X大清洗引發項目生態變局，InfoFi敘事走向終結

Tháng 1 giữa năm 2025, một cuộc điều chỉnh chính sách quy mô nền tảng đã quét qua toàn bộ hệ sinh thái mạng xã hội tiền mã hóa. Khi X (trước đây là Twitter) chính thức thu hồi quyền truy cập API của ứng dụng InfoFi, thời kỳ khai thác “đăng tweet như đào coin” chính thức khép lại, các dự án sinh thái dựa trên cơ chế khuyến khích này lần lượt đối mặt với lựa chọn sinh tử. Sự thay đổi chính sách tưởng chừng yên bình này thực chất là một cuộc tái cấu trúc căn bản của câu chuyện mạng xã hội tiền mã hóa.

Nhiều dự án nổi tiếng trong vòng vài ngày đã đồng loạt tuyên bố chuyển đổi, khiến thị trường chao đảo dữ dội. Trong 24 giờ qua, tổng vốn hóa thị trường của lĩnh vực InfoFi đã giảm mạnh xuống còn 3.5 tỷ USD, nhiều token liên quan giảm hai chữ số. Giá sàn NFT Yapybaras từng rất hot cũng rơi vào trạng thái sụp đổ. Tất cả những biến động này đều phản ánh cuộc “thanh trừng” của X đối với hệ sinh thái nội dung nền tảng.

Chính sách nền tảng đột ngột thay đổi, dự án sinh thái đồng loạt chuyển hướng

Giám đốc sản phẩm của X kiêm cố vấn hệ sinh thái Solana, Nikita Bier, đã thẳng thắn trong tuyên bố chính thức: nền tảng sẽ không còn cho phép các ứng dụng thưởng cho người dùng đăng bài nữa. Các cơ chế khuyến khích này bị xem là nguyên nhân trực tiếp dẫn đến việc nền tảng tràn ngập tin rác AI và phản hồi vô nghĩa.

Điều gây sốc hơn là, Nikita rõ ràng cho biết X không quan tâm đến phần doanh thu này. “Các ứng dụng này đã trả hàng triệu đô la cho API doanh nghiệp. Chúng tôi chọn từ bỏ khoản thu này,” ông nhấn mạnh trong tuyên bố công khai, cho rằng trải nghiệm người dùng đã trở thành ưu tiên hàng đầu của X. Phía sau đó là thực tế X đang đối mặt với khó khăn — tăng trưởng người dùng chậm lại, hiệu quả kiếm tiền từ lưu lượng thấp, đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ nổi lên. Trong bối cảnh áp lực từ bên ngoài này, việc dọn dẹp nội dung kém chất lượng và nâng cao chất lượng nền tảng trở thành lựa chọn tất yếu để tồn tại.

Điều mang tính châm biếm là, Nikita còn “chu đáo” đề xuất các nhà phát triển bị khoá tài khoản có thể chuyển sang Threads của Meta hoặc nền tảng mạng xã hội phi tập trung Bluesky. Tất cả đều cho thấy thái độ của X đối với nội dung kém chất lượng đã không còn chỗ tranh luận.

Lộ trình tự cứu của các dự án sinh thái: Từ khuyến khích đến marketing chính xác

Đối mặt với sự thay đổi chính sách đột ngột, phản ứng của dự án tiêu biểu Kaito nhanh nhất. Người sáng lập Yu Hu đã tuyên bố trong chính thức rằng công ty sẽ dần dần chấm dứt Yaps và hệ thống bảng xếp hạng khuyến khích, chuyển sang ra mắt sản phẩm Kaito Studio hoàn toàn mới. Chương trình chuyển đổi này vượt xa việc “cầm máu” đơn thuần.

Theo mô tả chính thức, Kaito Studio sẽ áp dụng cấu trúc marketing phân lớp truyền thống, kết nối thương hiệu với các nhà sáng tạo chất lượng cao qua các công cụ phân tích dữ liệu hàng đầu, phủ sóng nhiều nền tảng như X, YouTube, TikTok, thậm chí mở rộng ra các lĩnh vực ngoài tiền mã hóa như tài chính, AI. Sự chuyển đổi này về bản chất là nâng cấp chiến lược từ “phân phối không phép” sang “kết nối chính xác”, phù hợp với quy định mới của nền tảng X và gần gũi hơn với xu hướng phát triển của ngành nội dung hiện nay.

Cookie DAO phản ứng một cách thận trọng hơn. Nền tảng tuyên bố sẽ ngay lập tức đóng cửa nền tảng Snaps và tất cả hoạt động sáng tạo liên quan, nhưng chưa từ bỏ hoàn toàn lĩnh vực nội dung mạng xã hội. Theo nguồn tin, Cookie đang đàm phán với đội ngũ X để tìm kiếm khả năng hợp tác tiếp tục trong khung quy tắc mới. Đồng thời, Cookie Pro (công cụ theo dõi thị trường tiền mã hóa theo thời gian thực) dự kiến ra mắt trong quý I, trở thành trụ cột mới cho quá trình chuyển đổi của dự án.

