Thị trường đang lấy lại đà hôm nay. Giá vàng đang tăng trong khi cổ phiếu đang đẩy cao hơn—và động lực đằng sau cả hai chuyển động này khá rõ ràng: các nhà giao dịch đang giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.

Khi khả năng cắt giảm lãi suất giảm xuống, thực sự tạo ra một động thái thú vị giữa các loại tài sản. Cổ phiếu thường phản ứng tích cực khi dữ liệu bất ngờ vượt dự kiến vì điều đó báo hiệu sức mạnh kinh tế. Trong khi đó, các kim loại quý như vàng đôi khi gặp áp lực bán ra khi lãi suất có vẻ sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài, mặc dù sự lạc quan của thị trường rộng lớn có thể vượt qua điều đó.

Sự xoay vòng này cho bạn biết điều gì về tâm lý thị trường hiện tại. Các nhà đầu tư đang tiêu hóa những gì có thể là "tin tốt"—dù đó là dữ liệu kinh tế mạnh hơn, lạm phát giữ vững, hay chỉ là một sự đánh giá lại về con đường của Fed. Dù là yếu tố thúc đẩy nào, nó đang thay đổi cách tính toán về thời điểm chúng ta có thể thực sự thấy được sự giảm lãi suất.

Đối với những ai theo dõi hiệu suất đa tài sản, những ngày như thế này đáng để ghi nhớ. Sự tương tác giữa kỳ vọng vĩ mô, lợi suất trái phiếu, và giá cổ phiếu/hàng hóa mang lại cho bạn một cái nhìn về cách hệ thống tài chính rộng lớn hơn đang định giá lại rủi ro.