Kupfer 2024: Tại sao các nhà đầu tư nên chú ý ngay bây giờ

Giá đồng hiện đang ở mức $8.500 mỗi tấn – một mức độ mà các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ hơn. Sau những biến động từ $7.800 đến $9.500 trong năm 2023, nhiều yếu tố cho thấy môi trường đầu tư hấp dẫn. Câu hỏi trung tâm cho năm nay và năm tới là: Những động lực nào thực sự thúc đẩy thị trường?

Các yếu tố thúc đẩy nhu cầu mới: Năng lượng tái tạo thay đổi cuộc chơi

Trong khi các ứng dụng truyền thống của đồng – xây dựng, lưới điện, cơ khí – chỉ tăng trưởng vừa phải (0,5% đến 1,5% mỗi năm), các lĩnh vực sử dụng hiện đại lại tăng vọt. Xe điện cần khoảng gấp bốn lần đồng so với xe truyền thống. Các nhà máy gió tiêu thụ khoảng 1 tấn đồng mỗi megawatt, trong khi các hệ thống năng lượng mặt trời thậm chí tới 4 tấn – cao hơn rõ rệt so với các nguồn năng lượng truyền thống.

Ngành năng lượng tái tạo tăng trưởng từ 10% đến 20% mỗi năm, trong khi tỷ lệ của nó trong tổng tiêu thụ đồng hiện chỉ mới ở mức 7% (2,84 triệu tấn năm 2023). Đến năm 2030, tỷ lệ này có thể tăng lên 17%. Đây là kịch bản tăng trưởng dài hạn mà các nhà đầu tư nên theo dõi.

Thiếu hụt trong tầm mắt: Vấn đề cung ứng

Điều này dẫn đến sự khan hiếm quyết định: Mặc dù nhu cầu tăng, hiện tại hầu như không có mỏ đồng lớn mới nào được khai thác. Tổng nhu cầu đồng sẽ tăng trung bình 2,7% mỗi năm – nhưng điều này chưa đủ để hợp lý hóa các dự án lớn mới. Một mỏ đồng cần nhiều năm để đạt đến giai đoạn sản xuất.

Do đó, tồn kho tại Sàn giao dịch kim loại London (LME) liên tục giảm. Lịch sử cho thấy: Khi tồn kho dưới 0,1 triệu tấn, giá sẽ tăng. Cơ chế này có thể sẽ phát huy tác dụng vào năm 2024, đặc biệt sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán của Trung Quốc vào tháng 2/3, khi nhu cầu lại tăng trở lại.

2024-2025: Thời điểm then chốt

Tình hình kinh tế toàn cầu đang diễn biến thuận lợi cho các nguyên liệu như đồng. Mỹ vẫn không rơi vào suy thoái, châu Âu hướng tới tăng trưởng vừa phải, và Trung Quốc đặt mục tiêu tăng trưởng 5%. Các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến bắt đầu từ tháng 3 tại Mỹ, và vào mùa hè năm 2024 tại châu Âu.

Sự nới lỏng chính sách tiền tệ này cùng với tình trạng cung ứng khan hiếm tạo ra một kịch bản lý tưởng. Giá đồng có thể thử thách phạm vi từ $7.000 (Downside) đến $10.500 (Upside-Szenario). Phạm vi có khả năng xảy ra nhất nằm trong khoảng từ $8.500 đến $9.500.

Các phương tiện đầu tư so sánh: Phù hợp với ai?

Cổ phiếu đồng của các công ty khai thác có mức tương quan cao với giá đồng, nhưng đi kèm rủi ro vận hành – đình công, thuế, gián đoạn sản xuất. Các nhà sản xuất lớn như Freeport-McMoRan trả cổ tức đều đặn. Quỹ ETF ICOP của Blackrock cung cấp đa dạng hóa chi phí thấp.

ETF đồng cung cấp tiếp xúc trực tiếp với giá mà không gặp rủi ro doanh nghiệp, nhưng phí quản lý có thể lên tới 1% mỗi năm và không trả cổ tức.

Hợp đồng tương lai đồng là các sản phẩm đòn bẩy với rủi ro cực cao – phù hợp hơn để bảo vệ danh mục hơn là đầu tư cá nhân.

Chiến lược phù hợp theo khung thời gian

Nhà đầu tư dài hạn nên giới hạn vị thế đồng tối đa 10% danh mục và xác định rõ các mức cắt lỗ. Trong các chu kỳ suy thoái (như 2008, 2020, 2022), giá nguyên liệu giảm mạnh. Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại dường như đang trong giai đoạn tăng trưởng sớm – là điểm vào hấp dẫn.

Nhà giao dịch ngắn hạn có thể tận dụng theo dõi tồn kho LME và các tín hiệu kỹ thuật. FCX (Freeport-McMoRan) di chuyển sát với giá đồng – có mức tương quan cao để thực hiện các vị thế chiến thuật. Điều quan trọng: Mỗi giao dịch cần có mức cắt lỗ xác định trước và tỷ lệ lợi nhuận ròng tối thiểu 1:1.

Cơ hội vượt qua rủi ro – trước mắt

Tình hình cho năm 2024 khá tích cực: áp lực lạm phát giảm, nhu cầu từ chuyển đổi năng lượng tăng, tồn kho thấp kỷ lục và kịch bản tăng trưởng toàn cầu. Rủi ro chính vẫn là một cú sốc lạm phát bất ngờ do giá dầu hoặc leo thang địa chính trị.

Các nhà đầu tư nên theo dõi tích cực Cổ phiếu đồng và tình hình thị trường – tồn kho LME, tăng trưởng toàn cầu và tin tức khai thác là các chỉ số quan trọng cho 12 tháng tới.