Gần đây nghe thấy một quan điểm khá thú vị: việc token hóa tín dụng tư nhân có thể là hướng tăng trưởng đầy triển vọng nhất trong lĩnh vực RWA.

Tại sao lại như vậy? Thị trường tín dụng tư nhân truyền thống vốn đã tồn tại vấn đề bất đối xứng thông tin, nhiều giao dịch diễn ra ngoài sàn, các bên tham gia có mức độ nhận thức về rủi ro không đồng đều. Nếu chuyển phần tài sản này lên blockchain, tất cả các ghi nhận giao dịch, dữ liệu vỡ nợ đều trở nên minh bạch và có thể tra cứu, điều này thực sự là một tin vui lớn đối với nhà đầu tư. So với việc token hóa cổ phiếu, do thị trường chứng khoán truyền thống đã được quy chuẩn cao, lợi ích gia tăng từ việc đưa lên blockchain thực ra là có hạn.

Một dự đoán thú vị khác là — trong ngắn hạn có thể sẽ xuất hiện một hoặc hai vụ vỡ nợ tín dụng trên chuỗi lớn. Nhưng điều này chưa hẳn là xấu, ngược lại còn có thể thể hiện rõ lợi thế của blockchain trong kiểm toán và chống gian lận. Mỗi khoản nợ xấu sẽ được ghi nhận rõ ràng, chính sự minh bạch này đã là một bài học cho thị trường.

Ở cấp độ vĩ mô, áp lực lạm phát toàn cầu và vấn đề nợ chưa thực sự được giải quyết, các tổ chức lớn bắt đầu tìm kiếm nguồn lợi nhuận mới. Các tài sản token hóa mang lại lợi nhuận chính là đáp ứng đúng nhu cầu này — giá trị phân bổ của Bitcoin cũng sẽ theo đó mà tăng cao. Nói đơn giản, đây chính là cơ hội do khủng hoảng vĩ mô mang lại.