Thế giới đảo chiều của Bitcoin: Nguồn cầu xoay chiều, xu hướng dài hạn vẫn bất biến

MidnightGenesis · 2026-01-21T19:21:44+00:00

Dòng chảy vốn vào Bitcoin từ các quỹ ETF tiền điện tử và nhu cầu đối với DAT đã đảo chiều, dẫn đến những phức tạp trên thị trường. Sau một đợt thanh lý lớn, dòng vốn ETF giảm, khiến giá DAT giảm và nguồn cung stablecoin thu hẹp. Thị phần của Bitcoin cũng đã giảm, báo hiệu một cấu trúc thị trường đang phát triển, mặc dù sự hỗ trợ từ các tổ chức vẫn còn mạnh mẽ. Cẩn trọng là cần thiết vì các điều chỉnh theo chu kỳ có thể trở nên sâu sắc hơn.

MidnightGenesis

2026-01-21 19:21:44

Đang tạo bản tóm tắt

Trước đây, dòng vốn ETF tiền điện tử và nhu cầu DAT đã thúc đẩy mạnh mẽ giá Bitcoin, nhưng hiện tại đang có xu hướng ngược lại. Theo phân tích mới nhất của ông Greg Cipollaro, trưởng bộ phận nghiên cứu của NYDIG, cơ chế thị trường trong thế giới đảo chiều này rất phức tạp. Kể từ sự kiện thanh lý lớn vào đầu tháng 10, động lực tăng trưởng trước đây đã bắt đầu chậm lại.

Rút vốn ETF và giảm nhanh nhu cầu DAT

ETF Bitcoin giao ngay đã đóng vai trò là động lực tăng trưởng nổi bật nhất trong chu kỳ này. Tuy nhiên, tình hình hiện tại đã hoàn toàn thay đổi. Ông Cipollaro chỉ ra rằng, các thanh lý đầu tháng 10 đã đảo chiều dòng vốn chảy vào ETF, dẫn đến sự sụt giảm mạnh của phần thưởng DAT. Cùng với đó, lượng cung cấp stablecoin cũng bắt đầu giảm, tạo ra một giai đoạn dòng vốn chảy ra khỏi hệ thống.

Ngành DAT và stablecoin từng là nguồn cầu lớn cho Bitcoin, nhưng do thu hẹp phần thưởng và giảm cung, đã dẫn đến việc các nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường. Các nhà tham gia thị trường đang xem xét lại phân bổ tài sản và chuyển sang các tài sản đã trưởng thành hơn.

Sự suy giảm của dominance Bitcoin cho thấy điều gì

Trong giai đoạn điều chỉnh của chu kỳ thị trường, thường thì dominance của Bitcoin (tỷ lệ chiếm lĩnh thị trường) sẽ tăng lên. Tuy nhiên, hiện tại, mô hình tiêu chuẩn này đã bị phá vỡ.

Vào đầu tháng 11, dominance của Bitcoin trên 60%, nhưng đã giảm xuống còn khoảng 58%. Dữ liệu mới nhất cho thấy con số này tiếp tục giảm còn 56.44%. Điều này cho thấy thế giới đảo chiều của thị trường Bitcoin đang diễn ra. Tình trạng dòng vốn không nhất thiết tập trung vào các tài sản đã trưởng thành nhất đang tạo ra bức tranh thị trường mới.

Mở rộng sự ủng hộ của các nhà đầu tư tổ chức và điều chỉnh tuần hoàn

Dù giá Bitcoin gần đây giảm, ông Cipollaro vẫn duy trì quan điểm tích cực dài hạn. Sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư tổ chức vẫn tiếp tục mở rộng, củng cố vai trò của Bitcoin. Ngoài ra, sự quan tâm đến trái phiếu chính phủ cũng tăng lên, hình thành nhu cầu đa tầng trong phân bổ tài sản.

Tuy nhiên, ông Cipollaro cảnh báo rằng khả năng điều chỉnh tuần hoàn sâu hơn vẫn còn, và các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho những tình huống tồi tệ nhất. Thị trường vẫn còn linh hoạt, và các diễn biến bất ngờ vẫn có thể xảy ra. Ngành liên quan DAT còn nhiều dư địa để hành động, chưa xuất hiện dấu hiệu của khủng hoảng tài chính nghiêm trọng, nhưng cần theo dõi cẩn thận trong giai đoạn này.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.