Goldman Sachs, dự báo trái chiều về vàng và dầu thô—Dự đoán triển vọng thị trường hàng hóa năm 2026

Goldman Sachs trong báo cáo triển vọng thị trường sản phẩm mới nhất đã làm nổi bật dự báo thị trường đến năm 2026, cho thấy sự phân kỳ lớn giữa các lĩnh vực kim loại quý và năng lượng. Theo báo cáo này, khi quá trình tái cơ cấu phân bổ tài sản trong nền kinh tế toàn cầu bắt đầu diễn ra mạnh mẽ, giá vàng và dầu Brent có khả năng sẽ theo những xu hướng hoàn toàn khác nhau.

Hiệu ứng kép từ việc các ngân hàng trung ương hỗ trợ mua vàng

Về giá vàng, Goldman Sachs giữ nguyên dự báo 4.900 USD cho năm 2026. Triển vọng tăng giá này dựa trên hai yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ. Thứ nhất, các ngân hàng trung ương trên thế giới đang thúc đẩy việc mua vàng như một biện pháp chống lại rủi ro địa chính trị và sự bất ổn của nền kinh tế. Phân tích của Goldman Sachs dự đoán, các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua khoảng 70 tấn vàng mỗi tháng.

Thêm vào đó, sự tham gia của các nhà đầu tư tư nhân cũng đáng chú ý. Các nhà phân tích của ngân hàng này chỉ ra rằng, chỉ cần tăng phân bổ tài sản vào vàng của khu vực tư nhân thêm 1 điểm cơ bản, giá vàng có thể tăng khoảng 1,4%, cho thấy ảnh hưởng lớn của hành vi nhà đầu tư cá nhân đối với toàn bộ thị trường.

Dự báo giảm giá dầu Brent và dư cung

Trong khi đó, thị trường năng lượng lại có những diễn biến hoàn toàn khác. Theo báo cáo của Goldman Sachs dựa trên thông tin từ PANews, năm 2026 sẽ là năm cuối cùng của biến động cung cấp dầu mỏ toàn cầu, và giá dầu Brent dự kiến sẽ chịu áp lực giảm mạnh. Cụ thể, do dư cung khoảng 2 triệu thùng mỗi ngày, giá dầu Brent dự kiến sẽ giảm xuống trung bình 56 USD một thùng vào năm 2026, và chạm đáy vào giữa năm.

Rủi ro địa chính trị và chiến lược phân bổ tài sản của các nền kinh tế mới nổi

Nguyên nhân đằng sau sự trái chiều trong biến động giá vàng và dầu Brent là do sự khác biệt trong đánh giá rủi ro địa chính trị. Các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế mới nổi đang tăng cường nhu cầu vàng khi rủi ro địa chính trị gia tăng, trong khi đó, trong thị trường dầu mửa, dự kiến ổn định chuỗi cung ứng đã trở thành yếu tố gây áp lực giảm giá dầu. Trong suốt năm 2026, nếu diễn ra kịch bản giá dầu Brent giảm còn giá vàng tăng, thì cấu trúc danh mục đầu tư của các nhà đầu tư cũng sẽ có sự thay đổi lớn.