📉 Gần đây thị trường xuất hiện một hiện tượng thú vị — dòng vốn ETF giao ngay Bitcoin đang rút lui với tốc độ nhanh hơn. Vào ngày 26 tháng 12 theo giờ Eastern, lượng rút ròng trong ngày đạt 2,76 tỷ USD, đây đã là ngày thứ 6 liên tiếp dòng vốn rút khỏi. Đặc biệt hơn, những sản phẩm có quy mô lớn nhất trong số đó, ngày nào cũng rút 193 triệu USD. Tổng cộng trong 6 ngày này, lượng rút ròng đã gần chạm mức 1,5 tỷ USD.

Hiện tượng này đã gây ra nhiều tranh luận trên thị trường. Một mặt, quy luật lịch sử cho thấy dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch thường giảm trước các đợt tăng giá, nhưng tình hình lần này có vẻ khác biệt — ETF liên tục mất máu.

Câu chuyện đằng sau dữ liệu thực sự đáng để suy ngẫm. Mặc dù tổng dòng chảy ròng của một số ETF Bitcoin hàng đầu vẫn đạt hơn 62 tỷ USD, nhưng xu hướng dòng vốn của các sản phẩm dẫn đầu thường được các tổ chức và nhà đầu tư chuyên nghiệp xem như là chỉ báo tâm lý thị trường. Khi các sản phẩm này cũng bắt đầu rút vốn mạnh mẽ, điều đó có ý nghĩa gì?

Hiện tại trên thị trường có hai luồng ý kiến. Một bên cho rằng đây là lần cuối cùng để thị trường làm sạch trước khi bước vào chu kỳ tăng giá, các tổ chức đang tích trữ cổ phần ở mức thấp để chuẩn bị cho đợt tăng giá sắp tới. Bên kia thì cảnh báo rằng đây có thể là dấu hiệu bắt đầu của một đợt điều chỉnh trung hạn, dòng vốn phân hóa ngày càng rõ rệt.

Các đồng tiền chính như SOL, ZEC, ETH cũng đang đối mặt với áp lực. Xu hướng thị trường trong thời gian này cũng phần nào chứng thực thái độ thận trọng của dòng vốn — nhiều loại coin đều xuất hiện các đợt điều chỉnh rõ rệt.

Về mặt logic, câu hỏi then chốt là: quy luật "dự trữ trên sàn giảm → giá tăng" có còn phù hợp trong bối cảnh ETF liên tục rút vốn? Liệu hai yếu tố này có thể triệt tiêu lẫn nhau, hay dòng vốn chảy vào ETF phản ánh chính xác hơn tâm lý thực của các tổ chức hiện tại?

Thành thật mà nói, tình hình này khá khó để đánh giá chính xác. Một mặt, có người đang tranh thủ mua đáy, mặt khác cũng có người chốt lời. Nhưng nếu liên tiếp 6 ngày dòng vốn rút ròng, thì không thể đơn giản xem đó là hành động của một số tổ chức nữa — đây rõ ràng là dấu hiệu tâm lý thị trường đang chuyển sang trạng thái thận trọng.

Về chiến lược đầu tư, hiện tại chỉ còn vài lựa chọn — hoặc tin rằng đây là cơ hội để làm sạch và dũng cảm mua vào, hoặc tiếp tục quan sát chờ tín hiệu rõ ràng hơn. Cả hai phương án đều có người theo đuổi, và sự phân hóa này chính là minh chứng cho sự không chắc chắn hiện tại của thị trường.

Tiếp theo, cần đặc biệt chú ý xem xu hướng rút vốn này có thể đảo chiều hay không. Nếu dòng vốn tiếp tục rút ra mạnh hơn, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn sẽ tăng lên. Ngược lại, nếu sau 7, 8 ngày dòng chảy bắt đầu chuyển hướng tích cực, khả năng phục hồi sẽ rõ ràng hơn. Xu hướng của các đồng coin chính như BTC, ETH, SOL cũng sẽ theo đó mà biến động.

Vì vậy, lời khuyên hiện tại là đừng quá bi quan cũng đừng quá lạc quan. Hãy theo dõi sát sao dòng vốn trong vài ngày tới — điều này sẽ có sức thuyết phục hơn bất kỳ phân tích nào. Dữ liệu có thể lạnh lùng, nhưng dòng vốn phản ánh đúng bản chất tâm lý của con người.