CPI cốt lõi không đạt kỳ vọng thúc đẩy BTC phục hồi, cơ hội thị trường trong chu kỳ bò gấu 3 năm

Thị trường tiền điện tử gần đây lại một lần nữa thu hút sự chú ý khi tách biệt khỏi diễn biến của thị trường chứng khoán truyền thống. Trong bối cảnh thị trường Mỹ điều chỉnh chung, BTC đã lấy lại mốc 90.000 USD, ETH cũng hồi phục trên 3.000 USD. Đợt phục hồi này không đơn thuần là sự điều chỉnh kỹ thuật do quá bán, mà xuất phát từ tín hiệu tích cực của dữ liệu kinh tế Mỹ — tốc độ tăng CPI lõi thấp hơn dự kiến của thị trường, ngay lập tức đã kích hoạt lại sự đánh giá của các nhà giao dịch về hướng đi chính sách của Fed trong tương lai.

Chuyển biến dữ liệu kinh tế thúc đẩy đà tăng giá tiền điện tử

Ngay sau khi dữ liệu CPI lõi của Mỹ thấp hơn dự kiến được công bố, thị trường đã phản ứng ngay lập tức. Dữ liệu này cho thấy áp lực lạm phát có thể không mạnh như dự đoán, từ đó dẫn đến sự xem xét lại quyết định lãi suất của Fed. Ban đầu thị trường dự đoán lãi suất tháng 1 sẽ giữ nguyên, nhưng sự chuyển biến của dữ liệu lạm phát đã mang lại nhiều linh hoạt hơn cho các nhà hoạch định chính sách. Trong bối cảnh kỳ vọng thay đổi này, các tài sản kỹ thuật số bị ảnh hưởng lâu dài bởi lãi suất đã được mua vào trở lại.

BTC đã nhanh chóng phục hồi sau đà giảm của tuần trước, logic đằng sau đó rất rõ ràng: kỳ vọng nới lỏng hỗ trợ định giá tài sản rủi ro. So sánh với đợt tăng giá đầu tuần trước, đợt phục hồi này cũng xuất phát từ kỳ vọng cải thiện môi trường chính sách — đều phản ánh sự lạc quan về chính sách. Nhìn vào chu kỳ tăng giảm kéo dài 3 năm, các điểm chuyển biến dữ liệu kinh tế tương tự thường trở thành mốc quan trọng của thị trường, các đợt điều chỉnh về mức 7.0000 USD trước đó cũng phần lớn đã được phục hồi hiệu quả sau các bất ngờ tích cực của dữ liệu này.

Logic phân kỳ giữa BTC và thị trường chứng khoán Mỹ

Về mặt hình thức, việc BTC tăng giá trong khi thị trường chứng khoán Mỹ giảm tạo thành một sự đối lập, nhưng đây không phải là mâu thuẫn, mà thể hiện sự khác biệt về mức độ rủi ro ưa thích của các nhà tham gia thị trường khác nhau. Việc điều chỉnh kỹ thuật sau các đỉnh liên tiếp của thị trường chứng khoán Mỹ là điều bình thường để chốt lời, và chính điều này lại là thời điểm tốt nhất để các nhà mua vào thị trường tiền điện tử. Khi các tài sản truyền thống gặp áp lực điều chỉnh, một phần dòng vốn bắt đầu tìm kiếm các phân bổ thay thế, giúp các tài sản kỹ thuật số hưởng lợi.

Rủi ro địa chính trị càng làm tăng thêm sự phân hóa này. Gần đây, Trump tuyên bố sẽ ủng hộ các cuộc biểu tình chống lại phe đối lập Iran, làm gia tăng lo ngại về leo thang xung đột. Thị trường tiền điện tử thường phản ứng trước các rủi ro địa chính trị sớm hơn thị trường truyền thống, điều này giải thích tại sao BTC đã có điều chỉnh trước khi thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh. Hiện nay, khi tin vui về CPI lõi đảo chiều và làm giảm bớt kỳ vọng bi quan, thị trường tiền điện tử cũng theo đó mà tăng trở lại.

Cơ hội mang tính cấu trúc trong chu kỳ tăng giảm 3 năm

Nhìn lại diễn biến của BTC trong 3 năm qua, từ mức thấp vài chục nghìn USD đến đỉnh gần 80.000 USD, rồi hiện tại gần 90.000 USD, mỗi giai đoạn đều chịu ảnh hưởng sâu sắc từ môi trường chính sách vĩ mô. Đợt phục hồi hiện tại phần nào tái hiện mô hình trước đó: dữ liệu kinh tế cải thiện → kỳ vọng chính sách thay đổi → tài sản rủi ro tăng giá.

Đối với nhà đầu tư dài hạn, các biến động do chính sách này thường mang lại cơ hội mang tính cấu trúc. Nhìn từ góc độ 3 năm, khi các chỉ số quan trọng như CPI lõi xuất hiện điểm chuyển, thường báo hiệu sự thay đổi tâm lý thị trường.

Các dữ liệu tích cực gần đây và yếu tố rủi ro

Tối nay, Mỹ sẽ công bố dữ liệu PPI (Chỉ số giá nhà sản xuất), đồng thời nhiều thành viên của Fed sẽ có các phát biểu tiếp theo. Những dữ liệu và phát biểu này có thể duy trì hiệu ứng bất ngờ của CPI, ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng tiếp theo của thị trường. Nếu PPI cũng thấp hơn dự kiến, kỳ vọng nới lỏng sẽ càng được củng cố, đà phục hồi của thị trường tiền điện tử sẽ càng bền vững hơn.

Tuy nhiên, không thể bỏ qua việc tình hình địa chính trị ngày càng căng thẳng. Một khi Mỹ hoặc Israel xác nhận can thiệp quân sự, ngay cả thị trường tiền điện tử đang trong đà tăng cũng khó tránh khỏi điều chỉnh. Tuy nhiên, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi căng thẳng địa chính trị lắng xuống, thị trường thường sẽ có cơ hội phục hồi. Do đó, những ngày tới đây vừa là rủi ro, vừa là cơ hội tích tụ để chuẩn bị cho bước tiếp theo.