Dự báo của Tunguz năm 2026: 46 nghìn tỷ trong giao dịch stablecoin sẽ định hình lại AI và tài chính

Lãnh đạo của Theory Ventures, Tomasz Tunguz, đã trình bày đánh giá thị trường hàng năm của mình, đạt điểm chính xác 7.85/10 cho dự đoán năm 2025. Phân tích của ông cho thấy một điểm ngoặt quan trọng: $46 triệu trong khối lượng giao dịch stablecoin trên chuỗi—gần gấp ba lần công suất của Visa—cho thấy các khoản thanh toán dựa trên blockchain đang chuyển mình từ đổi mới nhỏ lẻ sang hạ tầng tài chính chính thống. Triển vọng năm 2026 của ông tập trung vào sự tiến hóa của AI từ công cụ thử nghiệm thành hạ tầng tự động, sẵn sàng sản xuất, được tích hợp trong nhiều ngành công nghiệp.

Năm 2025 Đã Đúng: Bảy Trong Mười Dự Đoán Chính Xác

Dự báo năm 2025 của Tunguz đã chứng minh khả năng dự đoán xuất sắc trong nhiều lĩnh vực. Thị trường IPO đã có sự trở lại ngoạn mục với 46 công ty phần mềm huy động được 12,3 tỷ đô la—gấp hơn ba lần số 3,8 tỷ đô la của năm trước, mặc dù vẫn thấp hơn đỉnh điểm năm 2021. Các tên nổi bật như CoreWeave và Circle đã thực hiện các đợt ra mắt công khai thành công, xác nhận nhu cầu doanh nghiệp đối với hạ tầng AI và tài chính gốc blockchain.

Google đã lấy lại vị trí dẫn đầu về AI với các mô hình Gemini3, mang lại bước đột phá về hiệu quả tính toán và khả năng đa phương thức mà các đối thủ gặp khó khăn để bắt kịp. Dòng sản phẩm mã nguồn mở Gemma cho thấy rằng sự xuất sắc của mô hình không còn yêu cầu số lượng tham số khổng lồ—27B tham số phù hợp với hiệu suất của 70B đã định nghĩa lại các tiêu chuẩn về hiệu quả.

Ngành công nghiệp hạ tầng dữ liệu đã trải qua làn sóng M&A lịch sử khi các công ty từ bỏ các bộ công cụ “tốt nhất của từng loại” để chuyển sang các nền tảng tích hợp theo chiều dọc. Xu hướng hợp nhất này nhấn mạnh một sự thay đổi căn bản: lợi thế cạnh tranh giờ đây đến từ việc kết hợp GPU, tài nguyên tính toán và phần mềm thống nhất thay vì ghép các giải pháp riêng lẻ.

Chi Tiêu AI Sẽ Vượt Quá Lao Động Con Người Trong Lần Đầu Tiên

Điểm ngoặt quan trọng nhất là: Tunguz dự đoán các công ty sẽ chi nhiều hơn để mua và duy trì các agent AI so với việc tuyển dụng nhân công cho các nhiệm vụ lặp đi lặp lại. Điều này đã bắt đầu rõ ràng trong các trường hợp ngoại lệ—đội xe tự hành có chi phí cao hơn mỗi lần triển khai nhưng nhu cầu tăng vọt vì tổng kinh tế ủng hộ tự động hóa khi các chi phí tuyển dụng, đào tạo và quản lý biến mất.

Đến cuối năm 2026, các agent AI sẽ tự động thực thi các quy trình làm việc kéo dài hơn tám giờ, định hình lại kiến trúc dự án và xử lý theo lô một cách căn bản. Kết hợp với việc giám sát hệ thống của ban giám đốc về ngân sách AI, các doanh nghiệp sẽ chuyển hướng chi tiêu sang các mô hình nhỏ hơn và các giải pháp mã nguồn mở mang lại kết quả tương đương với chi phí thấp hơn nhiều.

Điểm Ngoặt của Stablecoin: 46 Triệu Trong Chuyển Động

$46 triệu trong khối lượng stablecoin trên chuỗi hàng năm đại diện cho một bước ngoặt đối với thanh toán toàn cầu. Cung đã tăng lên đến $310 tỷ đô la—không trùng hợp ngẫu nhiên, gần bằng quy mô của dự trữ fiat có thể giao dịch—với việc chấp nhận nhanh chóng trong các thanh toán B2B xuyên biên giới, nơi lợi thế về tốc độ và chi phí so với SWIFT trở nên rõ ràng.

Tunguz dự đoán 30% các khoản thanh toán quốc tế sẽ qua stablecoin vào cuối năm 2026, được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định ở các thị trường lớn và nhận thức của doanh nghiệp rằng hạ tầng thanh toán dựa trên blockchain hoạt động hiệu quả hơn cho các giao dịch đa quốc gia. Sự chuyển đổi này không loại bỏ tài chính truyền thống; nó làm trống các lớp trung gian, buộc các hệ thống thanh toán truyền thống cạnh tranh về tốc độ chứ không còn độc quyền.

