Thị trường bò tiền điện tử sẽ bắt đầu vào Quý 2 năm 2026: Nhìn từ bốn lý luận kinh tế lớn về tương lai

Hiện tại thị trường tiền mã hóa có thực sự rơi vào khủng hoảng? Nhìn nhận từ góc độ lý trí hơn về tình hình kinh tế tổng thể, tôi cho rằng mọi diễn biến đều nằm trong dự đoán. Hiện tại, hiệu suất của tiền mã hóa không phải là sự suy thoái của thị trường, mà đang chờ đợi điểm chuyển đổi thanh khoản thực sự. Hãy cùng qua bốn chu kỳ kinh tế lớn để nhìn rõ khi nào thị trường bò thực sự bắt đầu.

Vàng tăng vọt và sự rung chuyển trong vị thế dự trữ của trái phiếu Mỹ

Giá vàng đang tăng mạnh, vượt xa mức tăng của cổ phiếu và tiền mã hóa. Điều này không phải là ngẫu nhiên, mà phản ánh trực tiếp các điều chỉnh chiến lược của các quốc gia. Trung Quốc, Ấn Độ, Nga và thậm chí cả Mỹ đều đang thúc đẩy giá vàng như một phần của thực hành “phi đô la hóa”.

Nguyên nhân căn bản có hai: thứ nhất, chính sách tiêu xài ngân sách dài hạn của Mỹ dẫn đến giảm tín dụng trái phiếu chính phủ; thứ hai, Mỹ từng phong tỏa dự trữ ngoại hối và trái phiếu của Nga, hành động này về cơ bản đã phá vỡ huyền thoại về trái phiếu Mỹ như một “tài sản dự trữ trung lập”. Từ góc độ lý thuyết trò chơi, các lựa chọn của Nga, Trung Quốc, Ấn Độ rất đơn giản — tăng mua vàng, giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ, đó là hành động tự vệ hợp lý. Bao gồm cả các nhà quan sát kinh tế tổng thể như Doomberg, Luke Gromen đã phân tích kỹ lưỡng về sự chuyển đổi logic này.

Tại sao thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng nhưng chưa điên cuồng?

Thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tăng, nhưng chưa đạt đến mức phi lý. Điều này bởi bản chất của thị trường này chủ yếu do dòng vốn tự động từ các ngành đầu tư thụ động — hàng triệu người lao động trên toàn quốc đều đều đóng góp quỹ hưu trí vào các chỉ số chính mỗi tháng, bất kể giá biến động ra sao. Như nhà phân tích đầu tư Mike Green đã trình bày nhiều năm, cơ chế này đảm bảo xu hướng tăng dài hạn của thị trường chứng khoán Mỹ.

Song song đó, thị trường chứng khoán Mỹ ngày càng trở thành “thị trường chứng khoán toàn cầu”. Với việc nền kinh tế toàn cầu ngày càng số hóa, các ông lớn công nghệ Mỹ như Amazon, Nvidia, Apple, Microsoft trở thành sân chơi cạnh tranh tài chính toàn cầu tối ưu nhất. Xu hướng này sẽ tiếp tục cho đến khi tiền mã hóa trở thành sân khấu chính của hình thành vốn toàn cầu.

Thị trường bất động sản đóng băng và khủng hoảng lãi suất

Do lãi suất cao, thị trường bất động sản Mỹ rơi vào trạng thái hoàn toàn đóng băng. Hiện tại, giá trị tài sản quyền sở hữu nhà ở Mỹ đạt 37 nghìn tỷ USD, nhưng gần như không thể khai thác. Chủ nhà không muốn tái cấp vốn với lãi suất cao hơn, cũng không muốn bán nhà để mua nhà mới với lãi suất cao hơn, chưa kể đến việc xin hạn mức tín dụng dựa trên giá trị nhà có thể lên đến hai chữ số. Khoản tài sản khổng lồ 37 nghìn tỷ USD này không thể lưu thông, trực tiếp làm giảm khả năng tiêu dùng.

Thanh khoản mới là chất xúc tác thực sự cho thị trường bò tiền mã hóa

Tiền mã hóa đã phục hồi từ đáy năm 2022. Thời điểm đó, thị trường trầm lắng do chu kỳ tăng lãi suất và các vụ sụp đổ dây chuyền của các tổ chức như LUNA, FTX. Hiện tại, quy mô của chúng ta đã mở rộng khoảng 25% so với đỉnh năm 2021, nhưng vẫn chưa bằng giá trị thị trường của Nvidia, chỉ bằng một phần mười tổng giá trị vàng.

Tại sao thị trường bò tiền mã hóa chưa thực sự bắt đầu? Bởi thiếu sự bơm thanh khoản quy mô lớn như năm 2021. Phần lớn mọi người cho rằng các khoản chi kích thích và “người dân ở nhà toàn quốc” là nguyên nhân của đợt bò trước, nhưng tôi cho rằng động lực thực sự là việc rút vốn lớn từ giá trị ròng bất động sản. Thời điểm đó, các nhà đầu tư bình thường (“Cardano dad”) hoặc bán nhà để rút tiền mặt, hoặc tái cấp vốn vay thế chấp, hoặc xin hạn mức tín dụng dựa trên giá trị nhà, rồi sau đó đổ vào các nền tảng như Coinbase để tham gia thị trường một cách tích cực.

Quý 2 năm 2026: Thời điểm then chốt để thị trường bò bắt đầu

Dựa trên bốn chu kỳ kinh tế lớn nêu trên, hiệu suất của các loại tài sản hiện tại hoàn toàn phù hợp với các yếu tố cơ bản của kinh tế. Đối với tiền mã hóa, đợt bò thực sự sẽ bắt đầu vào quý 2 năm 2026 — khi lãi suất cuối cùng giảm xuống mức đủ thấp để “giải phóng” thị trường bất động sản đang đóng băng.

Khi thị trường bất động sản bắt đầu lưu thông trở lại, giá trị tài sản 37 nghìn tỷ USD sẽ có thể được khai thác trở lại. Chủ nhà sẽ có thể tái cấp vốn, bán nhà hoặc xin hạn mức tín dụng dựa trên giá trị nhà, một phần trong số này sẽ chảy vào thị trường tiền mã hóa. Chúng tôi dự đoán sẽ có khoảng sáu quý giá tăng giá tích cực.

Suy thoái và dự báo chu kỳ dài hạn

Tuy nhiên, đợt bò này cũng đã định sẵn hồi kết. Dự kiến vào quý 4 năm 2027 hoặc quý 1 năm 2028, sau cơn sốt của thị trường và tâm lý hoảng loạn trước cuộc bầu cử lớn, sẽ xảy ra đợt bán tháo mới, mở ra chu kỳ suy thoái tiếp theo. Đây là quy luật dài hạn của thị trường tất yếu thể hiện rõ.

Dựa trên các phân tích trên, đợt bò tiền mã hóa còn xa mới kết thúc, thậm chí còn chưa thực sự bắt đầu. Tôi sẽ tiếp tục chuẩn bị, đón chờ bước ngoặt đã được mong đợi này vào quý 2 năm tới.

(Tham khảo ý kiến phân tích của tác giả rektdiomedes trên PANews, xin ghi rõ là ý kiến cá nhân, không phải lời khuyên đầu tư)