Hiểu về Xu hướng biến động giá vàng: Tổng quan toàn diện cho năm 2024-2026

Tình hình thị trường hiện tại và triển vọng tương lai

Vàng đã thể hiện khả năng phục hồi đáng kể bất chấp những khó khăn từ việc đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu tăng cao trong những năm gần đây. Giao dịch trong phạm vi từ $1,800 đến $2,100 trong năm 2023, kim loại quý này đã mang lại khoảng 14% lợi nhuận vào cuối năm, khẳng định vị thế là một tài sản quan trọng trong thị trường biến động. Khi chúng ta xem xét liệu giá vàng có giảm trong những ngày tới hay tiếp tục đà tăng, câu trả lời phần lớn phụ thuộc vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và các điều kiện vĩ mô toàn cầu.

Đến giữa năm 2024, vàng đạt mức cao chưa từng có, chạm mốc $2,472.46 mỗi ounce vào tháng 4—một sự khác biệt rõ rệt so với đáy của tháng 11 năm 2022 là $1,618. Khoảng phục hồi hơn @E5@850 đã nhấn mạnh độ nhạy cảm của vàng đối với nhiều biến số như căng thẳng địa chính trị, điều chỉnh chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, động thái lạm phát và biến động của tỷ giá tiền tệ.

Tại sao phân tích giá vàng lại quan trọng đối với các nhà giao dịch

Vàng đóng vai trò kép trong thị trường hiện đại: vừa là một phương tiện thay thế tiền tệ, vừa là một công cụ phòng hộ chống suy thoái kinh tế hệ thống. Các ngân hàng trung ương duy trì dự trữ vàng lớn như một yếu tố ổn định kinh tế, trong khi các nhà đầu tư sử dụng nó để bảo vệ tài sản trong các giai đoạn lạm phát hoặc bất ổn địa chính trị.

Chuyển động giá của kim loại phản ánh các tín hiệu về sức khỏe kinh tế rộng lớn hơn. Khi các ngân hàng trung ương lớn thay đổi chính sách, khi các xung đột làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, hoặc khi lạm phát tái xuất hiện, giá vàng phản ứng rất mạnh. Hiểu rõ các yếu tố này giúp các nhà giao dịch xác định xem giá vàng có thể giảm khi lãi suất tăng hay tăng khi các chính sách nới lỏng tiền tệ mở rộng.

Hành trình giá trong 5 năm: 2019 đến giữa năm 2024

Hiệu suất 2019: Vàng tăng 19% khi Cục Dự trữ Liên bang thực hiện cắt giảm lãi suất và mua trái phiếu, trong khi bất ổn chính trị toàn cầu gia tăng đã thúc đẩy nhu cầu về các tài sản trú ẩn an toàn.

Sự bùng nổ 2020: Năm kết thúc với mức tăng 25%, đạt đỉnh tại $2,072.50 vào tháng 8 sau đợt bán tháo do đại dịch vào tháng 3. Các biện pháp kích thích khẩn cấp và bất ổn kinh tế đã thúc đẩy các khoản mua vào.

Ổn định 2021: Vàng giảm 8% trong bối cảnh chính sách thắt chặt của Fed, cùng với các đợt tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn (ECB, BOE), và đồng USD tăng 7%. Sự bùng nổ của tiền điện tử cũng đã chuyển hướng dòng vốn đầu cơ.

Sự điều chỉnh 2022: Sức mạnh ban đầu qua Quý 1 đảo chiều mạnh mẽ khi Fed bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất vào tháng 3. Bảy lần tăng lãi suất liên tiếp trong năm 2022 đã đẩy lãi suất quỹ liên bang từ 0.25-0.50% lên 4.25-4.50%, khiến vàng giảm xuống còn $1,618 vào tháng 11—mức giảm 21% so với đỉnh tháng 3.

Phục hồi 2023: Khi đà tăng của Fed chậm lại và kỳ vọng cắt giảm lãi suất trở nên rõ ràng, vàng tăng vọt lên $2,150, được hỗ trợ bởi căng thẳng Israel-Palestine tháng 10 đẩy giá dầu và lo ngại lạm phát.

