Quy mô nợ của Mỹ đã trở thành một chủ đề nóng trong nền kinh tế toàn cầu. Đằng sau khoản nợ kho bạc khổng lồ trị giá 37 nghìn tỷ USD, có một số cân nhắc chiến lược sâu sắc.

Theo các tuyên bố gần đây của các quan chức cấp cao Nga, Mỹ có thể đang lên kế hoạch đánh giá lại khoản nợ quốc gia khổng lồ của mình dưới một số hình thức thông qua tiền điện tử và stablecoin. Ý tưởng này nghe có vẻ cấp tiến, nhưng nếu bạn nghĩ về nó, nó không chỉ là trí tưởng tượng - Hoa Kỳ đã sử dụng các công cụ tài chính tương tự trong suốt lịch sử.

**Cơ chế khấu hao nợ là gì?**

Cái gọi là khấu hao nợ chỉ đơn giản là sự giảm tương đối giá trị thực của nợ thông qua một số loại đổi mới tài chính hoặc thiết lập lại thể chế. Trong khuôn khổ tiền điện tử và stablecoin, điều này có thể có nghĩa là phân tán gánh nặng nợ của Hoa Kỳ trên các thị trường quốc tế thông qua việc định giá lại tài sản trên quy mô toàn cầu. Nói cách khác, phần còn lại của các nền kinh tế trên thế giới có thể phải trả tiền cho sự điều chỉnh này.

**Vai trò của stablecoin**

Stablecoin đóng vai trò gì trong quá trình này? Bề ngoài, stablecoin có nghĩa là cung cấp một tài sản kỹ thuật số ổn định về giá. Nhưng sâu thẳm, stablecoin cung cấp một cơ chế phân phối và kiểm soát mới - nó có thể vượt qua hệ thống tài chính truyền thống và trực tiếp chuyển giá trị toàn cầu. Đây chính xác là nơi Hoa Kỳ có thể quan tâm.

Tuy nhiên, stablecoin cũng có một điểm yếu chết người: rất khó để hoàn toàn minh bạch về việc xác minh lòng tin của người dùng. Sự thiếu hụt niềm tin này có thể trở thành một rủi ro hệ thống vào một thời điểm quan trọng.

**Liệu Hoa Kỳ có thực sự làm điều này?**

Đây là câu hỏi quan trọng nhất. Với sự thống trị và hồ sơ lịch sử của Hoa Kỳ trong hệ thống tài chính, không thể loại trừ hoàn toàn khả năng này. Tuy nhiên, nó sẽ phát triển như thế nào cũng sẽ cần được theo dõi chặt chẽ trong quá trình phát triển thị trường tiền điện tử và chính sách stablecoin.