Gần đây, một số tổ chức hàng đầu của Phố Wall đã lần lượt đưa ra dự báo thị trường cho năm 2026, với tinh thần chung khá nhất quán — lạc quan. Tuy nhiên, điều thú vị là động lực của đợt tăng giá này có thể sẽ thay đổi.

Hãy cùng xem dự báo cụ thể của các tổ chức lớn. UBS đặt mục tiêu chỉ số S&P 500 cuối năm ở mức 7700 điểm, lý do là lợi nhuận trên mỗi cổ phần (EPS) dự kiến sẽ tăng khoảng 10%, cộng thêm khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ; JPMorgan đặt mục tiêu chuẩn là 7500 điểm, nhưng họ nói rằng nếu Fed thực sự giảm lãi suất mạnh, chỉ số thậm chí có thể vượt qua 8000 điểm, dùng một cách nói rất thú vị gọi là "thị trường bò chọn lọc"; Morgan Stanley còn tích cực hơn, đặt mục tiêu ở mức 7800 điểm, đồng thời lạc quan về các ngành tiêu dùng không thiết yếu, y tế, tài chính và công nghiệp; Citibank dự đoán năm 2026 sẽ là "một thị trường bò liên tục nhưng biến động", mục tiêu chuẩn là 7700 điểm, trong kịch bản lạc quan có thể đạt tới 8300 điểm.

Tại sao nhiều tổ chức lại đang tăng tỷ trọng cổ phiếu? Logic thực ra không phức tạp. Thứ nhất, lợi nhuận doanh nghiệp còn tiềm năng tăng trưởng. Các tổ chức đều dự báo EPS sẽ tăng từ 10% đến 14%, đó mới là nền tảng thực sự để thị trường tăng trưởng. Thứ hai, làn sóng AI này chưa đến đỉnh. Thay đổi chính là lợi ích từ tăng trưởng không còn chỉ thuộc về các ông lớn công nghệ nữa, mà bắt đầu lan rộng sang các ngành sử dụng AI, qua đó mở rộng phạm vi tham gia của thị trường. Thứ ba, môi trường vĩ mô cũng khá thuận lợi — Fed cơ bản duy trì xu hướng giảm lãi suất, chính sách kích thích của chính phủ cũng đang phát huy tác dụng, tiêu dùng có nền tảng vững chắc.

Nói tóm lại, năm 2026, thị trường chứng khoán Mỹ cần một bức tranh như vậy: lợi nhuận tăng trưởng ổn định, chính sách không thắt chặt, cơ hội kiếm tiền lan tỏa từ các ông lớn công nghệ sang các ngành khác. Dĩ nhiên, biến động thị trường vẫn còn, nhưng xu hướng chung có vẻ vẫn hướng lên.