#Gate广场创作者新春激励 2026年加密市场从炒作转变为“谁在买、钱从哪来”

进入2026年，加密市场正在经历一次“内功升级”——价格可能不会像以前那样疯狂上涨，但市场的“底层结构”正在发生深刻变化。
Theo theo dựa trên dự báo hàng năm mới nhất của sàn giao dịch KK, những thay đổi này chủ yếu đến từ hai khía cạnh:
Một là sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô (ví dụ lạm phát, lãi suất, tăng trưởng kinh tế chậm lại)
Hai là ngày càng nhiều các quỹ tổ chức bắt đầu chi phối xu hướng của Bitcoin.
Nhà kinh tế học của KK, Thomas Perfumo, chỉ ra rằng, mặc dù Bitcoin vẫn là “bảng dự báo tâm lý rủi ro của thị trường”, nhưng hiện tại lực đẩy giá đã thay đổi. Trước đây là các nhà đầu tư nhỏ lẻ chơi coin theo nhịp, giờ đây là các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ và một số doanh nghiệp xem Bitcoin như tài sản phân bổ của công ty (ví dụ các công ty như MicroStrategy) đang ảnh hưởng đến thị trường.
Ví dụ: Năm 2025, các kênh tổ chức này đã mua gần 44 tỷ USD Bitcoin, nhưng giá Bitcoin lại không tăng nhiều, thậm chí còn có chút “thất vọng”. Tại sao? Bởi nhiều người nắm giữ dài hạn (ví dụ các nhà đầu tư sớm) đã bán ra để chốt lời, làm giảm áp lực tăng giá từ dòng vốn mới. Kết quả là: tiền vào nhưng giá không tăng vọt—khác xa so với quá khứ “cứ có tiền là tăng vọt”.
Perfumo cho rằng, hiện tại môi trường vĩ mô mới là yếu tố quyết định hướng đi của thị trường. Tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, lạm phát dai dẳng, tốc độ hạ lãi suất của các ngân hàng trung ương chậm lại, tất cả đều gây áp lực lên các tài sản rủi ro (bao gồm tiền mã hóa).
Ông cũng nhắc nhở: bình yên trên bề mặt không đồng nghĩa với an toàn, một khi thanh khoản thị trường đột nhiên rút lại (ví dụ ngân hàng hoặc các tổ chức rút vốn), biến động có thể bùng phát bất ngờ.

Stablecoin và quy định: Hai trụ cột mới của năm 2026
Ngoài dòng vốn tổ chức, KK còn đặc biệt đề cập đến hai xu hướng chính:
Stablecoin ngày càng quan trọng: Các stablecoin như USDT, USDC liên kết với đô la Mỹ, đã đạt mức lưu hành cao kỷ lục. Chúng không chỉ là phương tiện giao dịch mà còn là “máu” của thanh khoản trên chuỗi.
Quy định của Mỹ đang thúc đẩy nhanh quá trình: như dự luật 《GENIUS》 về stablecoin, và các cải cách quy tắc thị trường tiền mã hóa rộng hơn. Những chính sách này trong tương lai sẽ quyết định “tiền đi vào chuỗi” và “đổi mới diễn ra ở đâu”.
Tuy nhiên, lực đẩy từ các tổ chức cũng có thể gặp trở ngại. Dòng vốn đổ vào ETF Bitcoin năm 2025 đã chậm hơn so với năm 2024; các công ty huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin giờ đây giá cổ phiếu đã giảm chênh lệch, việc huy động vốn cũng khó hơn. Nếu không có “tâm lý thị trường tích cực” (risk-on) rõ ràng, họ rất khó tạo ra một đợt sóng lớn mới.

Bitcoin không phải là vàng, nhưng có thể giúp bạn phân tán rủi ro
Nhà đầu tư nổi tiếng Cathie Wood cũng bày tỏ quan điểm tương tự trong dự báo năm 2026 của mình. Bà chỉ ra rằng: Năm 2025, vàng tăng 65%, trong khi Bitcoin lại giảm 6%. Nhưng đừng quên, vàng có thể khai thác liên tục, còn tổng cung Bitcoin chỉ có 21 triệu đồng—ít hơn nhiều. Quan trọng hơn, mối tương quan giữa Bitcoin và các tài sản chính khác (như cổ phiếu, trái phiếu) rất thấp. Wood thậm chí còn nói: “Mối tương quan giữa Bitcoin và vàng còn thấp hơn mối tương quan giữa S&P 500 và trái phiếu.” Điều này có nghĩa là, nếu bạn muốn danh mục đầu tư ổn định hơn trong thời kỳ biến động và đồng thời tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, Bitcoin thực sự là một “công cụ phân tán rủi ro” khá tốt.

Liệu năm 2026 có lên 10 vạn USD không? Đối với các nhà giao dịch ngắn hạn, câu hỏi quan trọng nhất là: Gần đây Bitcoin đã vọt lên 10 vạn USD, đó có phải là đột phá thực sự hay chỉ là tạm thời thở dài? Giám đốc thị trường của YouHodler, Ruslan Lienkha, cho rằng so với thị trường chứng khoán Mỹ, Bitcoin hiện đang bị định giá thấp rõ rệt. Ông dự đoán giá sẽ điều chỉnh về gần 90.000 USD để kiểm tra hỗ trợ, hoặc tiếp tục tăng lên 100.000 USD—mức giá này sẽ trở thành ngưỡng quan trọng tiếp theo.
Không chỉ Bitcoin, toàn ngành cũng đang tiến hóa
KK còn đề cập rằng, cơ hội lớn hơn trong năm 2026 có thể không nằm ở chính Bitcoin, mà ở token hóa tài sản và DeFi (tài chính phi tập trung).
Ví dụ, biến các bất động sản, trái phiếu, thậm chí cổ phiếu các công ty lớn như Apple hay Microsoft thành token số trên blockchain. Ngân hàng Standard Chartered cũng rất lạc quan về điều này, đặc biệt cho rằng Ethereum sẽ hưởng lợi nhiều nhất, vì nhiều tổ chức đang chuyển các tài sản thế giới thực lên Ethereum. Trong năm qua, các tài sản token hóa này đã tăng trưởng rất nhanh. Trong tương lai, nếu cả người bình thường cũng có thể mua bán “cổ phiếu token hóa” qua điện thoại, sẽ mở ra một nhu cầu toàn cầu mới và hoạt động giao dịch trên chuỗi sẽ sôi động hơn.

Tóm lại: Thị trường tiền mã hóa năm 2026 có thể không còn là chu kỳ “tăng vọt rồi giảm mạnh” quen thuộc nữa, mà là một cuộc “kiểm tra sức chịu đựng” do các yếu tố vĩ mô, hành vi tổ chức và khung quy định cùng dẫn dắt.
Ai đang mua, tiền đi vào đâu, quy tắc ra sao—những “quy tắc nền tảng” này, có thể quan trọng hơn cả giá cả chính nó.