Tăng tốc 2024: Vàng mở cửa ở mức $2,041.20 vào tháng 1, tạm thời giảm xuống còn $1,991.98 giữa tháng 2, rồi tiếp tục tăng mạnh. Tháng 3 đạt $2,148.86, tháng 4 vượt mốc $2,472.46, và giá tháng 8 duy trì quanh mức cao khoảng $2,441.

Phân tích dự báo xu hướng giá vàng trong tương lai: 2025-2026

Câu hỏi then chốt—liệu giá vàng có giảm trong những ngày tới—cần xem xét các dự báo đồng thuận và các yếu tố nền tảng.

Triển vọng 2025

Khoảng dự kiến: $2,400-$2,600 mỗi ounce, có thể vượt quá $2,600

Các yếu tố hỗ trợ:

• Chu kỳ giảm lãi suất của Fed bắt đầu từ tháng 9 năm 2024 với đợt cắt giảm ban đầu 50 điểm cơ bản
• Công cụ CME FedWatch ước tính xác suất giảm thêm 50 điểm cơ bản là 63%
• Bất ổn địa chính trị kéo dài duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn
• Các ngân hàng trung ương tích trữ, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, phản ứng với mức nợ công tăng cao

Các dự báo của các tổ chức lớn:

• J.P. Morgan: Vàng sẽ vượt qua mức $2,300 mỗi ounce
• Phạm vi dự báo của Bloomberg Terminal: $1,709.47 - $2,727.94

Dự báo 2026

Khoảng dự kiến: $2,600-$2,800 mỗi ounce

Lý do: Nếu Fed thành công trong việc bình thường hóa lãi suất về mức 2-3% và giảm lạm phát xuống 2% hoặc thấp hơn, vai trò của vàng sẽ chuyển từ công cụ phòng hộ lạm phát sang tài sản dự trữ bền vững. Kim loại này có khả năng duy trì lợi nhuận tích lũy và củng cố vị thế như một trụ đỡ ổn định.

Khung phân tích kỹ thuật

MACD (Chỉ số hội tụ phân kỳ trung bình động)

Chỉ số động lượng này sử dụng trung bình động hàm mũ 12 và 26 kỳ cùng với đường tín hiệu 9 kỳ. Các nhà giao dịch dùng MACD để xác định các điểm đảo chiều xu hướng và điểm biến động giá, từ đó quyết định có nên điều chỉnh vị thế hay không.

RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối)

Hoạt động trên thang điểm 0-100, RSI xác định các điều kiện quá mua (đọc trên 70) cho thấy khả năng điều chỉnh hoặc quá bán (dưới 30) cho thấy khả năng phục hồi. Phân tích divergence—khi giá vàng đạt mức cao mới trong khi RSI không xác nhận—là tín hiệu dự báo đảo chiều sắp tới. RSI hiệu quả nhất khi kết hợp với các chỉ báo xác nhận khác.

Báo cáo COT (Cam kết của các nhà giao dịch)

Báo cáo COT hàng tuần, phát hành vào thứ Sáu lúc 3:30 chiều EST, tiết lộ vị thế của các nhà phòng hộ thương mại, nhà đầu cơ lớn và nhà giao dịch nhỏ trên CME. Dữ liệu này làm rõ dòng tiền của các tổ chức và giúp các nhà giao dịch dự đoán các xu hướng hướng đi. Vị thế cực đoan thường báo trước các đảo chiều của thị trường.

Các yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến động thái giá vàng

Định giá USD: Vàng duy trì mối quan hệ nghịch đảo với sức mạnh của đồng đô la. Đồng đô la yếu hơn thường nâng cao giá vàng khi nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản có khả năng tăng giá. “Tỷ lệ Gofo” (lãi suất kỳ hạn vàng) tăng khi nhu cầu vàng tăng so với cung đô la.

Chính sách lãi suất của ngân hàng trung ương: Chu kỳ giảm lãi suất thúc đẩy vàng bằng cách giảm chi phí cơ hội của việc giữ kim loại quý không sinh lợi. Chuyển biến của Fed tháng 9 năm 2024 về hướng nới lỏng đã kích hoạt đà tăng của vàng.

