V神 cảnh báo: DeFi rủi ro thấp mới là động cơ cốt lõi của Ethereum, coin meme không nên trở thành trụ cột của hệ sinh thái

Ethereum đồng sáng lập V神 gần đây đã đăng bài viết sâu sắc trên blog, trực tiếp chỉ ra một vấn đề căn bản tồn tại trong hệ sinh thái hiện tại — nhiều blockchain đã đầu tư quá nhiều nguồn lực vào meme coin và các tài sản đầu cơ, trong khi bỏ qua các giao thức DeFi có rủi ro thấp thực sự có thể hỗ trợ phát triển lâu dài. Theo V神, chỉ có các hạ tầng tài chính vững chắc này mới có thể cung cấp nền tảng kinh tế bền vững cho những ứng dụng trong hệ sinh thái không sinh lợi nhưng vô cùng quan trọng.

Khám phá mô hình kinh doanh của Google: Các giao thức ổn định hỗ trợ hệ sinh thái sáng tạo

Trong bài viết mới nhất, V神 đưa ra một phép so sánh thú vị — so sánh các giao thức DeFi rủi ro thấp như mô hình kinh doanh quảng cáo của Google. Điều này không phải là một liên tưởng ngẫu nhiên. Theo dữ liệu công khai, doanh thu quảng cáo của Google chiếm hơn ba phần tư tổng doanh thu, chính nguồn thu lớn và ổn định này đã giúp công ty có khả năng đầu tư vào các dòng sản phẩm lợi nhuận thấp nhưng ý nghĩa — từ Google Maps đến Gmail, rồi các dự án thử nghiệm khác nhau.

V神 cho rằng, hệ sinh thái Ethereum nên tham khảo mô hình này. Các ứng dụng DeFi như hệ thống thanh toán, các giao thức dự trữ, vay thế chấp toàn phần đã có mô hình trưởng thành, nên trở thành “trụ cột lợi nhuận” của hệ sinh thái, từ đó cung cấp nguồn lực liên tục cho các dự án thử nghiệm lớn, các ứng dụng phi tài chính. Ông thẳng thắn nói: “Các loại ứng dụng khác dù quan trọng đối với vị thế và văn hóa của Ethereum, nhưng chúng ta không nên kỳ vọng chúng trở thành nguồn doanh thu chính.”

DeFi từ rủi ro cao đến trưởng thành: Thời đại đã thực sự thay đổi?

Điều đáng chú ý là, chính V神 từng có thái độ hoài nghi với DeFi. Trong giai đoạn đầu, ông cho rằng DeFi tồn tại quá nhiều rủi ro, thiếu logic kinh doanh bền vững, và toàn bộ ngành quá sa đà vào các giao dịch đầu cơ và khai thác lợi nhuận cao rủi ro.

Năm 2022, dự án Land ảo Otherdeed của Yuga Labs, công ty mẹ của Bored Ape (BAYC), đã xảy ra một sự kiện mang tính biểu tượng. Do thiết kế hợp đồng thông minh không phù hợp, các nhà đấu giá đã gây ra cuộc chiến giá Gas dữ dội, từng phá vỡ kỷ lục phí giao dịch hàng ngày của Ethereum. Cuộc “chiến tranh Gas” này trở thành hình ảnh thực tế về rủi ro trong DeFi thời kỳ đầu.

Tuy nhiên, theo thời gian, tình hình đang thay đổi. Khung pháp lý ngày càng hoàn thiện, hệ thống kiểm toán an toàn ngày càng trưởng thành, các cuộc tấn công hacker và mất mát tài sản đang “dần bị đẩy ra rìa hệ sinh thái, chủ yếu tập trung vào nhóm người dùng có xu hướng thử nghiệm và đầu cơ”. V神 cho rằng, dù rủi ro về phía cuối vẫn cần cảnh giác, nhưng đối với nhiều người trên thế giới, rủi ro của tài chính truyền thống hiện nay đã vượt qua DeFi.

Mặt trái của sự thịnh vượng meme coin: Tại sao V神 không nhường bước

Dù trong bài viết, V神 không trực tiếp nhắc đến dự án nào, nhưng ông chuyển sang một so sánh rõ ràng — các hệ sinh thái blockchain do meme coin chi phối về doanh thu phí giao dịch. Quan điểm của ông không hề nhượng bộ:

“Động cơ lợi nhuận của Ethereum không nhất thiết phải là các ứng dụng mang tính cách mạng nhất, nhưng ít nhất phải là ‘không vi phạm đạo đức’ hoặc ‘không gây xấu hổ’. Nếu hệ sinh thái lớn nhất là meme coin chính trị, mà còn tuyên bố ‘rất phấn khích về hệ sinh thái’ hoặc ‘đang thay đổi thế giới’, thì ai cũng không thể nói ra được.”

Phép lập luận này chạm đúng vào điểm đau của hệ sinh thái tiền mã hóa hiện nay. Nhiều Layer 1 hoặc các blockchain mới nổi vì hoạt động giao dịch meme coin sôi động đã thu hút sự chú ý ngắn hạn, nhưng lại phải trả giá về giá trị thương hiệu và độ tin cậy dài hạn. Quan điểm của V神 cho thấy, Ethereum kiên trì theo đuổi con đường phát triển “đúng mực” hơn.

Bản đồ phát triển DeFi rủi ro thấp: Còn nhiều khả năng trong tương lai

V神 còn mở rộng về hướng phát triển của DeFi rủi ro thấp. Ngoài các giao thức thanh toán và vay mượn đã tương đối trưởng thành, trong tương lai còn có thể xuất hiện các khoản vay không thế chấp dựa trên uy tín cá nhân, tích hợp sâu các thị trường dự đoán với cấu trúc DeFi, thậm chí thử nghiệm các phương thức neo giá trị mới — ví dụ như liên kết với lạm phát thay vì chỉ dựa vào USD.

Kết luận của V神 mang ý nghĩa sâu sắc: “DeFi rủi ro thấp đã và đang hỗ trợ nền kinh tế Ethereum. Nó đang làm thế giới tốt đẹp hơn, đồng thời tạo ra hiệu ứng cộng hưởng với nhiều ứng dụng thử nghiệm trong hệ sinh thái. Đây là một dự án mà tất cả chúng ta đều có thể tự hào.”

Lời phát biểu của V神 thực chất đang định hình lại hệ sinh thái Ethereum — chọn sự ổn định và bền vững, chứ không phải là sự náo nhiệt và thịnh vượng ngắn hạn. Trong thời điểm ngành công nghiệp tiền mã hóa vẫn chưa hoàn toàn trưởng thành, những tiếng nói như vậy thật sự quý giá.