Giao dịch trong một ngày gần đây được xem như một chuyến tàu lượn siêu tốc, ban đầu khiến người ta thở hổn hển vì sợ hãi, rồi sau đó là một cú lật ngược 180 độ.

Chuyện là thế này. Trước đó có tin về việc tăng thuế quan đối với nhiều quốc gia châu Âu được đưa ra, thị trường ngay lập tức bùng nổ. Quỹ hưu trí lớn nhất của Thụy Điển, Alecta, thẳng tay xóa sạch gần 80 tỷ USD trái phiếu Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử đồng loạt giảm điểm. Có vẻ như sắp tới sẽ có những biện pháp cứng rắn hơn.

Kết quả thế nào? Chỉ sau hai ngày, mọi thứ đảo chiều 180 độ. Chính phủ công bố đã đạt được một "khung thỏa thuận" với các đồng minh, quyết định về thuế quan dự kiến có hiệu lực từ ngày 1 tháng 2 bị hủy bỏ. Thị trường lại sống dậy—Chỉ số S&P 500 tăng hơn 1%, vàng và lợi suất trái phiếu Mỹ cũng giảm theo.

Điều thú vị là, Bitcoin lại không phản ứng theo cách đó. Trong khi thị trường chứng khoán truyền thống phục hồi, Bitcoin vẫn dao động trong khoảng 88.000 đến 90.000 USD, có vẻ như tâm lý vẫn còn khá yếu ớt.

Những kẻ tinh khôn trên phố Wall đã sớm nhận ra trò chơi này, gọi đó là "TACO trade". Logic rất đơn giản: thấy có mối đe dọa về thuế quan thì mua vào, chờ đối phương rút lui rồi bán ra. Vụ việc ở châu Âu lần này hoàn toàn là một ví dụ điển hình theo kiểu giáo trình.

Chỉ có điều, những chuyện phía sau lại không đơn giản như vậy. Các quốc gia châu Âu đã chán ngấy thái độ thất thường này từ lâu, lần này còn có người nói rằng thỏa thuận là do các nước khác đàm phán trực tiếp mà không cần đến các đồng minh, làm giảm độ tin cậy trong mối quan hệ đồng minh.

Thị trường đang chơi trò chơi, trong khi căng thẳng địa chính trị lại tích tụ từng chút một. Lần tới khi sói thật sự đến, liệu còn ai tin nữa không? Đó mới là vấn đề cốt lõi.