Nợ công toàn cầu: Mức nợ công tăng cao của các nền kinh tế lớn làm tăng cung tiền, thúc đẩy các ngân hàng trung ương như Trung Quốc và Ấn Độ tích trữ vàng một cách quyết liệt. Hạn chế nguồn cung từ các mỏ khai thác dễ tiếp cận hơn cũng hỗ trợ giá.

Căng thẳng địa chính trị: Các xung đột Nga-Ukraine và Israel-Palestine duy trì giá dầu cao và rủi ro lạm phát, làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Các tranh chấp khu vực chưa được giải quyết đảm bảo nhu cầu phòng hộ danh mục đầu tư tiếp tục.

Nhu cầu công nghiệp và đầu tư: Sử dụng trong công nghệ, tiêu thụ trang sức, và dòng vốn ETF tạo ra nhu cầu ổn định. Việc các ngân hàng trung ương tích trữ vàng còn tạo thêm sự hỗ trợ chính thức, ổn định tâm lý và khuyến khích giữ lâu dài.

Hạn chế nguồn cung mỏ: Các mỏ quặng chất lượng cao, đòi hỏi chi phí khai thác thấp đã cạn kiệt. Việc khai thác các mỏ còn lại đòi hỏi chi phí vốn cao hơn đáng kể, dẫn đến việc sản xuất chững lại và hạn chế cung, hỗ trợ giá.

Chiến lược định vị cho các nhà giao dịch

Lựa chọn khung thời gian: Các nhà đầu tư dài hạn nên tích trữ từ tháng 1 đến tháng 6 trong giai đoạn yếu mùa vụ, chuẩn bị cho đà tăng dự kiến trong 2025-2026. Các nhà giao dịch ngắn hạn cần theo dõi xu hướng trong ngày, nhắm vào các điểm vào khi xu hướng rõ ràng xuất hiện.

Phân bổ vốn: Tránh phân bổ toàn bộ danh mục vào một vị thế duy nhất. Phân bổ từ 10-30% dựa trên niềm tin và sự hội tụ kỹ thuật giúp giảm rủi ro tập trung.

Điều chỉnh đòn bẩy: Các nhà mới nên hạn chế đòn bẩy ở mức 1:2 hoặc 1:5 trong thị trường phái sinh. Đòn bẩy quá cao làm tăng khả năng thua lỗ trong các đợt đảo chiều bất lợi, đặc biệt khi vàng có biến động mạnh quanh các thông báo của Fed.

Quản lý rủi ro bắt buộc: Thiết lập lệnh dừng lỗ tại các mức kỹ thuật quan trọng để hạn chế thiệt hại. Các cơ chế dừng lỗ theo dõi giúp bắt kịp xu hướng tăng đồng thời bảo vệ lợi nhuận khi có đảo chiều.

Tổng kết: Đường đi của vàng đến năm 2026

Việc tích trữ trong ngắn hạn có thể che mờ các xu hướng dài hạn mạnh mẽ. Trong khi các điều chỉnh ngắn hạn vẫn có thể xảy ra khi các nhà giao dịch xem xét lại vị thế, triển vọng cấu trúc vẫn ủng hộ sự tăng giá liên tục trong 2025-2026.

Chu kỳ nới lỏng của Fed, các rủi ro địa chính trị kéo dài, tích trữ của các ngân hàng trung ương và nguồn cung mỏ cạn kiệt tạo nên bối cảnh thuận lợi cho vàng. Việc giá vàng có giảm trong những ngày tới phụ thuộc vào vị trí kỹ thuật ngắn hạn và các thông điệp của Fed, nhưng quỹ đạo dài hạn hướng tới khoảng $2,600-$2,800 khi Fed hoàn tất quá trình chuẩn hóa chính sách.

Các nhà giao dịch sử dụng các chỉ báo kỹ thuật như MACD, RSI, và dữ liệu COT cùng phân tích cơ bản về biến động USD và các diễn biến địa chính trị sẽ điều hướng thị trường này hiệu quả nhất. Kim loại quý này vẫn giữ vị trí như một công cụ bảo hiểm danh mục trong thời kỳ bất ổn và là tài sản sinh lợi trong chính sách nới lỏng—một nhiệm vụ kép đảm bảo sự duy trì đầu tư qua chu kỳ này và về sau.