Stablecoins 2024: hướng dẫn đầy đủ về các dự án chính và đặc điểm của chúng

Tại sao cần stablecoin trong hệ sinh thái tiền điện tử

Nếu bạn đã từng giao dịch tiền điện tử, bạn sẽ biết giá của Bitcoin và Ethereum có thể biến động mạnh chỉ trong vài giờ. Stablecoin giải quyết vấn đề này nhờ vào việc gắn kết với các tài sản thực — thường là đô la Mỹ hoặc vàng. Điều này có nghĩa là giá trị của token đó giữ ở mức tương đối ổn định, trong khi các tài sản crypto truyền thống có thể biến động đáng kể.

Việc gắn kết hoạt động đơn giản: nhà phát hành khóa một lượng tiền tệ fiat nhất định và đổi lại tạo ra số token tương đương. Ví dụ, mỗi USDT đều có một đô la được dự trữ. Điều này tạo ra mối liên hệ giữa hệ thống tài chính truyền thống và blockchain, cho phép giao dịch mà không sợ mất tiền do biến động giá đột ngột.

Tuy nhiên, lịch sử cho thấy việc gắn kết không phải lúc nào cũng bền vững. Một số stablecoin đã mất giá trị khi gặp vấn đề về dự trữ hoặc niềm tin vào nhà phát hành. Dù vậy, nhu cầu về token ổn định vẫn tiếp tục tăng và chúng trở thành phần quan trọng trong bức tranh tiền điện tử.

Các loại stablecoin: hai phương pháp chính

Token đảm bảo bằng fiat

Hầu hết các stablecoin phổ biến dựa trên dự trữ tiền tệ truyền thống. Công ty khóa đô la hoặc euro, sau đó phát hành token tương đương. Phương pháp này được xem là an toàn hơn vì mỗi token đều có tài sản thực đứng sau.

Hệ thống hoạt động theo nguyên tắc: càng nhiều tiền fiat dự trữ, càng nhiều token có thể được phát hành. Điều này đảm bảo tỷ lệ ổn định 1:1 so với tiền tệ gắn kết.

Các lựa chọn phi tập trung

Phương pháp khác sử dụng các cơ chế mã hóa thay vì dự trữ trung tâm. Các token này được đảm bảo bằng các tài sản mã hóa qua hợp đồng thông minh trên blockchain. Điều này giúp tránh phụ thuộc vào một tổ chức trung ương, nhưng đòi hỏi cơ chế duy trì giá trị phức tạp hơn.

7 stablecoin chiếm lĩnh thị trường năm 2024

1. USDT — tiền phong stablecoin fiat

Tether ra mắt USDT từ năm 2014, trở thành công ty đầu tiên cung cấp đô la kỹ thuật số, không phụ thuộc vào nền tảng cụ thể nào. Token kết hợp lợi ích công nghệ của blockchain với tính bảo thủ của tiền fiat.

Việc gắn kết duy trì ở mức 1:1, công ty Tether Limited dự trữ hơn $86 tỷ đô la theo dữ liệu tháng 9 năm 2023(, với nghĩa vụ là $83,2 tỷ. USDT phổ biến nhờ phí chuyển khoản thấp và minh bạch trong hoạt động.

Điểm đặc biệt của USDT là nó đại diện cho đô la mã hóa có thể dùng toàn cầu mà không cần ngân hàng trung gian. Điều này khiến nó trở thành lựa chọn lý tưởng cho thanh toán, remittance và giao dịch trên các sàn tiền điện tử.

) 2. USDC — stablecoin dưới sự giám sát của liên minh

Circle tạo ra USDC năm 2018 như một sự thay thế, đảm bảo minh bạch và quản lý tập thể. Giá cố định ở mức $1, và quản lý bởi liên minh Centre, gồm các công ty lớn trong ngành crypto.

Tại thời điểm cập nhật ###15 tháng 1 năm 2026(, USDC có vốn hóa thị trường là $75,54 tỷ và giá $1.00. Token này có tính thanh khoản cao và có mặt trên hầu hết các sàn tập trung và phi tập trung.