Các Điểm Đột Phá Cơ Sở Hạ Tầng: Ba Sự Chuyển Đổi Tách Tầng

Các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn đã cam kết 315-350 tỷ đô la trong chi tiêu hàng năm cho trung tâm dữ liệu—Amazon ($100B), Microsoft ($80B), Google ($75B)—tạo ra cuộc đua về hạ tầng tương tự như cuộc mở rộng đường sắt trong lịch sử. Tunguz dự đoán đầu tư xây dựng trung tâm dữ liệu sẽ chiếm 3.5% GDP của Mỹ vào năm 2026, chỉ bị giới hạn bởi khả năng suy thoái của thị trường tín dụng.

Các cơ sở dữ liệu vector sẽ trở lại mạnh mẽ như một phần nền tảng của hạ tầng AI vì các mô hình đa phương thức và mô hình thế giới đòi hỏi kiến trúc dữ liệu hoàn toàn khác so với các sơ đồ quan hệ truyền thống. Những cơ sở dữ liệu này đóng vai trò trung tâm kết nối giữa các mô hình nền tảng và dữ liệu doanh nghiệp, định vị chúng cho tốc độ tăng trưởng doanh thu bùng nổ.

Lớp cạnh tranh hiện đang chuyển sang là khả năng quan sát agent—sự hội tụ của kỹ thuật, an ninh và giám sát dữ liệu thành một hệ thống theo dõi toàn diện từ đầu đến cuối. Khi các agent AI thâm nhập sâu hơn vào hoạt động kinh doanh, khả năng quan sát vượt ra ngoài các lĩnh vực riêng lẻ và trở thành chiến trường nơi cạnh tranh về stack suy luận tập trung.

Internet Trở Thành “Agent-First”: Ảnh Hưởng Thiết Kế

Một sự thay đổi kiến trúc tinh tế nhưng sâu sắc đang diễn ra: các trang web và tài liệu dành cho nhà phát triển sẽ ngày càng được thiết kế và tối ưu hóa chủ yếu cho các agent AI thay vì khách truy cập là con người. Điều này tạo ra một mô hình giao diện phân đôi—“cửa trước” mở ra cho các robot thu thập thông tin, trong khi “cửa phụ” giữ gìn trải nghiệm của con người.

Tại sao? Bởi vì các agent AI sẽ ngày càng thực hiện nghiên cứu ban đầu, phân tích cạnh tranh và thu thập đề xuất trong các quyết định mua hàng của doanh nghiệp. Khi máy móc xử lý các cơ hội chênh lệch thông tin, cấu trúc web phải thích nghi theo. Cloudflare sẽ trở thành trung tâm chính cho các thanh toán proxy qua giao thức x402, cho phép các agent AI giao dịch tức thì để truy cập API trong thời gian thực.

Thu Hẹp: Google Mở Rộng Ưu Thế AI, Đối Thủ Tập Trung Vào Các Ngách

Google đã tích lũy được những lợi thế lớn như các mô hình tiên tiến, suy luận biên, tạo video, phân phối trọng số mã nguồn mở, tích hợp tìm kiếm—đến mức các đối thủ như OpenAI và Anthropic phải lựa chọn: hoặc bắt kịp Google ở mọi mặt (không thể) hoặc rút lui vào các ngách cụ thể nơi họ có thể chiếm ưu thế.

Điều này báo hiệu sự kết thúc của thời kỳ “đối thủ AI đa năng”. Chuyên môn hóa và chiều sâu sẽ thắng thế so với khả năng tổng quát khi đối mặt với lợi thế của các nhà đương nhiệm đã có chỗ đứng vững chắc. Những hệ quả lan tỏa: nguồn vốn, nhân tài và sự chú ý của người dùng sẽ tập trung nhanh hơn nhiều so với dự đoán.

Kết Luận: 2026 Là Năm Thực Thi

Những dự báo này đều có điểm chung: các doanh nghiệp sẽ chuyển vốn từ thử nghiệm sang triển khai thực tế. Stablecoin sẽ vượt ra khỏi lĩnh vực crypto phụ trợ để trở thành phần cốt lõi của tài chính thương mại. Các agent AI sẽ không còn chỉ là các bản demo ấn tượng nữa mà trở thành các trung tâm chi phí tối ưu hóa lợi nhuận. Chi tiêu cho hạ tầng sẽ vượt xa các kỷ lục lịch sử.

Khung phân tích của Tunguz gợi ý rằng 2026 sẽ không chỉ là một năm “hype AI” nữa, mà là năm mà kinh tế doanh nghiệp buộc phải tái cấu trúc hạ tầng và tái thiết hệ thống thanh toán đã lâu. $46 triệu trong khối lượng stablecoin không nói dối—hệ thống đã bắt đầu thể hiện qua các giao dịch của chính nó.