Khối lượng giao dịch mua bán tiền điện tử đạt mức thấp nhất trong 2 năm, cuộc khủng hoảng thanh khoản phơi bày sự thật về thị trường ảo tưởng

Từ đầu năm 2026, thị trường Bitcoin và tài sản mã hóa đã thể hiện xu hướng tăng trưởng ổn định, nhưng dưới bề mặt phồn vinh lại ẩn chứa những tín hiệu cảnh báo đáng chú ý. Theo phân tích dữ liệu on-chain mới nhất từ tổ chức Glassnode, thị trường giao dịch spot đang đối mặt với tình trạng thiếu thanh khoản, tổng khối lượng giao dịch mua bán tiền mã hóa đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2023, điều này phản ánh điều gì đằng sau hiện tượng bất thường này?

Sụt giảm mạnh khối lượng giao dịch spot phơi bày khủng hoảng tham gia thị trường

Dữ liệu cho thấy, mặc dù giá Bitcoin liên tục tăng, hiện đang ở khoảng $90.16K, nhưng hoạt động giao dịch thực tế của thị trường tiền mã hóa lại ảm đạm. Sự sụt giảm khối lượng giao dịch spot đồng nghĩa với việc lực mua bán thực tế trong các sàn giao dịch đã giảm mạnh, đây là chỉ số tốt nhất để đánh giá mức độ tham gia thực sự của thị trường.

Trong một thị trường bò lành mạnh, giá thường tăng đi kèm với khối lượng giao dịch mở rộng — dòng vốn mới liên tục đổ vào để đổi tay, các nhà đầu tư đã giữ vị thế chốt lời từng phần, tạo ra sự chuyển giao giữa các dòng vốn cũ và mới. Tuy nhiên, tình hình hiện tại lại hoàn toàn khác: giá Bitcoin và các đồng tiền cạnh tranh liên tục tăng cao, tổng khối lượng giao dịch spot lại giảm xuống mức thấp nhất gần 2 năm, hình thái “giá tăng, lượng giảm” điển hình đang xuất hiện. Điều này có nghĩa là lượng vốn thực tế cần để đẩy giá lên đang giảm, hoạt động mua bán thực sự trong thị trường đang thu hẹp lại.

Độ sâu của sổ lệnh không đủ, thời kỳ đóng băng thanh khoản đang hình thành

Điều đáng lo ngại hơn nữa là môi trường thanh khoản trên các sàn tập trung vẫn chưa phục hồi về mức trước khủng hoảng. Vào tháng 10 năm ngoái, một cơn bão thanh lý quy mô lớn đã khiến khoảng 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy cao bị buộc phải thanh lý trong vòng vài giờ. “Cơn mưa máu” này không chỉ loại bỏ các nhà đầu cơ quá đà mà còn thay đổi sâu sắc cấu trúc thanh khoản của thị trường.

Các nhà tạo lập thị trường và nhà cung cấp thanh khoản sau đợt biến động dữ dội đó đã chọn cách chờ đợi và rút lui, độ sâu của sổ lệnh vẫn thấp hơn mức trước khi sụp đổ. Điều này có nghĩa là gì? Khi xuất hiện các giao dịch lớn, sẽ đối mặt với rủi ro trượt giá mạnh hơn so với trước. Trong môi trường thanh khoản cực thấp, một giao dịch vốn chỉ gây trượt giá 0.5% trước đây, nay có thể gây ra biến động giá tới 3% hoặc hơn.

Rủi ro ẩn sau đà tăng không có khối lượng

Xét từ góc độ mua bán tiền mã hóa, đà tăng không có khối lượng mang lại rủi ro không nhỏ. Khi giá tăng nhưng khối lượng giao dịch lại thu hẹp, khả năng chống chịu của thị trường thực sự đang giảm đi. Chỉ cần có một lượng bán ra trung bình xuất hiện, là có thể lập tức phá vỡ lớp băng mỏng này.

Các nhà giao dịch dày dạn đã nhận ra những tín hiệu nguy hiểm này. Bề ngoài, từ ngày 1 tháng 1, tổng mức tăng của Bitcoin đã vượt quá 7.5%, hiện tại trong 24 giờ, giá tăng giảm là +0.50%, vẻ vang của thị trường dường như vẫn còn rực rỡ. Nhưng trên lớp băng thanh khoản cạn kiệt, mọi người đều phải cảnh giác với rủi ro bị “dẫm chân” hụt. Đà tăng này dựa trên khối lượng giao dịch cực thấp, thực chất thiếu sự tham gia đủ lớn của thị trường, một khi có áp lực bán ra, có thể sẽ phải đối mặt với đợt điều chỉnh mạnh hơn dự kiến.

Đối với các nhà đầu tư hoạt động trong thị trường mua bán tiền mã hóa, sự phồn vinh hiện tại có thể chỉ là " Ảo ảnh sa mạc". Trong bối cảnh thanh khoản chưa thực sự phục hồi, việc cẩn trọng theo dõi độ sâu của sổ lệnh và biến động khối lượng giao dịch spot là những nhiệm vụ cần thiết để tránh rủi ro.