Gần đây, giá USDT khiến người ta cảm thấy hơi hoang mang. Quay lại xem lại thị trường, lần cuối cùng giá rẻ đến mức này là vào năm 2021. Nói về sự trớ trêu, thời đó thị trường đầy rẫy tin đồn, nhiều người lo sợ sàn giao dịch sẽ bị thanh lý, còn bây giờ thì khác hẳn.

Điều thú vị ở đây là—hiện tại, chi phí để mua USDT còn thấp hơn cả bán ra. Hiện tượng này có chút bất thường. Theo lý thuyết, các stablecoin chính thống có thanh khoản dồi dào không nên xuất hiện tình trạng như vậy. Vậy điều gì đã thúc đẩy sự chênh lệch giá này? Là dòng vốn OTC có sự thay đổi? Hay là các hoạt động arbitrage trên các cặp giao dịch đang phát huy tác dụng?

Các nhà lão làng trong giới tiền điện tử chắc chắn đã từng thấy những cửa sổ định giá kỳ quặc như thế này, nhưng để giải thích rõ ràng, thực sự cần phải phân tích kỹ lưỡng từ góc độ cấu trúc vi mô của thị trường. Có ai có thể giúp tổng hợp lại không?