Nhiều người đã từng đặt câu hỏi: "Tôi theo dõi chỉ số kỹ thuật để mua đáy, sao vẫn lỗ?" Câu trả lời rất thẳng thắn — bạn đã bỏ qua yếu tố quan trọng nhất: môi trường vĩ mô.

Bitcoin đã sớm vượt qua nhãn hiệu "đồ chơi của nhóm nhỏ". Hiện tại, tình hình là tài sản mã hóa và kinh tế vĩ mô đã gắn bó chặt chẽ, bất kỳ điều chỉnh chính sách nào của Cục Dự trữ Liên bang đều có thể ảnh hưởng trực tiếp đến biến động của Bitcoin. Muốn xác định đáy của Bitcoin ở đâu, không thể chỉ nhìn vào các tin tức trong cộng đồng tiền mã hóa, mà phải đặt tầm mắt vào Cục Dự trữ Liên bang trước tiên.

**Dấu hiệu đầu tiên: Chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang kết thúc**

Nguyên nhân chính của đợt giảm giá trong vài năm qua là gì? Là do Cục Dự trữ Liên bang liên tục tăng lãi suất. Tăng lãi suất đồng nghĩa với việc đồng USD tăng giá, dòng vốn tự nhiên chuyển từ các tài sản rủi ro (như Bitcoin) sang các tài sản bằng USD. Ngược lại, khi Cục Dự trữ Liên bang ngừng tăng lãi suất, thậm chí phát đi tín hiệu nới lỏng, Bitcoin sẽ có cơ hội bật tăng trở lại.

Các ví dụ lịch sử rất rõ ràng: Tháng 3 năm 2020, Cục Dự trữ Liên bang tuyên bố mở rộng chính sách nới lỏng định lượng vô hạn, Bitcoin ngay lập tức chạm đáy rồi bật lên; Tháng 11 năm 2022, có tín hiệu giảm tốc độ tăng lãi suất, Bitcoin sau đó từ 15000 tăng lên 28000. Điều này không phải là ngẫu nhiên.

Làm thế nào để xác định Cục Dự trữ Liên bang sẽ dừng tăng lãi suất? Cần theo dõi hai dữ liệu quan trọng: **Dữ liệu lạm phát PCE cốt lõi** và **Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp**. Nếu dữ liệu PCE cốt lõi liên tiếp hai tháng giảm so với tháng trước, đồng thời dữ liệu việc làm phi nông nghiệp bắt đầu yếu đi, cho thấy áp lực lạm phát đã giảm, Cục Dự trữ Liên bang không còn lý do để tiếp tục tăng lãi suất nữa. Hiện tại, dữ liệu PCE cốt lõi vẫn còn ở mức cao, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp cũng ổn định, điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang tạm thời vẫn duy trì chính sách hiện tại, điều kiện để Bitcoin đáy chưa chín muồi.

**Dấu hiệu thứ hai: Xu hướng của chỉ số USD**

Sức mạnh của đồng USD quyết định trực tiếp dòng vốn có sẵn sàng đổ vào thị trường Bitcoin hay không. Khi chỉ số USD tăng mạnh, nhà đầu tư có xu hướng giữ USD và các tài sản bằng USD; khi USD yếu đi, các tài sản rủi ro mới thu hút dòng vốn. Chỉ khi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang chuyển hướng, đồng USD bắt đầu yếu đi, Bitcoin mới có cơ hội đón nhận một đợt sóng mới.