản mã hóa.

Những tranh cãi và thách thức của dự luật

Dù nhận được sự ủng hộ của chính phủ, tiến trình lập pháp của “Dự luật CLARITY” không phải không gặp khó khăn. Việc xem xét dự luật tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã bị hoãn đến đầu năm 2026. Một trong những điểm tranh cãi chính là việc liệu stablecoin có nên được phép trả lãi hay không. Các tổ chức ngân hàng lo ngại rằng, nếu stablecoin có thể mang lại lợi nhuận, chúng có thể cạnh tranh với tiền gửi ngân hàng truyền thống, dẫn đến dòng vốn chảy ra ngoài. Tranh cãi này từng khiến việc xem xét dự luật bị tạm dừng một thời gian.

Một tranh cãi trọng tâm khác liên quan đến quản lý tài chính phi tập trung (DeFi). Các nhóm ngành cho rằng việc áp dụng nghiêm ngặt các quy tắc chứng khoán truyền thống cho các giao thức DeFi có thể đẩy các hoạt động sáng tạo này ra khỏi thị trường Mỹ.

Phản ứng thị trường và ảnh hưởng đến đầu tư

Phát biểu của Trump tại Davos ngay lập tức gây biến động trên thị trường. Theo báo cáo, giá Bitcoin ban đầu giảm, nhưng sau đó phục hồi phần nào, quay trở lại khoảng 90.000 USD. Phản ứng mạnh mẽ của thị trường cho thấy tín hiệu chính sách có ảnh hưởng nhạy cảm đến lĩnh vực tiền mã hóa.

Theo dữ liệu của Gate, tính đến ngày 23 tháng 1 năm 2026, giá Bitcoin là $89,662.5, vốn hóa thị trường là $1.79 nghìn tỷ, chiếm 56.51% thị phần toàn thị trường tiền mã hóa. Giá Ethereum là $2,956.79, vốn hóa là $356.95 tỷ, thị phần là 11.26%.

Các nhà phân tích cho rằng, nếu “Dự luật CLARITY” được thông qua, sẽ mang lại lợi ích dài hạn cho thị trường tiền mã hóa, vì nó sẽ giảm thiểu sự không chắc chắn về quy định, tạo điều kiện cho dòng vốn tổ chức đổ vào quy mô lớn. Tuy nhiên, cũng có ý kiến cảnh báo rằng một số điều khoản hạn chế trong dự luật có thể kìm hãm sự đổi mới.

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư và nhà giao dịch

Đối với nhà đầu tư thông thường, việc chính sách quản lý tiền mã hóa của Mỹ ngày càng rõ ràng hơn đồng nghĩa với môi trường giao dịch an toàn hơn. Việc thông qua “Dự luật CLARITY” sẽ xây dựng khung giao dịch và lưu ký tài sản kỹ thuật số thống nhất toàn quốc, chấm dứt tình trạng pháp luật các bang không đồng nhất hiện nay.

Các quy định về việc token chuyển đổi từ chứng khoán sang hàng hóa trong dự luật có thể khuyến khích xây dựng các dự án dài hạn và phát triển ứng dụng thực tế, thay vì đầu cơ ngắn hạn. Điều này giúp hình thành một hệ sinh thái tiền mã hóa lành mạnh hơn. Với việc CFTC ngày càng có thái độ thân thiện hơn trong quản lý, các sản phẩm tài chính phái sinh và hợp đồng tương lai liên quan đến tiền mã hóa có thể sẽ phát triển hơn nữa, cung cấp nhiều công cụ quản lý rủi ro đa dạng cho nhà giao dịch.

Khi được hỏi về ứng viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp theo, Trump tại Davos cho biết ông sẽ sớm công bố một “quý ông được kính trọng” đảm nhiệm vị trí này. Ông cười nhẹ và lo lắng rằng, người kế nhiệm có thể thay đổi hành xử sau khi nhậm chức “phản bội” ông, nhưng sau đó thừa nhận rằng “người đó phải làm những gì họ cho là đúng”. Khi tiến trình xem xét “Dự luật CLARITY” tiếp tục diễn ra tại Thượng viện, tương lai của tiền mã hóa Mỹ sẽ dần dần được mở ra trong phòng tranh luận của Quốc hội và trên các màn hình giao dịch toàn cầu. Sự rõ ràng về quy định như ánh sáng bình minh tại Davos, dù có thể bị mây mù che phủ tạm thời, cuối cùng cũng sẽ xuyên thủng màn sương mù của sự không chắc chắn, chiếu sáng con đường Mỹ trở thành “Thủ đô tiền mã hóa thế giới”.