#股权代币化 Khi tôi nhìn thấy tin tức về Tether và Figure, hình ảnh của làn sóng ICO năm 2017 lóe lên trong tâm trí tôi. Vào thời điểm đó, tất cả chúng ta đều nghĩ rằng tokenization có thể phá vỡ mọi thứ, nhưng hầu hết các dự án đều biến mất. Giờ đây, hành động của hai gã khổng lồ này trong token hóa vốn chủ sở hữu đã cho phép tôi nhìn thấy cả tiếng vang của lịch sử và nhiệt độ khác nhau.

Tether đang xem xét token hóa vốn chủ sở hữu sau khi huy động được 20 tỷ đô la, nghe có vẻ tích cực, nhưng về cơ bản là đóng băng trên chiếc bánh sau khi tài chính truyền thống hoàn tất. Điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi là cách tiếp cận của Figure - trực tiếp phát hành vốn chủ sở hữu trên Solana, mà không cần thông qua DTCC và Nasdaq, đồng thời thiết lập hệ thống giao dịch phi tập trung của riêng mình. Đây không phải là một "đặt cổ phiếu vào chuỗi" đơn giản, mà là một sự viết lại hoàn toàn cơ sở hạ tầng giao dịch.

Tôi đã trải qua quá nhiều dự án giương cao ngọn cờ đổi mới nhưng chết trong các chi tiết. Rủi ro của token hóa vốn chủ sở hữu không nằm ở công nghệ, mà ở sự không chắc chắn của quy định và tính xác thực của thanh khoản. Sự dám làm điều này của Figure cho thấy họ bị thuyết phục về con đường pháp lý, hoặc ít nhất là đã đạt đến một bước ngoặt quan trọng. Điều này thực tế hơn so với sự "cân nhắc" của Tether.

Lịch sử đã dạy tôi rằng đổi mới công nghệ thường thực sự thay đổi thị trường trong làn sóng thứ hai và thứ ba. Khái niệm hợp đồng thông minh trong năm 2014-2015 đã bị chế giễu và không được nhìn thấy cho đến khi bùng nổ DeFi vào năm 2017. Token hóa vốn chủ sở hữu cũng có thể nằm trên quỹ đạo này - động lực đầu tiên của ngày hôm nay có thể là cơ sở hạ tầng của ngày mai. Nhưng tiền đề là các dự án này có thể tồn tại và vượt qua sự phân chia pháp lý.

Câu hỏi bây giờ không phải là liệu token hóa vốn chủ sở hữu có thể thành công hay không, mà là ai sẽ sống sót đến thời điểm đó.