Thời kỳ của Trump mang lại kết quả kinh tế vượt mong đợi, thị trường phản ứng với tăng trưởng GDP 4.3%

Vào ngày 23 tháng 12 năm 2025, Donald Trump đã gây chú ý trên Truth Social với những tuyên bố táo bạo về quỹ đạo kinh tế của Mỹ dưới chính quyền của ông. Con số tiêu đề: tăng trưởng GDP quý 3 đạt 4.3%, vượt xa dự báo của các nhà phân tích là 3.2%—một khoảng cách đáng kể đang định hình lại các câu chuyện thị trường về đà tăng trưởng kinh tế.

Sự Khác Biệt Rõ Ràng So Với Dự Báo

Dữ liệu kinh tế đã đưa Trump lên trung tâm cuộc tranh luận với giới Establishment của Phố Wall. Theo lời kể của Trump, 60 trong số 61 nhà kinh tế theo dõi của Bloomberg đã bỏ lỡ dự báo về tăng trưởng, trong khi ông và một số ít người ngoài cuộc đã dự đoán kết quả mạnh mẽ hơn. Dù được xem là bình luận chính trị hay cái nhìn thị trường, sự khác biệt này đặt ra câu hỏi về cách các mô hình dự báo truyền thống đã nắm bắt—hoặc không nắm bắt—những động lực kinh tế cơ bản.

Điều Gì Đang Thúc Đẩy Sự Tăng Trưởng Này?

Phía sau các con số GDP mạnh mẽ là một số lực lượng hội tụ. Trump cho rằng thành tích vượt trội này đến từ khung chính sách của ông: các sáng kiến cải cách thuế và tái cấu trúc thuế quan mà ông tuyên bố đang mở khóa các khoản đầu tư vốn ở mức kỷ lục. Các điểm dữ liệu ông nhấn mạnh bao gồm chi tiêu tiêu dùng tăng cao, xuất khẩu ròng tăng, và sự co lại đáng kể của thâm hụt thương mại.

Không Có Bối Cảnh Lạm Phát—Một Đặc Điểm Quan Trọng

Có lẽ điều quan trọng không kém tốc độ tăng trưởng chính là những gì không xảy ra: áp lực lạm phát vẫn được kiểm soát. Sự kết hợp hiếm hoi này—tăng trưởng thực chất vững chắc mà không có sự tăng giá—là điều mà các nhà hoạch định chính sách thường khó đạt được trong lịch sử. Nó cho thấy hoặc là các cải thiện năng suất mạnh mẽ, quản lý nhu cầu hiệu quả, hoặc điều kiện cung ứng thuận lợi tạm thời, tất cả đều có thể thay đổi tính toán chính sách trong năm 2026.

Ảnh Hưởng Đến Thị Trường

Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư theo dõi thời kỳ chính sách kinh tế của Trump, các số liệu này rất quan trọng. Tăng trưởng GDP mạnh mẽ thường hỗ trợ các tài sản rủi ro, mặc dù các chính sách dựa trên thuế quan có thể gây biến động ở nơi khác. Sự khác biệt giữa dự báo và kết quả cũng gợi ý về khả năng định giá sai trong một số loại tài sản mà sự đồng thuận quá thận trọng.