Lộ trình phi tập trung của năm 2026 đang trải qua một bước ngoặt tinh tế. Trong vài năm qua, DeFi vẫn đang thảo luận về logic hàng hóa công cộng thuần túy, nhưng giờ đây tập hợp hùng biện này đang nhanh chóng rút lui để ủng hộ một mô hình kinh doanh đơn giản.

Việc điều chỉnh chính sách phí front-end của Uniswap là một tín hiệu điển hình - từ phí hoàn toàn miễn phí đến phí cấp giao thức, phản ánh việc định giá lại thanh khoản. Trong cùng thời gian, phí đóng gói của Ethereum cho L2 cũng đang tăng và cấu trúc chi phí của toàn bộ hệ sinh thái đang âm thầm định hình lại. Câu chuyện về hàng hóa công cộng đang dần phai nhạt và logic của hàng hóa đang tăng tốc.

Ngược lại, cơ chế mã builder của Hyperliquid đơn giản hơn. Nó rõ ràng khuyến khích các nhà phát triển front-end tính phí và hoạt động với quản lý thanh khoản tập trung như một mô hình kinh doanh cốt lõi, không còn che giấu thực tế này.

Điều thú vị là một mặt, thanh khoản rõ ràng là hàng hóa hóa, nhưng mặt khác, ngày càng có nhiều dự án ồn ào về bao bì - phô trương thiết kế phi tập trung, nhưng logic hoạt động thực tế lại tập trung cao. Bảo mật và ổn định được quảng cáo là cái giá của sự phi tập trung, nhưng sự đánh đổi này thường là một lựa chọn tập trung trá hình. Toàn bộ hệ sinh thái đang trải qua giai đoạn "định nghĩa lại diễn ngôn".