Trump hứa hẹn về dự luật tiền mã hóa, thị trường lại giảm mạnh 92.000 USD, điều này cho thấy điều gì

Trump đã công bố tại Davos rằng sẽ sớm ký dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa, nhằm củng cố vị thế “thủ đô tiền mã hóa toàn cầu” của Mỹ. Tuy nhiên, cam kết chính sách này không thúc đẩy thị trường, ngược lại trong hai ngày qua, thị trường tiền mã hóa đã trải qua đợt giảm mạnh: Bitcoin giảm xuống còn 92.000 USD, Ethereum mất mốc 3.200 USD, các vị thế Long bị thanh lý hơn 8 tỷ USD. Tại sao lợi ích chính sách lại trở thành thủ phạm gây ra đợt giảm giá? Điều này phản ánh những biến đổi sâu sắc trong tâm lý thị trường.

Bức tranh toàn cảnh về cam kết chính sách

Trump cho biết Quốc hội Mỹ đang tích cực xây dựng luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa, bao gồm các loại tài sản mã hóa như Bitcoin. Đây là một bước đi chính sách quan trọng sau khi ký Đạo luật GENIUS năm ngoái. Mục tiêu cốt lõi của dự luật mới là “khai mở con đường phát triển mới” cho người dân Mỹ, giải phóng tiềm năng sáng tạo trong lĩnh vực tiết kiệm và huy động vốn.

Về mặt chính sách, điều này thực sự là điều mà ngành công nghiệp mã hóa đã mong đợi từ lâu. Một khung cấu trúc thị trường rõ ràng rất quan trọng để thu hút dòng vốn từ các tổ chức. Tuy nhiên, thực tế là, cam kết này chưa nhận được phản ứng phù hợp từ thị trường.

Các yếu tố kích hoạt thực sự của đợt giảm giá

Rủi ro địa chính trị bùng phát trở lại

Nguyên nhân gây giảm gần đây không phải xuất phát từ chính sách tiền mã hóa, mà từ lời đe dọa của Trump về thuế quan châu Âu. Ông tuyên bố sẽ áp thêm 10% thuế mới đối với 8 quốc gia châu Âu, gây lo ngại về mở rộng chiến tranh thương mại. Điều này tác động trực tiếp đến các tài sản rủi ro, trong đó tiền mã hóa là đối tượng bị ảnh hưởng đầu tiên.

Hiện tượng XRP thể hiện rõ nét nhất: giá giảm xuống dưới 2 USD, hợp đồng tương lai chưa đóng lệnh giảm khoảng 9% trong 24 giờ, còn 3,55 tỷ USD. Điều này phản ánh mức độ nghiêm trọng của tâm lý phòng thủ của thị trường.

Thay đổi trong ứng viên Chủ tịch Fed

Một yếu tố khác gây áp lực lên thị trường là sự không chắc chắn trong quá trình chọn lựa Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trước đó, người được xem là ứng viên sáng giá là Kevin Hasset, gần đây đã cho biết khả năng tiếp tục giữ chức tại Nhà Trắng, gần như rút khỏi cuộc đua tranh vị trí Chủ tịch Fed. Điều này khiến kỳ vọng của thị trường điều chỉnh nhanh chóng, xác suất Kevin Wirth, cựu thành viên Fed, trở thành Chủ tịch tăng lên khoảng 60%.

Wirth được thị trường cho là thiên về lập trường “diều hâu”, nghĩa là trong tương lai, Fed có thể duy trì lãi suất cao hơn. Đối với các tài sản rủi ro như tiền mã hóa, đây là tín hiệu tiêu cực.

Luật thân thiện với tiền mã hóa gặp trở ngại

Thông tin cũng đề cập rằng Đạo luật CLARITY gặp trở ngại tại Thượng viện, quá trình thảo luận bị trì hoãn. Điều này làm giảm kỳ vọng của thị trường về tốc độ thúc đẩy chính sách. Các nhà đầu tư bắt đầu nhận thức rằng, việc thực thi chính sách tiền mã hóa không phải lúc nào cũng suôn sẻ.

Những biến đổi tinh tế trong tâm lý thị trường

Điều thú vị là, đồng sáng lập Animoca, Yat Siu, cho biết “Khoảnh khắc Trump” của ngành tiền mã hóa đã kết thúc, giai đoạn tiếp theo sẽ do người dùng thực, hạ tầng vững chắc và quy định thúc đẩy, chứ không còn dựa vào ảnh hưởng cá nhân. Quan điểm này đã nhận được sự đồng thuận trong thị trường.

Điều này phản ánh một sự chuyển đổi tâm lý quan trọng: thị trường đang trở lại với “cơ bản” từ “chạy theo chính trị”. Các nhà đầu tư bắt đầu suy nghĩ tỉnh táo hơn, liệu chỉ dựa vào cam kết chính sách có đủ để duy trì giá trị dài hạn của tài sản mã hóa hay không.

Kỳ vọng “Giao dịch TACO” của nhà đầu tư

Trong thị trường lan truyền một mô hình giao dịch thú vị: Trump phát ngôn quyết liệt vào cuối tuần, tâm lý thị trường sụp đổ, nhà đầu tư bắt đáy, rồi các quan chức chính phủ xuất hiện trấn an, cuối cùng đạt được thỏa thuận. Được gọi là “Giao dịch TACO” (Trump rút lui đột ngột).

Các nhà phân tích cho rằng, Trump có thể sử dụng đe dọa thuế quan như một chiến lược đàm phán. Điều này có nghĩa là đợt giảm giá hiện tại chỉ là “giật mình nhất thời”. Tuy nhiên, chính sự không chắc chắn này khiến niềm tin của nhà đầu tư bị tổn thương nghiêm trọng, họ sẵn sàng chờ đợi chính sách rõ ràng hơn rồi mới hành động.

Tình hình thị trường qua dữ liệu

Phân tích của Matrixport chỉ ra rằng, mặc dù thị trường biến động mạnh, nhưng độ biến động ngụ ý lại giảm rõ rệt. Điều này cho thấy kỳ vọng về các đợt biến động tiếp theo không cao, chủ yếu là điều chỉnh cảm xúc chứ không phải xu hướng đảo chiều.

Tóm lại

Cam kết chính sách tiền mã hóa của Trump thực sự tích cực, nhưng phản ứng của thị trường không tốt là do các nguyên nhân rõ ràng: rủi ro địa chính trị, sự không chắc chắn trong chính sách của Fed, luật thân thiện với tiền mã hóa gặp trở ngại. Những yếu tố này cộng hưởng lại đã vượt qua lợi ích chính sách.

Vấn đề sâu xa hơn là thị trường đang tự vấn về tính bền vững của “chạy theo chính trị”. Các nhà đầu tư bắt đầu nhận ra rằng, sự hỗ trợ chính sách là quan trọng, nhưng điều thực sự thúc đẩy sự phát triển dài hạn của ngành tiền mã hóa vẫn là hạ tầng, quy mô người dùng và khung pháp lý hoàn thiện.

Đợt giảm này có thể chỉ là “giật mình nhất thời”, nhưng chính sự hoảng loạn này đã phơi bày một vấn đề thực sự: thị trường tiền mã hóa quá nhạy cảm với tín hiệu chính sách, điều này lại làm giảm sự chú ý đến các yếu tố cơ bản. Sự chuyển đổi này có thể đang diễn ra, và những biến động của thị trường chính là biểu hiện của quá trình đó.