Khủng hoảng Quản trị của Zcash: Khi các cấu trúc phi lợi nhuận gặp tham vọng của hàng tỷ người dùng

Ngành công nghiệp tiền điện tử liên tục tranh luận giữa việc thực thi vì lợi nhuận và nguyên tắc phi lợi nhuận đã tìm thấy điểm bùng phát mới nhất trong hệ sinh thái Zcash. Vào ngày 8 tháng 1, Josh Swihart, CEO của Electric Coin Company (ECC)—đội ngũ phát triển cốt lõi của Zcash (ZEC)—đã thông báo rằng toàn bộ đội ngũ sẽ rời khỏi cấu trúc tổ chức ban đầu để thành lập CashZ, một thực thể vì lợi nhuận mới. Động thái này đã gây chấn động thị trường, giá ZEC giảm khoảng 20%, hiện đang giao dịch quanh mức $371.13 với mức giảm trong 24 giờ là -6.40%.

Điểm vỡ cấu trúc

Mâu thuẫn tập trung vào một căng thẳng cơ bản: Bootstrap, tổ chức quản trị phi lợi nhuận giám sát ECC, ngày càng lệch khỏi sứ mệnh cốt lõi của Zcash mà đội ngũ ECC nhìn nhận. Theo quan điểm của ECC, cấu trúc phi lợi nhuận đã trở thành một chiếc lồng—hạn chế việc huy động vốn, giới hạn các cơ chế khuyến khích, và làm chậm tốc độ thực thi. Việc rời đi không phải là quyết định tự phát mà là điều mà đội ngũ gọi là “sa thải mang tính xây dựng,” nơi điều kiện làm việc bị thay đổi đơn phương, khiến họ không thể thực hiện nhiệm vụ một cách đạo đức và chuyên nghiệp.

Ngược lại, hội đồng quản trị của Bootstrap lo ngại rằng các con đường tư nhân hóa có thể khiến Zcash dễ bị tổn thương pháp lý và các cuộc tấn công mang động cơ chính trị. Cả hai bên đều tuyên bố ủng hộ việc mở rộng Zcash lên quy mô tỷ người dùng, nhưng họ về cơ bản không đồng thuận về các cơ chế để đạt được điều này một cách an toàn.

CashZ: Tiếp tục, không phải là phân nhánh

Start-up mới vì lợi nhuận CashZ thể hiện sự tiếp nối chứ không phải là chia rẽ. Dựa trên mã nguồn của Zcash hiện tại, CashZ tập trung đặc biệt vào việc sản phẩm hóa và thương mại hóa ví tiền. Quan trọng là, nó không tạo ra blockchain mới, không phát hành token mới, và duy trì cam kết với nền tảng giao thức quyền riêng tư của Zcash.

Các nhà quan sát ngành nhận định điều này tương tự như các động thái cấu trúc gần đây trong lĩnh vực công nghệ quyền riêng tư. Sự khác biệt thực sự không phải về ý tưởng mà về cấu trúc: các startup có thể lặp lại nhanh chóng, huy động vốn linh hoạt, và điều chỉnh chế độ đãi ngộ theo các mốc sản phẩm—những khả năng vốn bị hạn chế trong các khung pháp lý ©(3).

Tiên đề OpenAI: Thương mại hóa vs. Phi lợi nhuận

Tình hình của Zcash phản ánh căng thẳng liên tục từng thấy trong cuộc tranh luận quản trị của OpenAI, nơi một phe cho rằng các thực thể vì lợi nhuận đặc biệt cho phép mở rộng bền vững và liên tục cung cấp giá trị, trong khi phe khác khẳng định quản trị phi lợi nhuận mang lại các giới hạn đạo đức mạnh mẽ hơn và giảm thiểu rủi ro.

Cả hai phe đều có lý. Các cấu trúc phi lợi nhuận cung cấp sự bảo vệ về mặt ý thức hệ chống lại áp lực thị trường và bảo vệ sự phù hợp của các hàng hóa công cộng. Tuy nhiên, họ cũng gặp khó khăn trong việc huy động vốn, giữ chân nhân tài qua các chế độ cổ phần, và thực hiện các chiến lược nhanh chóng—những điều kiện tiên quyết để đạt được sự chấp nhận rộng rãi.

Zaki Manian, thành viên hội đồng Bootstrap, sau đó đã đưa ra các tuyên bố thừa nhận sự phức tạp này. Ngay cả những người ủng hộ con đường phi lợi nhuận ban đầu cũng thừa nhận các hạn chế thể chế là có thật; sự lệch hướng bắt nguồn từ sự bất đồng về “cách thực thi chuyển đổi một cách an toàn,” chứ không phải về việc chuyển đổi có cần thiết hay không.

Ảnh hưởng thị trường và mô hình chung

Sự đổ vỡ trong quản trị của Zcash minh họa cho một chu kỳ lặp lại trong các dự án crypto trưởng thành: khi các giao thức chuyển từ các thử nghiệm ý thức hệ sang triển khai quy mô thương mại, căng thẳng giữa phi lợi nhuận và startup trở nên gay gắt. Câu hỏi chuyển từ “chúng ta có nên mở rộng không?” sang “cơ sở tổ chức nào cho phép mở rộng mà không gây rủi ro hệ thống?”

Sự giảm giá 20% phản ánh sự không chắc chắn của thị trường về rủi ro phân mảnh. Tuy nhiên, các nhà quan sát như Raoul Pal và các host của podcast The Rollup lại nhìn nhận theo hướng khác—không phải là thất bại của hệ sinh thái mà là sự thích nghi cấu trúc cần thiết. Không cần phải phân nhánh blockchain hay làm loãng tokenomics, sự xuất hiện của CashZ cho phép đổi mới sản phẩm diễn ra với tốc độ của startup trong khi vẫn giữ vững tính toàn vẹn của giao thức Zcash.

Mục tiêu tỷ người dùng của đồng tiền quyền riêng tư này cuối cùng có thể đòi hỏi chính xác mô hình kép này: một giao thức phi tập trung do cộng đồng quản lý, kết hợp với các thực thể thương mại linh hoạt xây dựng giao diện người tiêu dùng và các lớp kiếm tiền. Liệu cách thực thi cụ thể của Zcash có thành công hay không vẫn còn chưa rõ, nhưng mô hình này ngày càng có vẻ như là tất yếu trong ngành.