Khu vực cấm của NFT: Sự thật phũ phàng đằng sau sự phục hồi giá vào năm 2026

Bước vào năm 2026, thị trường NFT im lặng đã lâu đột nhiên nổi lên những làn sóng. Theo dữ liệu của CoinGecko, trong tuần này tổng giá trị thị trường NFT tăng hơn 220 triệu USD, hơn trăm dự án ghi nhận tăng trưởng tích cực, thậm chí có dự án đạt mức tăng ba chữ số. Tuy nhiên, sự “hồi sinh” này xảy ra trong một khu vực bị lãng quên — một thị trường hoang vắng từng sôi động, nay chỉ còn những người chơi cũ bị mắc kẹt trong đó.

Chuyến hành trình xanh hiếm hoi này thực sự mang lại chút an ủi cho những người kiên trì, nhưng khi mở ra lớp màn tăng giá, sự thật lại khiến người ta cảm thấy tiếc nuối. Thị trường ấm lên không phải do dòng vốn mới đổ vào, mà là do dòng vốn tồn kho trong tình trạng thanh khoản cực kỳ khan hiếm đang chơi trò chơi cuối cùng.

Ảo tưởng thị trường ấm lên: Trò chơi cuối cùng của dòng vốn tồn kho

Dữ liệu tiết lộ thực tế phũ phàng đằng sau cú phục hồi này. Trong hơn 1700 dự án NFT, chỉ có 6 dự án có doanh thu tuần đạt mức hàng triệu USD, 14 dự án có doanh thu hàng trăm nghìn USD, còn 72 dự án chỉ trong phạm vi vài nghìn USD. Ngay cả các dự án hàng đầu, số lượng NFT hoạt động giao dịch chỉ chiếm phần trăm nhỏ trong tổng cung, phần lớn tài sản có doanh thu tuần bằng 0.

Theo báo cáo của The Block năm 2025, tổng doanh thu giao dịch NFT trong năm chỉ đạt 5.5 tỷ USD, giảm 37% so với 2024; tổng vốn hóa thị trường từ 9 tỷ USD giảm mạnh xuống còn 2.4 tỷ USD. Những con số này tuyên bố một sự thật tàn nhẫn — NFT đã trở thành “tài sản cũ”, dòng vốn mới đã không còn đổ vào nữa.

Những bộ sưu tập kỹ thuật số từng được bán với giá cao giờ đây phần lớn im lìm trong các sàn giao dịch và ví lạnh, không ai hỏi thăm. Hội nghị NFT Paris hàng đầu vì thiếu hụt vốn đã phải dừng hoạt động trong tiếc nuối. Trong khu vực bị lãng quên này, chỉ còn một số ít nhà đầu tư kiên trì hoặc bị mắc kẹt vẫn đang cố gắng chờ đợi.

Trong chu kỳ giảm kéo dài nhiều năm, “NFT đã chết” đã trở thành nhận thức chung của thị trường. Lần này, sự phục hồi giá chỉ là những gợn sóng cuối cùng trong dòng nước chết.

Chảy máu dòng vốn: Từ tài sản ảo trở về bộ sưu tập thực

Suy thoái của NFT không phải là dấu hiệu của sự biến mất nhu cầu sưu tập và đầu cơ, mà là sự tập thể rút lui khỏi khu vực hoang vắng, hướng tới những chiến trường mới.

Bắt đầu từ đỉnh cao sụp đổ. Các ông lớn giao dịch như OpenSea đã không còn mặn mà với hình ảnh ảo, chuyển sang khuyến khích giao dịch token qua các hoạt động airdrop; blockchain NFT chính của họ, Flow, chuyển hướng sang khám phá DeFi; Zora từ bỏ mô hình NFT truyền thống, chuyển sang câu chuyện “nội dung chính là token”. Các ông lớn Web2 như Reddit dừng dịch vụ NFT, Nike xóa sạch các dự án RTFKT của mình.

Tuy nhiên, ngay cả các dự án hàng đầu cũng không thoát khỏi vòng xoáy khó khăn. Pudgy Penguins thành công trong việc xây dựng thương hiệu IP trong thế giới thực, bán đồ chơi vật lý rất chạy, nhưng vẫn không thoát khỏi lời nguyền giảm giá sàn trên chuỗi. Ảnh hưởng thương hiệu chưa thể chuyển hóa thành lợi thế về giá, đây là thất bại cay đắng nhất.

