5 Cổ phiếu Hạ tầng Sẵn sàng bắt kịp Chu kỳ xây dựng 2025-2026

Ngành cơ sở hạ tầng đang trải qua một giai đoạn tăng trưởng mang tính cấu trúc vượt xa các dự án xây dựng truyền thống. Chuyển đổi năng lượng, đổi mới tài sản cơ sở hạ tầng đã cũ, sự bùng nổ của trung tâm dữ liệu và yêu cầu về khả năng phục hồi của lưới điện đang hội tụ để tạo ra cơ hội đầu tư kéo dài nhiều năm. Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu, không còn chỉ là các công ty kỹ thuật truyền thống nữa—đó là các cổ phiếu cơ sở hạ tầng chuyên biệt nằm ở giao điểm của chuyển đổi số và thay thế tài sản vật lý.

Bối cảnh vĩ mô: Tại sao 2025-2026 lại khác biệt

Chi tiêu cho cơ sở hạ tầng không còn mang tính chu kỳ—nó mang tính dài hạn. Đạo luật Đầu tư và Việc làm Cơ sở hạ tầng của Mỹ (IIJA) riêng đã cam kết khoảng $350 tỷ đô la cho các chương trình đường cao tốc liên bang đến năm 2026, mang lại khả năng dự báo ngắn hạn. Trong khi đó, hiện đại hóa lưới điện đã phát triển từ một yêu cầu quy định thành một “siêu chu kỳ” vốn được thúc đẩy bởi điện khí hóa và tăng trưởng tải trung tâm dữ liệu. Các nhà hoạch định chính sách châu Âu đang thúc đẩy nhanh việc cấp phép cho các dự án lưới điện, với ngành xây dựng của Đức dự báo sẽ tăng doanh thu ngành lên 2,5% vào năm 2026 sau ba năm suy giảm.

Điều rút ra: Các cổ phiếu cơ sở hạ tầng chu kỳ dài đang tận dụng nhu cầu thực sự mang tính cấu trúc trong các lĩnh vực năng lượng, viễn thông, hệ thống nước và các cơ sở quan trọng. Đây không phải là câu chuyện trong một năm.

Năm cổ phiếu cơ sở hạ tầng đáng chú ý

Dycom Industries (DY): Cổ phiếu Trung tâm Dữ liệu

Dycom tận dụng phân khúc nhu cầu cơ sở hạ tầng bùng nổ nhất: triển khai hạ tầng số. Công ty báo cáo kết quả quý kỷ lục nhờ mở rộng cáp quang, mở rộng mạng không dây và tăng trưởng nhu cầu trung tâm dữ liệu. Ban lãnh đạo cho biết các mạng lưới ngoài nhà máy của trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ tăng mạnh bắt đầu từ 2026—điều này cho thấy khả năng doanh thu đáng kể trong tương lai.

Danh mục tồn đọng của Dycom đạt mức cao nhất mọi thời đại, đa dạng qua các nhà mạng và khách hàng siêu quy mô, trong khi nguồn vốn broadband BEAD đang tiến tới thực thi. Việc mua lại một nhà thầu điện quan trọng trong các nhiệm vụ chiến lược càng nâng cao vị thế của công ty trong trung tâm dữ liệu khi cường độ hạ tầng số tăng lên.

Chỉ số hiệu suất: Cổ phiếu DY đã tăng 101,6% trong năm. Ước tính hợp nhất của Zacks cho EPS năm tài chính 2026 và 2027 đã được nâng lên lần lượt là $10.71 (từ $10.01) và $14.45 (từ $10.62) trong 30 ngày qua—ngụ ý tăng trưởng 35% trên mức dự kiến doanh thu tăng 29,2% cho năm tài chính 2027. DY được xếp hạng Zacks #1 (Mua mạnh) với Điểm số VGM là B.

Sterling Infrastructure (STRL): Mở rộng biên lợi nhuận qua E-Hạ tầng

Cổ phiếu Sterling Infrastructure đã hưởng lợi từ chiến lược chuyển hướng sang các phân khúc có biên lợi nhuận cao hơn của công ty. Phân khúc Giải pháp E-Hạ tầng đang tăng trưởng vượt bậc, nhờ phát triển các địa điểm trung tâm dữ liệu và xây dựng các cơ sở quan trọng. Sự thay đổi trong cơ cấu phân khúc này đã tạo ra cả sự mở rộng biên lợi nhuận và tăng trưởng đơn hàng vượt trội, mang lại khả năng dự báo vượt trội so với quy mô nhóm cạnh tranh.

Nhu cầu trong phân khúc Giao thông vận tải vẫn ổn định nhờ hoạt động công trình công cộng, trong khi việc thoái lui có kỷ luật khỏi các công việc có biên lợi nhuận thấp hơn đã cải thiện lợi nhuận hợp nhất. Các giải thưởng đã ký và chưa ký mang lại niềm tin rằng hoạt động tăng cao sẽ kéo dài đến 2026 khi các dự án trung tâm dữ liệu và điện năng mở rộng.

Chỉ số hiệu suất: Cổ phiếu STRL đã tăng 89,4% trong năm. Ước tính của Zacks cho EPS 2026 đã tăng lên $11.95 từ $10.98 trong 60 ngày, báo hiệu tăng trưởng 14,6% dựa trên dự kiến doanh thu tăng 19,1%. Hiện tại, STRL được xếp hạng Zacks #1.

