Tại sao dù đã có Ethereum, các chuỗi công khai về quyền riêng tư vẫn còn được các tổ chức quan tâm? Câu hỏi này rất hay.

Chìa khóa nằm ở hai chữ: nhu cầu khác biệt. Nhà đầu tư nhỏ lẻ thực sự thích tính minh bạch trên chuỗi, nhưng các tổ chức có những cân nhắc hoàn toàn khác.

Hãy tưởng tượng Apple sử dụng Ethereum để thanh toán một giao dịch lớn, đối thủ cạnh tranh Samsung chỉ cần chạy một script là có thể tính toán được quy mô xuất hàng của họ. Quỹ phòng hộ chuẩn bị mở vị thế một tài sản, chưa kịp đặt lệnh đã bị robot MEV phát hiện biến động, chi phí vốn lập tức tăng lên. Tất cả những điều này không phải là giả thuyết phóng đại, mà là những khó khăn thực tế đang diễn ra trên thị trường.

Mức độ tham gia của các tổ chức lớn vào DeFi thực ra còn thấp hơn dự kiến, nguyên nhân nằm ở đây: không có cơ chế bảo vệ quyền riêng tư, tham gia sâu hơn đồng nghĩa với việc để lộ chiến lược giao dịch và vị thế ra toàn bộ mạng lưới. Các quỹ phòng hộ, bộ phận tài chính doanh nghiệp đều đối mặt với cùng một vấn đề — mua ETF thì không sao, nhưng để thực sự tham gia vào các hoạt động tài chính trên chuỗi? Rủi ro quá cao.

Đây chính là giá trị của hạ tầng quyền riêng tư. Vai trò của nó không phải là giúp nhà đầu tư nhỏ lẻ che giấu điều gì, mà là trang bị "áo giáp chống đạn" cho các tổ chức, để những người tham gia chuyên nghiệp trong lĩnh vực tài chính truyền thống dám bước vào. Thị trường cần lớp bảo vệ này.