#稳定币 Nhìn thấy biên bản cuộc họp của ngân hàng trung ương, toàn bộ quỹ đạo phát triển của stablecoin trong thập kỷ qua xuất hiện trong tâm trí.

Tôi vẫn nhớ mùa đông lạnh giá năm 2014, khi mọi người đều cần gấp một mỏ neo giá trị để chống lại sự biến động, và khái niệm stablecoin sớm nhất đã nảy mầm vào thời điểm đó. Vào thời điểm đó, chúng ta đã nhìn vào sự ra đời của USDT, thành thật mà nói, điều này gây tranh cãi, nhưng nó đã giải quyết được vấn đề thanh khoản và trở thành một "điều cần thiết" trên thị trường. Các stablecoin thuật toán và stablecoin thế chấp sau này lần lượt xuất hiện và mỗi khi ai đó tuyên bố rằng "lần này khác", nhưng hầu hết chúng đều bị lu mờ bởi cú sốc theo chu kỳ.

Lần này, ngân hàng trung ương đã đề xuất rõ ràng các chính sách nới lỏng vừa phải, thúc đẩy quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ và phát triển đều đặn đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, thực sự đang xác định lại logic sinh thái của stablecoin. Nó không phải là bộ USDT phát triển man rợ trong mọi người, mà là một hệ thống tiền kỹ thuật số được xác nhận bởi tín dụng có chủ quyền. Tôi đã trải qua bong bóng ICO vào năm 2017, sự dọn dẹp thị trường gấu vào năm 2018 và cơn bão pháp lý vào năm 2021, và mỗi lần tôi đều nghĩ về cùng một câu hỏi: mô hình kết thúc của stablecoin là gì.

Bây giờ có vẻ như câu trả lời đang xuất hiện. Khi ngân hàng trung ương làm chủ các công cụ chính sách tiền tệ và xây dựng một hệ thống thanh toán xuyên biên giới, không gian cho các stablecoin tư nhân đang bị nén lại. Đây không phải là một cuộc khủng hoảng, mà là một biểu hiện của sự trưởng thành về sinh thái. Trong lịch sử, bất kỳ sản phẩm tài chính sáng tạo nào không được đóng khung bởi các loại tiền tệ có chủ quyền sẽ không đi xa về lâu dài.

Trong chu kỳ này, cơ hội thực sự có thể không nằm ở sự đổi mới của chính stablecoin, mà ở cách kết nối với hệ sinh thái nhân dân tệ kỹ thuật số và cách tìm vị trí trong thanh toán xuyên biên giới. Đây là kết luận mà tôi đã đi đến sau khi theo dõi sự phát triển của dự án trong hơn mười năm.