Ưu điểm của USDC là quản lý tập trung, giúp kiểm soát chặt chẽ các tiêu chuẩn. Token tương thích với mạng Ethereum và tiêu chuẩn ERC-20, mở rộng khả năng sử dụng trong các ứng dụng phi tập trung.

) 3. TUSD — stablecoin chú trọng vào minh bạch

TrueUSD ra đời năm 2018 nhờ sáng kiến của TrustToken và PrimeTrust. Ý tưởng chính là giải quyết vấn đề thiếu minh bạch trên thị trường stablecoin.

TUSD khác biệt ở chỗ tất cả quỹ của người dùng đều được xử lý qua các tài khoản escrow độc lập, không thể truy cập trực tiếp bởi nhà phát hành. Điều này tạo lớp bảo vệ bổ sung chống lại việc sử dụng sai mục đích quỹ. Giá cố định ở mức $1.00, vốn hóa thị trường hiện đạt $494,42 triệu.

Một điểm đặc biệt nữa là TUSD thường xuyên xác nhận dự trữ qua các kiểm toán độc lập theo thời gian thực, giúp người nắm giữ yên tâm hơn về độ tin cậy của token.

4. BUSD — stablecoin của sàn lớn

Binance phối hợp cùng Paxos Trust phát hành BUSD như một stablecoin bản địa của hệ sinh thái. Gắn kết 1:1 với đô la, việc phát hành và quản lý token do Paxos thực hiện.

BUSD dựa trên blockchain Ethereum, đồng thời hỗ trợ tiêu chuẩn BEP-2 trên Binance Chain. Số lượng token không giới hạn, phụ thuộc vào nhu cầu của người dùng.

Lưu ý, vào tháng 11 năm 2023, Binance thông báo ngưng hỗ trợ BUSD, nhưng thị phần của nó nhanh chóng được các đồng tiền khác chiếm lấy. Đây là ví dụ về cách thị trường có thể thay đổi ngay cả với các nhà chơi lớn.

5. DAI — stablecoin phi tập trung duy nhất

DAI mang một phương pháp hoàn toàn khác. Ra mắt năm 2018 bởi tổ chức tự trị phi tập trung MakerDAO, DAI không bị kiểm soát bởi nhà phát hành trung ương.

Token được tạo ra qua Maker Protocol dựa trên Ethereum. Người dùng khóa các tài sản crypto như @Bitcoin hoặc Ethereum### trong các hợp đồng thông minh gọi là Maker Vaults, rồi nhận lại DAI. Hiện tại, vốn hóa của DAI là $4,44 tỷ với giá $1.00.

DAI có gắn nhẹ với đô la, và việc duy trì giá được thực hiện qua các cơ chế thuật toán, không dựa vào dự trữ trung tâm. Điều này tạo ra một lựa chọn thay thế độc đáo cho những ai không tin tưởng vào các tổ chức trung ương.

( 6. eUSD và peUSD — stablecoin lãi suất thế hệ mới

Lybra Finance đề xuất phương pháp sáng tạo, tạo ra các stablecoin mang lại lợi nhuận lãi suất. eUSD và peUSD được đảm bảo bằng token staking thanh khoản )LST###, giúp người nắm giữ kiếm lãi từ khoản tiết kiệm.

Khi người dùng gửi tiền điện tử gốc vào giao thức qua cơ chế Proof of Stake, họ nhận LST. Các token này sau đó dùng làm tài sản thế chấp để phát hành stablecoin sinh lãi.

Phương pháp này mang tính cách mạng vì phần lớn stablecoin chỉ giữ giá trị, còn không tạo ra lợi nhuận. eUSD và peUSD cho phép nhà đầu tư có tài sản ổn định và cùng lúc nhận lãi suất hấp dẫn trên vốn.

( 7. USD tổng hợp — phòng hộ qua sự ổn định

USD tổng hợp hướng tới người dùng muốn có sự ổn định của đô la mà không cần tương tác với các tổ chức tài chính truyền thống.

Cơ chế dựa trên nguyên tắc phòng hộ. Giả sử bạn mở vị thế 100 đô la trên Bitcoin qua nền tảng phái sinh. Nếu giá Bitcoin tăng, giá trị phòng hộ giảm tương ứng, và ngược lại. Vị thế cuối cùng vẫn giữ ổn định.

