#数字资产市场动态 2026年1月21日 | Crypto Market Watch

【Tranh cãi leo thang】Ngân hàng trung ương và các ông lớn trong lĩnh vực tiền mã hóa tranh cãi tại Davos

Tại diễn đàn Davos, Thống đốc Ngân hàng Pháp và Brian Armstrong của Coinbase đã đối đầu, chủ đề rất đơn giản nhưng sắc bén: Tiền trong tay bạn, nên tin vào nhà nước hay công nghệ?

Logic của Ngân hàng Pháp là như thế này — niềm tin vào tiền tệ phải đến từ các tổ chức công có quản lý và ủy quyền dân chủ. Tính độc lập của ngân hàng trung ương và thiết kế hệ thống chính là bảo đảm. Còn hệ thống phát hành tư nhân của Bitcoin? Không quá tin tưởng.

Armstrong phản bác: Niềm tin không nên bị độc quyền bởi một tổ chức nào, mà nên là sự lựa chọn tự do của người dùng. Người dùng sẵn sàng dùng Bitcoin, đó chính là bỏ phiếu bằng hành động.

Có vẻ bề ngoài là tranh luận về công nghệ, nhưng thực chất là tranh giành quyền lực — Ngân hàng trung ương muốn kiểm soát và duy trì trật tự, Bitcoin thì muốn minh bạch quy tắc và không thể bị sửa đổi. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn, áp lực tài chính lớn, những xung đột kiểu này sẽ ngày càng nhiều. Ở một mức độ nào đó, câu chuyện về Bitcoin như một "tài sản phi chủ quyền" cứ thế được củng cố thêm.

【Các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ diễn kịch khác nhau】

Dòng tiền rõ ràng — các tổ chức đang rút lui.

Dữ liệu ETF tiền mã hóa giao ngay trong vài ngày gần đây khá xấu: ETF Bitcoin rút ròng 4,8 tỷ USD trong ngày, ETF Ethereum rút 2,3 tỷ USD, ETF XRP thậm chí phá kỷ lục rút ròng trong ngày lịch sử. Chỉ có ETF Solana vẫn còn chút tiền chảy vào.

Nguyên nhân cũng rõ ràng. Mâu thuẫn thương mại Mỹ - châu Âu, bán trái phiếu Nhật Bản, lợi suất tăng vọt, thanh khoản toàn cầu thắt chặt… phản ứng của các tổ chức là tụ lại, tránh rủi ro, tài sản mã hóa luôn là tài sản rủi ro, chịu tác động đầu tiên.

Nhưng điều thú vị là dữ liệu on-chain kể một câu chuyện khác.

Các địa chỉ nắm giữ từ 10 đến 10.000 BTC trong 9 ngày gần đây đã tích lũy thêm khoảng 36.300 BTC. Ngược lại, các nhà nhỏ lẻ đang giảm bớt vị thế. Thậm chí còn đáng chú ý hơn, các nhà lớn mới (chúng tôi gọi là "cá mập mới") lần đầu tiên vượt qua các cá mập cũ về giá trị thị trường đã thực hiện, bắt đầu kiểm soát cung cấp biên của thị trường.

Điều này cho thấy gì? Không phải ai cũng đang lạc quan. Thị trường đang phân hóa — các tổ chức qua ETF trở nên thận trọng, nhưng một số nhà lớn đang tích lũy trong sóng biến động. Quyền định giá đang chuyển sang các chu kỳ ngắn hơn, các quỹ đầu tư táo bạo hơn.

Vì vậy, bạn thấy đấy, $BTC $ETH giá thực sự đang yếu đi, nhưng toàn bộ câu chuyện dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ. Điều này còn cho thấy rõ hơn — những người thực sự tin tưởng, lại chính là những người đặt cược khi các tổ chức đang rút lui.