Giá Bitcoin/USD giảm mạnh thực tế: Thị trường tiền điện tử năm 2025 từ thịnh vượng bước vào giai đoạn giảm giá

2025年 đối với nhà đầu tư tiền điện tử chắc chắn là một năm đầy đau thương. Vào đầu năm, ngành công nghiệp lạc quan về giá Bitcoin/USD, chính sách thân crypto của chính phủ Trump đã kích thích sự hưng phấn của thị trường, dòng vốn tổ chức đổ vào ồ ạt, khiến thị trường tiền điện tử từng được kỳ vọng rất lớn. Tuy nhiên, sự lạc quan này cuối cùng đã trở thành bong bóng, đến cuối năm, giá Bitcoin/USD giảm còn khoảng 89.940 USD, cả năm ghi nhận mức lỗ -15.32%, lập kỷ lục thua lỗ hàng năm hiếm thấy kể từ năm 2014.

Lạc quan đầu năm: Giá Bitcoin và vốn tổ chức cùng tăng trưởng

Vào năm 2025, thị trường tiền điện tử tràn ngập tâm lý tăng giá. Dưới tác động của chính sách thân crypto của chính phủ Trump, các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu mở rộng quy mô lớn, giá Bitcoin/USD cũng theo đó tăng cao. Trong ngành, niềm tin vào tương lai rất lớn, nhiều nhân vật nổi tiếng đưa ra dự đoán giá cực kỳ tích cực — CEO Jan3 thậm chí dự đoán Bitcoin sẽ đạt 1 triệu USD vào cuối năm, trong khi các nhà phân tích của JPMorgan đầu tháng 10 đã nâng mục tiêu giá cuối năm lên 165.000 USD. Những dự đoán này phản ánh sự lạc quan cực độ của thị trường thời điểm đó, nhiều người tin rằng mùa xuân của crypto đã đến.

Tổng giá trị thị trường tiền điện tử cũng thực sự tăng, đạt gần 3.26 nghìn tỷ USD đỉnh điểm, các nhà tham gia thị trường chìm đắm trong sự thịnh vượng chưa từng có. Nhưng ít ai nhận ra rằng, dưới sự phồn vinh này tiềm ẩn rủi ro lớn — rủi ro đòn bẩy quá mức đang âm thầm tích tụ.

Chuyển biến tháng 10: Giá Bitcoin biến động dữ dội dưới tác động chính sách

Điểm ngoặt đến rất đột ngột. Ngày 6 tháng 10 năm 2025, giá Bitcoin/USD từng chạm đỉnh 126.080 USD, dường như đang chứng minh những dự đoán lạc quan đó là đúng. Nhưng chỉ sau năm ngày, tình hình đã đảo chiều nhanh chóng.

Ngày 11 tháng 10, Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố sẽ áp thuế cao tới 100% đối với Trung Quốc, chính sách này lập tức gây sốc tâm lý thị trường. Dưới tác động đó, giá Bitcoin/USD trong vòng 24 giờ giảm gần 12.000 USD, mất gần 10%, suýt nữa phá vỡ ngưỡng 100.000 USD. Điều đáng sợ hơn nữa là, cú “sập nhanh” này đã khiến hơn 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị buộc thanh lý — đây là quy mô thanh lý lớn nhất trong lịch sử crypto trong một ngày, hơn 16.000 tài khoản giao dịch bị phá hủy hoàn toàn trong sự kiện này.

Khủng hoảng đòn bẩy: Làm thế nào vay mượn quá mức gây ra chuỗi thanh lý

Phía sau sự sụp đổ là những vấn đề cấu trúc thị trường sâu xa. Trước khi sập, hợp đồng tương lai tiền điện tử chưa đóng của đã đạt đỉnh cao lịch sử. Hợp đồng chưa đóng của Bitcoin tăng trưởng 374% kể từ đầu năm, Solana còn tăng vọt 205%. Điều này có nghĩa là thị trường tràn ngập các vị thế giao dịch sử dụng đòn bẩy cao, bất kỳ biến động giá nào cũng có thể kích hoạt phản ứng dây chuyền.