Nền tảng Galoy cung cấp chức năng Stablesats, cho phép người dùng tiếp cận các mức giá ổn định bằng USD qua Bitcoin mà không cần chuyển đổi trực tiếp tài sản.

Ứng dụng của stablecoin

) Tài chính phi tập trung như thị trường chính

Ngành DeFi tích cực sử dụng stablecoin làm tiền tệ chính để thanh toán. Các nền tảng cho vay và vay mượn cần một tài sản thế chấp ổn định, và đó chính là lý do stablecoin trở thành phần không thể thiếu của hệ sinh thái này.

Khác với BTC và ETH biến động mạnh, stablecoin giữ được khả năng mua hàng, trở thành công cụ lý tưởng để bảo đảm khoản vay và thực hiện chiến lược giao dịch mà không sợ bị thanh lý do giảm giá.

Chuyển đổi danh mục đầu tư cho các thị trường mới nổi

Công dân các nước có tiền tệ không ổn định thường dùng stablecoin để chống lại lạm phát. Khi tiền tệ địa phương mất khả năng mua hàng, stablecoin giúp giữ giá trị tài sản tính bằng đô la.

Hơn nữa, stablecoin còn cung cấp quyền truy cập vào nền kinh tế toàn cầu qua các chuyển khoản xuyên biên giới với phí thấp. Hệ thống ngân hàng truyền thống thường quá đắt đỏ cho người dân các nước đang phát triển, trong khi blockchain giải quyết vấn đề này.

Rủi ro và thách thức

Dù có nhiều lợi ích, stablecoin vẫn tồn tại rủi ro. Rủi ro lớn nhất là phụ thuộc vào độ tin cậy của nhà phát hành và tài sản nền tảng. Nếu giá trị dự trữ giảm hoặc công ty gặp vấn đề pháp lý, việc gắn kết có thể mất đi.

Rủi ro thứ hai là không rõ ràng về quy định pháp lý. Các cơ quan quản lý các quốc gia mới bắt đầu xây dựng chính sách về stablecoin, và điều này có thể dẫn đến các hạn chế hoặc thay đổi bất ngờ.

Thách thức thứ ba là quá tải mạng lưới. Khi hoạt động cao, độ trễ có thể khiến người dùng không truy cập được ngay lập tức, dù blockchain có lợi thế về lý thuyết.

Cơ quan Bluechip công bố các xếp hạng an toàn của các stablecoin hiện có, giúp nhà đầu tư đánh giá rủi ro của từng token.

Cách mua stablecoin

Cách đơn giản nhất là mua stablecoin trên sàn tập trung bằng tiền fiat. Quá trình này cần xác minh danh tính, nhưng thời gian thực hiện rất nhanh.

Lựa chọn khác là đổi các loại tiền điện tử khác như Bitcoin hoặc Ethereum lấy stablecoin trên cùng nền tảng tập trung đó.

Đối với các phương pháp riêng tư hơn, có thể dùng các sàn phi tập trung và marketplace P2P. Nhiều người dùng thích DEX vì không yêu cầu chuyển giao tài sản cho bên thứ ba và giữ quyền kiểm soát chìa khóa riêng.

Kết luận: stablecoin như cầu nối giữa hai thế giới

Stablecoin đã chiếm vị trí vững chắc trong hệ sinh thái crypto, đóng vai trò cầu nối giữa hệ thống tài chính truyền thống và các ứng dụng phi tập trung. Sự ổn định, phí thấp và khả năng truy cập toàn cầu khiến chúng trở thành lựa chọn hấp dẫn cho nhà giao dịch, nhà đầu tư và các quốc gia có tiền tệ không ổn định.

Thị trường có nhiều loại khác nhau — từ token dựa trên fiat truyền thống đến các giải pháp phi tập trung sáng tạo. Mỗi loại đều có ưu điểm và rủi ro riêng. Khi quy định và công nghệ phát triển, chúng ta có thể thấy nhiều dạng stablecoin đa dạng hơn và mở rộng phạm vi ứng dụng của chúng.

Trước khi đầu tư vào bất kỳ stablecoin nào, hãy nghiên cứu kỹ lưỡng, đánh giá độ tin cậy của nhà phát hành và hiểu rõ các rủi ro liên quan đến token đó.