Dòng vốn thực sự chảy về đâu? Đáp án là: trở về thực tại. So với các bộ sưu tập ảo, thị trường vật lý như Pokémon TCG có doanh thu hơn 1 tỷ USD; các nhà đầu tư crypto cũng bắt đầu dùng chân để bỏ phiếu, quay trở lại tài sản thực. Nghệ sĩ Beeple chuyển hướng sáng tạo robot thực; Wintermute hợp tác cùng Yoann Turpin chi 5 triệu USD mua hóa thạch khủng long; nhà sáng lập Animoca, Yat Siu, bỏ ra 9 triệu USD mua violin Stradivari.

Đây là một cuộc chạy trốn tập thể — từ khu vực hoang vắng của NFT hướng tới các tài sản có giá trị rõ ràng. Nhà đầu tư phổ thông cần thẳng thắn nhìn nhận thực tế này: thanh khoản đã chết, ảo tưởng đã vỡ tan.

Vượt qua khu vực hoang vắng: NFT có giá trị thực trở thành xu hướng mới

Sau đợt điều chỉnh sâu, thị trường không hoàn toàn nguội lạnh, mà chuyển hướng sang các mục tiêu có giá trị thực hoặc kỳ vọng rõ ràng. Những NFT này đang trở thành cầu nối giữa khu vực hoang vắng và thế giới mới.

Giao dịch ngắn hạn và arbitrage: Một số nhà đầu tư cho rằng thị trường đã chạm đáy, tận dụng sự chênh lệch giá để thực hiện các chiến lược lướt sóng. Hành động này có tỷ lệ rủi ro lợi nhuận cao, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro lớn.

Tính chất “cần câu vàng”: Loại NFT này về bản chất không còn là bộ sưu tập nữa, mà là chứng chỉ tài chính để nhận airdrop token hoặc quyền whitelist trong tương lai. Khi snapshot hoàn tất hoặc airdrop phát hành, nếu dự án không bổ sung chức năng thực dụng mới, giá sàn thường nhanh chóng sụp đổ. Do đó, phù hợp hơn để làm công cụ arbitrage ngắn hạn.

Sự hậu thuẫn của các nhân vật nổi tiếng và dự án hàng đầu: Giá trị dựa trên hiệu ứng cộng đồng và sự chú ý. Sau khi HyperLiquid phát hành airdrop cho người dùng sớm với NFT Hypurr, giá tăng liên tục; Vitalik Buterin đổi avatar thành NFT Milady, giá sàn rõ ràng tăng lên. Giá trị của các tài sản này đến từ sự đồng thuận cộng đồng và hiệu ứng truyền thông.

Giá trị dài hạn của IP hàng đầu: Đã thoát khỏi phạm trù đầu cơ, lý luận đầu tư hướng tới sự đồng thuận văn hóa và giá trị sưu tập. CryptoPunks, được Bảo tàng Nghệ thuật Hiện đại (MoMA) của New York đưa vào bộ sưu tập vĩnh viễn, là ví dụ điển hình — giá ít biến động, có khả năng lưu trữ lâu dài.

Định giá lại các câu chuyện mua bán: Khi dự án được các nhà đầu tư mạnh hơn mua lại, thị trường sẽ định giá lại. Pudgy Penguins và Moonbirds đều tăng giá rõ rệt sau khi được mua lại, do kỳ vọng IP của họ sẽ có khả năng sinh lời cao hơn.

Chuyển đổi tài sản thực lên blockchain: Đây là hướng đi tiềm năng nhất. Các nền tảng như Collector Crypt và Courtyard cho phép người dùng giao dịch quyền sở hữu các vật phẩm thực như thẻ bài, vật phẩm vật lý trên chuỗi, vật phẩm được nền tảng quản lý. Tài sản ảo được hỗ trợ bởi giá trị thực, giúp thanh khoản và khả năng thoát khỏi thị trường tăng mạnh.

Chức năng thực dụng trở lại: NFT như một công cụ chứ không còn chỉ là bộ sưu tập — ứng dụng vé sự kiện, quyền bỏ phiếu DAO, danh tính AI trên chuỗi (như NFT dựa trên tiêu chuẩn Ethereum ERC-8004 để tạo AI agent) và các chức năng khác.

So với việc theo đuổi hình ảnh ảo vô nghĩa, các NFT có thực dụng hoặc kỳ vọng tăng giá rõ ràng đang dần trở thành tâm điểm mới của dòng vốn. Đây chính là bước bắt đầu thị trường thoát khỏi khu vực hoang vắng.

Sự phục hồi giá đầu năm 2026 có thể báo hiệu một sự phân hóa của thị trường NFT — các tài sản đầu cơ mất câu chuyện sẽ tiếp tục chìm trong im lặng, còn những NFT có giá trị thực, được công nhận về IP, có nền tảng tài sản thực sẽ có cơ hội được định giá lại trong chu kỳ mới. Khu vực hoang vắng vẫn còn tồn tại, nhưng con đường ra khỏi đó đang dần được mở lối.