Khi giá Bitcoin/USD đột ngột giảm vào ngày 11 tháng 10, nhiều trader sử dụng đòn bẩy cao đã đối mặt với việc bị buộc phải thanh lý. Lệnh dừng lỗ của một trader giống như một quân domino, kích hoạt lệnh dừng lỗ của trader tiếp theo, dẫn đến bán tháo quy mô lớn hơn. Hiệu ứng domino này lan rộng nhanh chóng, thúc đẩy tốc độ giảm giá, tạo thành vòng xoáy tiêu cực — giá càng giảm, càng nhiều thanh lý; càng nhiều thanh lý, giá càng giảm.

Thêm vào đó, các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu rút lui khỏi thị trường, dòng vốn ETF giảm mạnh, càng làm suy yếu nền tảng của thị trường. Không còn dòng tiền mới hỗ trợ, thị trường chỉ còn dựa vào niềm tin của nhà đầu tư, mà niềm tin đã hoàn toàn tan biến lúc này.

Khoảng cách giữa dự đoán và thực tế: Mục tiêu USD không thành hiện thực

Những dự đoán lớn trước đó giờ đây trở nên thật trớ trêu. Mục tiêu 165.000 USD cuối năm của JPMorgan không đạt được, dự đoán 1 triệu USD của CEO Jan3 còn là điều xa vời. Giá Bitcoin/USD không những không lập đỉnh mới, mà còn giảm từ đỉnh 126.080 USD tháng 10 xuống còn 89.940 USD cuối năm, giảm hơn 28%.

Sự chênh lệch lớn giữa dự đoán và thực tế này phản ánh khả năng dự đoán biến động của các nhà tham gia thị trường còn hạn chế. Họ đánh giá thấp tác động của chính sách, đồng thời quá cao về khả năng hỗ trợ của thị trường. Khi các cú sốc bên ngoài xảy ra, tính dễ tổn thương của thị trường lộ rõ.

Sự đảo chiều của vàng và crypto: Những bài học mới về phân bổ tài sản

Diễn biến năm 2025 của các tài sản khiến nhiều người ngạc nhiên. Bitcoin từng được mệnh danh là “vàng số” nay đã mất đi phần nào sức hút, trong khi các kim loại quý truyền thống lại bứt phá mạnh mẽ. Vàng vật chất đạt mức tăng 64% trong năm, đánh dấu mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1979, bạc vật chất còn tăng 147%, thậm chí có lúc vượt qua mốc 84 USD/ounce – mức cao kỷ lục mới.

Trong khi đó, lợi nhuận năm của Bitcoin chỉ còn -15.32%. Ngay cả so với thị trường chứng khoán Mỹ, crypto cũng kém hơn — dự kiến thị trường chứng khoán Mỹ tăng hơn 9 nghìn tỷ USD trong năm 2025, thể hiện sự lạc quan về triển vọng kinh tế Mỹ. Còn thị trường crypto đã bước vào giai đoạn giảm giá, tổng vốn hóa giảm từ 3.26 nghìn tỷ USD xuống còn 1.797 nghìn tỷ USD, giảm gần 45%.

Cơn điều chỉnh này nhắc nhở nhà đầu tư rằng, rủi ro luôn tiềm ẩn dưới vẻ ngoài phồn vinh. Đòn bẩy quá mức, quản lý kỳ vọng kém, thay đổi môi trường vĩ mô — tất cả những yếu tố này phối hợp đã dẫn đến biến động dữ dội của thị trường crypto. Bài học năm 2025 đáng để ghi nhớ dài hạn: luôn có khả năng mất cân bằng trong thị trường, và đòn bẩy chính là công cụ nguy hiểm nhất để làm tăng thêm sự mất cân bằng đó.