Thành thật mà nói, chúng ta nên vứt bỏ quy tắc cũ là "giảm một nửa thị trường tăng → thị trường gấu giảm mạnh".

Giá trị thị trường đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại là 4,28 nghìn tỷ đô la vào đầu năm ngoái, và kết quả là dòng tiền chảy ròng vượt quá 300 tỷ đô la và thị trường đã chơi một chuyến tàu lượn siêu tốc hai bánh. Bây giờ nhìn lại, lý thuyết chu kỳ bốn năm của bộ máy đó hoàn toàn không thể giải thích xu hướng thị trường hiện tại. Điều thực sự thúc đẩy thị trường thực sự là hai biến số lớn của thanh khoản và chính sách vĩ mô - việc Fed cắt giảm lãi suất và sự thay đổi thái độ của chính phủ đối với tiền điện tử, v.v., có tác động lớn hơn nhiều so với các chu kỳ lịch sử. Nếu áp dụng mô hình cũ đột ngột, bạn rất dễ bỏ lỡ cơ hội.

Một hiện tượng khác cũng đáng chú ý. Các đồng tiền MEME (chẳng hạn như WIF, BONK) thực sự đã tăng mạnh trong năm nay, nhưng chúng ta đừng bị cuốn hút bởi thị trường ngắn hạn - những đồng tiền này về cơ bản là trò chơi cảm xúc, luân chuyển chip và tính bền vững hạn chế. Có những người khác thực sự ở trong một bố cục thấp, chẳng hạn như hàng trăm tỷ đô la chảy qua các ETF giao ngay BTC và ETH, và theo dõi RWA (tài sản trong thế giới thực), đã tăng 34,8% trong hai năm qua.

Điều thú vị là tôi nghĩ rằng sự bùng nổ của altcoin vẫn chưa thực sự bắt đầu. Tại sao bạn nói như vậy? Chủ yếu nhìn vào một vài tín hiệu:

Trước hết, giá của các token chính thống như SOL và ETH đã trở lại mức vào cuối năm ngoái và bong bóng tích tụ ở phía trước về cơ bản đã bị vắt kiệt. Thứ hai, dữ liệu on-chain cho thấy dự trữ BTC của sàn giao dịch đang giảm và một lượng lớn tiền đã được chuyển vào ví tự lưu ký, cho thấy các nhà đầu tư lớn đang chờ đợi cơ hội. Cuối cùng, một số câu chuyện mới - sự kết hợp giữa AI và blockchain, các bản nhạc cơ sở hạ tầng như DePIN - vẫn đang được thực hiện và câu chuyện vẫn chưa được kể đầy đủ.