MasTec (MTZ): Phân khúc đa dạng trong cơ sở hạ tầng

MasTec cung cấp một trong những nền tảng cơ sở hạ tầng rộng nhất trong nhóm, bao gồm viễn thông, truyền tải điện, năng lượng tái tạo, đường ống và cơ sở hạ tầng công nghiệp. Công ty đang thực hiện mạnh mẽ các phân khúc không liên quan đến đường ống, với viễn thông và điện năng hưởng lợi từ mở rộng băng thông rộng, hiện đại hóa lưới điện và nhu cầu điện năng trung tâm dữ liệu.

Ban lãnh đạo cho biết các số liệu trong sổ đặt hàng báo cáo chưa phản ánh đầy đủ khả năng dự báo dài hạn, đặc biệt trong các dự án điện và đường ống dự kiến sẽ tăng tốc vào 2026. Các cam kết vốn lớn trong truyền tải, trạm biến áp, năng lượng tái tạo và phát điện giúp MasTec nắm bắt các khoản chi tiêu bổ sung khi đầu tư cơ sở hạ tầng tăng tốc.

Chỉ số hiệu suất: Cổ phiếu MTZ đã tăng 61,9% trong năm. Ước tính của Zacks cho EPS 2026 đã tăng lên $8.12 từ $7.83 trong 60 ngày, báo hiệu tăng trưởng 27,3% dựa trên dự kiến doanh thu tăng 8,4%. MTZ được xếp hạng Zacks #3 (Giữ) với Điểm số VGM là B.

EMCOR Group (EME): Trung tâm dữ liệu và thực thi xuất sắc

EMCOR nổi bật với khả năng thực thi kỷ luật, khả năng chống chịu biên lợi nhuận và mở rộng tiếp xúc với trung tâm dữ liệu cùng các cơ sở quan trọng. Công ty báo cáo các nghĩa vụ còn lại đạt mức kỷ lục, phần lớn nhờ các dự án mạng, viễn thông và trung tâm dữ liệu, trong đó nhu cầu gần như gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái.

Các doanh nghiệp xây dựng điện và cơ khí hưởng lợi từ sự pha trộn dự án vượt trội và khả năng chế tạo trước. Doanh thu dịch vụ định kỳ tạo lớp đệm chống lại các dao động theo chu kỳ, trong khi sức mạnh của bảng cân đối cho phép tiếp tục đầu tư M&A. Với các dự án trung tâm dữ liệu, y tế và sản xuất thúc đẩy tăng trưởng tồn đọng, EMCOR có vẻ đang ở vị trí tốt để duy trì nhu cầu cơ sở hạ tầng đến 2026.

Chỉ số hiệu suất: EME đã tăng 37,5% trong năm. Ước tính của Zacks cho EPS 2026 đã tăng lên $27.41 từ $27.08 trong 60 ngày, báo hiệu tăng trưởng 8,6% dựa trên dự kiến doanh thu tăng 5,7%. EME được xếp hạng Zacks #3.

Quanta Services (PWR): Lãnh đạo lưới điện và điện khí hóa

Quanta Services nằm tại trung tâm của một chu kỳ đầu tư vốn lớn hiếm có trong vài thập kỷ. Công ty báo cáo tồn đọng kỷ lục khi các công ty tiện ích và người dùng điện lớn đẩy nhanh chi tiêu cho truyền tải, phát điện và điện khí hóa. Các yếu tố thúc đẩy bao gồm nhu cầu điện năng trung tâm dữ liệu, chuyển đổi sản xuất, hạ tầng EV và chu kỳ thay thế lưới điện đã cũ.

Mô hình hoạt động tích hợp, tự thực hiện và đội ngũ lao động có kỹ năng thủ công của Quanta mang lại lợi thế cạnh tranh trong thực thi các dự án lớn, phức tạp. Ban lãnh đạo nhấn mạnh các cơ hội mở rộng trong lĩnh vực phát điện và giải pháp lưới điện khi nhu cầu điện tăng tốc. Khả năng dự báo vượt ra ngoài 2025, định vị Quanta như một lợi ích chính trong cơ sở hạ tầng đến 2026 và xa hơn.

Chỉ số hiệu suất: PWR đã tăng 37,9% trong năm. Ước tính của Zacks cho EPS 2026 đã tăng lên $12.38 từ $12.31 trong 60 ngày, báo hiệu tăng trưởng 16,9% dựa trên dự kiến doanh thu tăng 11%. PWR được xếp hạng Zacks #3 với Điểm số VGM là B.

Cơ hội đầu tư

Năm cổ phiếu cơ sở hạ tầng này đại diện cho các góc nhìn khác nhau về cùng một xu hướng lớn: chu kỳ chi tiêu cơ sở hạ tầng mang tính cấu trúc kéo dài nhiều năm. Dycom nắm bắt sự tăng tốc của hạ tầng số, Sterling hưởng lợi từ mở rộng biên lợi nhuận trung tâm dữ liệu, MasTec đa dạng trong năng lượng và viễn thông, EMCOR chiếm ưu thế trong thực thi các cơ sở quan trọng, và Quanta dẫn đầu trong lưới điện và hạ tầng điện năng. Tổng thể, họ cung cấp khả năng tiếp xúc khác biệt với các yếu tố thúc đẩy nhu cầu cơ sở hạ tầng bền vững nhất kéo dài đến 2026 và xa hơn.