#2026年BTC价格展望 $AXS $SXT $HEI

Trái phiếu Mỹ chạm đỉnh, Giấc mơ Mỹ xa vời

Gánh nặng nợ 38,5 nghìn tỷ USD không chỉ là một con số, mà còn là chiếc thòng lọng kìm hãm khả năng thăng tiến của tầng lớp trung lưu Mỹ. Muốn thay đổi số phận bằng con đường truyền thống (mua nhà, học hành)? Chuẩn bị sẵn 500 triệu USD đi nào. Đó chính là thực tế mà người Mỹ đang phải đối mặt hiện nay.

Các nhà quản lý trên phố Wall đã sớm nhận ra điều này. Người đứng đầu JPMorgan thẳng thắn: Chi phí nhà ở và giáo dục đã trở thành rào cản tuyệt đối để người dân bình thường có thể vươn lên. Trump từng cố cấm các tập đoàn tài chính phố Wall mua lại nhà riêng, cho thấy mức độ nghiêm trọng của vấn đề. Nhưng nguyên nhân không nằm ở bề nổi — nguyên nhân nằm ở khoản nợ khổng lồ.

Số liệu sẽ nói lên tất cả. Trong ba tháng cuối năm 2025, chính phủ Mỹ chỉ trả lãi nợ đã lên tới 2760 tỷ USD. Khoản chi phí lãi khổng lồ này đã trực tiếp chiếm dụng nguồn vốn vốn đáng ra dành cho cơ sở hạ tầng, giáo dục, việc làm. Thêm vào đó, sau đại dịch, việc in tiền quá mức cộng với khoản nợ cao đã dẫn đến lạm phát liên tục tăng cao — người dân ngày càng mất khả năng mua sắm.

Tỷ lệ nợ so với GDP đã mất cân đối từ lâu, tốc độ tăng trưởng kinh tế bắt đầu chậm lại, số lượng việc làm giảm đi, tiền lương bị ép thấp. Khi khủng hoảng thực sự bùng phát, Mỹ sẽ bị đẩy vào ngõ cụt: hoặc cắt giảm mạnh chi tiêu ngân sách (không khả thi về mặt chính trị), hoặc chịu chi phí vay cao hơn, hoặc tiếp tục phát hành tiền — và tất nhiên, việc này sẽ tạo ra vòng luẩn quẩn lạm phát phi mã.

Suy thoái kinh tế không còn là sự kiện hiếm gặp nữa, mà là khả năng xảy ra với xác suất cao. Khi khủng hoảng này bùng nổ toàn diện, tác động của nó tới thị trường tài chính toàn cầu, tới các vấn đề địa chính trị sẽ vượt xa mọi dự đoán.

Bạn nghĩ sao? Liệu Fed còn những chiêu gì để đối phó?