Những nghi vấn thị trường đằng sau việc dự án chuyển đổi sớm

Tuy nhiên, chiến lược chuyển đổi quá nhanh của các dự án cũng gây ra những nghi vấn mạnh mẽ từ cộng đồng — liệu họ đã biết trước về điều chỉnh chính sách và chủ động tránh rủi ro?

Ví dụ, dự án Kaito đã chuyển nhượng tổng cộng 24 triệu token KAITO đến 5 địa chỉ trước hai tuần chính sách có hiệu lực, theo giá thời điểm đó khoảng 1.331 triệu USD. Dữ liệu theo dõi của KOL tiền mã hóa “vasucrypto” cho thấy, địa chỉ bắt đầu bằng 0x049A liên quan đến Kaito đã chuyển 5 triệu KAITO sang Binance cách đây một tuần, rất có thể là để bán tháo. Đáng chú ý hơn, thời điểm này, việc khoá staking KAITO cũng đạt đỉnh, 110.000 token KAITO đã được giải khoá sau khi chính sách công bố chưa lâu, chu kỳ giải khoá là 7 ngày.

Sự trùng hợp về thời điểm này khiến thị trường bắt đầu nghi ngờ: liệu các dự án đã nắm rõ xu hướng từ trước? Những nghi vấn này càng làm tăng áp lực bán tháo KAITO. Tính đến hiện tại (ngày 21/1/2026), giá KAITO là $0.44, giảm -0.24% trong 24 giờ, vốn hóa lưu hành là $106.14M, giảm mạnh so với thời điểm chính sách được công bố.

Tái cấu trúc sâu nội dung, điều chỉnh thị trường muộn màng

Từ góc nhìn vĩ mô hơn, cuộc “thanh trừng” của X không chỉ dừng lại ở việc cấm các ứng dụng đơn lẻ, mà còn là một cuộc tái cấu trúc sâu rộng toàn bộ hệ sinh thái nội dung tiền mã hóa.

Sự điều chỉnh này tưởng chừng đột ngột, thực ra đã có tiền đề từ lâu. Trước khi chính sách có hiệu lực, Nikita đã từng phê phán về “sự tự sát” của các tweet tiền mã hóa. Ông chỉ ra rằng, từ tháng 10 năm 2024, cộng đồng CT đã lan truyền một quan điểm — người dùng cần phản hồi hàng trăm lần mỗi ngày để đạt tăng trưởng tài khoản. Nhưng kiểu tương tác “kiếm lợi” này về bản chất là đang tiêu hao giá trị tổng thể của nền tảng. Người dùng bình thường chỉ duyệt 20-30 bài mỗi ngày, nền tảng không thể hiển thị tất cả bài của một người cho tất cả người theo dõi, dẫn đến vô số nhà sáng tạo lãng phí ảnh hưởng của mình vào một số ít dự án. Kết quả là chất lượng nội dung liên tục giảm sút, người dùng thật sự ngày càng rời bỏ.

Mục đích ban đầu của mô hình InfoFi là tốt — khuyến khích sáng tạo nội dung chất lượng cao bằng token. Nhưng cuối cùng, cơ chế này đã bị biến dạng hoàn toàn bởi hành vi “lùa gà”. Những kẻ kiếm lợi hàng loạt tạo ra nội dung rác kém chất lượng, lượng traffic giả tạo làm lu mờ giá trị thực của nền tảng. Đối với người dùng CT đã chán tiếng ồn, lần này X “khóa” như một bộ lọc tiếng ồn, giúp dòng thời gian cuối cùng có thể thở.

Tuy nhiên, sự sụt giảm nhiệt của cộng đồng CT không chỉ bắt nguồn từ InfoFi, mà còn do chu kỳ suy thoái chung của ngành công nghiệp tiền mã hóa. Lượt xem nội dung tiền mã hóa trên YouTube đã xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2021, phản ánh một chu kỳ điều chỉnh mang tính ngành, chứ không chỉ riêng nền tảng này.

Con đường tương lai: Từ ký sinh đến tự sinh

Sự kết thúc của mô hình InfoFi đánh dấu một bước chuyển căn bản trong câu chuyện mạng xã hội tiền mã hóa. Khi con đường dựa vào lưu lượng của các ông lớn Web2 bị cắt đứt hoàn toàn, các dự án sinh thái phải nghĩ đến một câu hỏi sâu hơn: làm thế nào xây dựng một cơ chế SocialFi thực sự dựa trên dòng chảy giá trị, chứ không chỉ đơn thuần là khuyến khích?

Đây không chỉ là bài toán tự cứu của dự án, mà còn là thử thách dài hạn của toàn ngành nội dung tiền mã hóa. Thời kỳ dựa vào “phân phối không phép” và token để tạo ra sự giả tạo đã qua. Những người chiến thắng trong tương lai sẽ là những dự án biết trầm tư nâng cao chất lượng nội dung, thực sự kết nối người tạo ra giá trị với người tiêu thụ. Quyết định của X lần này có thể chính là bước bắt đầu cho cuộc “đổi mới” cần thiết này.