Từ BlackRock đến HelloTrade: Xây dựng hệ sinh thái giao dịch cổ phiếu Mỹ trên chuỗi

2025年的加密市場迎來一個新風口——傳統金融與區塊鏈的深度融合。全球新興市場投資者正面臨高手續費、KYC繁瑣、產品受限等痛點，一個龐大的市場缺口浮現。正是在這樣的背景下，兩位曾在全球最大資產管理公司工作的「正規軍」Kevin Tang和Wyatt Raich創立了HelloTrade，試圖用Web3的底層架構重構傳統金融體驗。

為什麼離開BlackRock打造HelloTrade

Kevin在BlackRock歷任十餘年，從研究組到創新產品組，親眼見證了傳統金融的痛點。2017年接觸到bitcoin和ethereum後，他敏銳地意識到區塊鏈技術可以解決這些長期存在的問題。最終，他作為商業部門第三位員工加入了BlackRock數字資產部，與團隊一起打造了IBIT、ETHA等明星產品。

IBIT成為全球最大的bitcoin ETF，創造了ETF史上最快突破1000億美元的紀錄。這支產品的成功證明了一點：投資者樂於接受便捷、安全的方式投資現貨bitcoin。然而，即便在BlackRock如日中天，Kevin和Wyatt仍決定在2025年5月創立HelloTrade。

他們的理由很直白——區塊鏈的下一波大普及浪潮，將是把股票、大宗商品、固定收益等傳統市場搬到鏈上。全球仍有不到1%的人真正在鏈上交易，市場處於極早期階段。要快速實現這一願景，必須重新搭建基礎設施，不能被傳統金融框架所束縛。

産品核心：美股永續合約與RWA

HelloTrade瞄準了一個被忽視的市場——24小時美股交易需求。傳統美股市場有盤後和週末的空白，而全球投資者不分時區都想參與。這正是區塊鏈技術的用武之地。

在産品設計上，HelloTrade選擇了永續合約作為切入點。Kevin認為，相比期權的複雜定價模型和時間衰減，永續合約更簡潔直觀，對非專業交易者更友好。它去除了複雜性，提供線性、易於理解的槓桿工具。

産品要做的遠不止此。Kevin的野心是打造一個數百萬普通用戶願意日常使用的應用——不只交易，還能看新聞、設置價格提醒、追蹤FOMC會議和經濟數據。這就要求産品體驗必須媲美Robinhood、Revolut這類Web2應用，同時保留區塊鏈的去中心化優勢。

技術選擇：為什麼是MegaETH

HelloTrade為什麼選擇MegaETH作為底層鏈？Kevin列舉了三個核心原因。

性能至上。要打造媲美頂級券商的交易系統，需要極強的吞吐量和穩定性。團隊經過廣泛測試，MegaETH每10毫秒生成一個迷你區塊，是主流公鏈中最快的。某些未來功能的實現必須依賴這樣的性能基礎。

ethereum信念。Kevin長期看好ethereum的安全性、中立性和生態豐富度。MegaETH則像是在ethereum這個中心之上搭建的「高速處理層」——既繼承了ethereum的安全性，又提供了閃電般的執行環境。

團隊執行力。區塊鏈項目啟動時多有宏大計劃，但能真正落地的寥寥。MegaETH團隊被Kevin視為真正的建設者，擁有遠見卓識和實幹精神。

體驗設計：去掉Web3的門檻

加密應用要實現大規模普及，需要跨越幾道技術門檻——錢包設置、gas費用、法幣出入金。HelloTrade的方案是逐步消除這些摩擦：

用戶無需支付gas，所有交易費用由平台承擔。對於不熟悉Web3的新手，HelloTrade與嵌入式錢包服務商合作，讓用戶可用郵箱直接創建錢包；進階用戶可連接自託管錢包。法幣出入金方面，團隊正積極整合多個渠道，力求達到傳統券商App的絲滑體驗。

移動應用是HelloTrade的旗艦産品。Kevin坦承，當前大多數加密應用的介面、體驗和可靠性仍不及Web2的頂級應用。HelloTrade要做的就是填補這個鴻溝——用戶體驗如同Robinhood，但底層由區塊鏈驅動。

此外，HelloTrade還承諾提供真人客服支持。用戶遇到問題可通過郵件、短信或電話聯繫真人，這在多數DEX上是罕見的。

流動性與做市激勵

流動性是交易平台的生命線。Kevin的思路是：先用強大的産品吸引真實用戶，流動性會自然跟上。做市商會去交易活躍的地方，所以首要任務是創造真實的交易需求。

其次，HelloTrade正開發獨有的激勵體系。美股盤後和週末的流動性本就稀缺，平台通過靈活調整槓桿、資金費率、手續費等，讓做市商在這些非交易時段提供流動性變得更划算。目標是確保市場24小時保持深度、穩定和可靠。

挑戰與風控

最大的技術挑戰是實現「真正的24小時全天候交易」。盤後和週末定價不再有交易所撮合，HelloTrade必須結合外部價格源、週五收盤價和週末訂單簿數據來定價。平台還計劃與傳統金融參與者周末合作，提升標記價格的準確性和預測性。

產品層面，HelloTrade不會只停留在永續合約。Kevin認識到這類高槓桿産品並非適合所有人，團隊計劃逐步推出風險更低的衍生産品——仍提供槓桿，但對不利走勢的懲罰更温和。

風險管理是重中之重。Kevin銘記BlackRock的信條：「建立信任需要幾十年，失去信任只需幾分鐘。」HelloTrade最警惕的是資産安全和極端行情。FTX等平台的教訓讓他們認真對待資産隔離、風控和DeFi安全基礎設施。

針對極端情況，團隊正進行大規模模擬和回測——特別是類似10月10日那樣的「黑天鵝」事件。傳統金融的價格區間限制和熔斷機制存在多年是有理由的，HelloTrade也在為這些極端壓力做充足準備。

目標與野心

Kevin對HelloTrade的定義很清晰：不是又一個加密産品，而是用Web3的底座復現Web2的用戶體驗，吸引數百萬從未在鏈上交易過的人。

關鍵績效指標會隨時間演進。初期更關注(DAU)，交易量和未平倉合約也很重要。但真正的關鍵指標是用戶停留時間和功能使用情況——這些不直接帶來收入，卻反映用戶參與度。用戶在應用上花的時間越多，與客戶的關係就越深厚，這才是最寶貴的長期資産。

回顧BlackRock的IBIT成功，Kevin意識到，類似的時代機遇現在降臨在鏈上美股市場。隨著24小時交易平台日趨成熟，它們將成為週末價格發現的主場，引入更多流動性。許多傳統金融機構因受託義務，最終會被迫在這些平台上交易。

HelloTrade要做的，就是搶佔這個即將爆發的賽道。