XPL的解锁进度最近被不少人关注，今天把接下来几个关键节点摊开讲讲。

**近期的常规释放**

目前市场每个月都有一轮固定的新筹码入场。按规律来看，每月25号前后会有约8889万枚XPL解锁（上次是1月25日那轮）。这些主要来自生态与增长部分的线性释放——总额40亿枚，除去上线初期的快速释放，剩下32%要花3年时间慢慢流到市场。这种节奏大家都有心理准备，市场消化得也比较平稳。

**7月28日才是分水岭**

真正的压力点在今年下半年。那天会发生什么？

一是美国投资者的解禁。去年7月公售时这部分筹码被冻结了整整一年，7月28日就要全部释放出来。

二是团队和资方的大解冻。25%的团队额度加上25%的投资者额度，总共50亿枚，一年的锁定期(Cliff)到期后，要进入为期两年的月度线性释放模式。

换句话说，从8月开始，每月的解锁量会从8000多万枚直接蹿到3亿枚以上，压力陡增。

**官方的应对手段**

官方也不是坐以待毙。计划在2026年Q1/Q2阶段推出验证者质押(Staking)机制。虽然理论上会带来5%的通胀，但这个机制能把流通中的筹码锁在质押里，有助于吸收一部分抛压。

总的来看，上半年还是小打小闹，真正的考验从7月份之后才开始。