Từ Tether đến USD1 của Trump: 7 stablecoins phổ biến nhất năm 2025

Nguồn: PortaldoBitcoin Tiêu đề gốc: Từ Tether đến USD1 của Trump: 7 stablecoins phổ biến nhất năm 2025 Liên kết gốc: Năm 2025 là năm quyết định đối với stablecoins, với việc ban hành Đạo luật GENIUS, luật điều chỉnh loại tài sản này tại Mỹ, một đợt IPO thành công rực rỡ của Circle và một số token vượt trội hơn phần còn lại.

Từ đầu tháng 1, tổng cung stablecoins được định giá bằng đô la Mỹ đã tăng hơn 100 tỷ USD, đạt tổng cộng 314 tỷ USD. Nhưng điều đó không có nghĩa tất cả đều tăng trưởng cùng tốc độ.

Để đo hiệu suất của các stablecoins, chúng tôi tính toán tốc độ dựa trên dữ liệu lịch sử từ trình tổng hợp giá tiền điện tử CoinGecko, từ tháng 1 đến ngày 15 tháng 12. Tốc độ chia tổng khối lượng cho cung trung bình, cho ra số lần mỗi đồng tiền, trung bình, đã được giao dịch.

Như cựu Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), Timothy Massad, giải thích với Decrypt, đo tốc độ hiệu quả hơn so với các bảng xếp hạng chỉ dựa vào tổng cung.

“Stablecoins có thể rất hữu ích mà không cần có giá trị thị trường lớn,” ông nói. “Nói cách khác, điều thực sự quan trọng là tốc độ, việc sử dụng trong giao dịch, và chúng có thể lưu hành rất nhanh ngay cả khi lượng lưu hành không quá lớn.”

Tether (USDT)

Tether đứng đầu danh sách với tốc độ 166, vì đã từ lâu là trụ cột của giao dịch tiền điện tử toàn cầu. Nó không thể tự nhận là stablecoin đầu tiên trong lịch sử — điều này thuộc về BitUSD. Nhưng nó cùng ra mắt trong năm 2014 và trở thành stablecoin đầu tiên được sử dụng rộng rãi.

Tether có vốn hóa thị trường 186 tỷ USD sau khi tăng 35% kể từ đầu năm, theo dữ liệu của CoinGecko. Phần lớn token USDT được giao dịch trên các mạng Ethereum (46,3%) và Tron (41,4%), theo dữ liệu của DeFi Llama.

Tether bắt đầu năm bằng việc chuyển trụ sở sang El Salvador, quốc gia thân thiện với Bitcoin, nơi Tổng thống Nayib Bukele tuyên bố BTC là tiền tệ hợp pháp vào năm 2021. Tuy nhiên, đã gặp phải một số trục trặc. Tháng 3, một sàn giao dịch lớn tuyên bố sẽ loại USDT khỏi danh sách cho người dùng Liên minh Châu Âu để tuân thủ quy định của MiCA, yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải có giấy phép.

Dù vậy, điều này không ngăn cản công ty ghi nhận lợi nhuận mạnh mẽ. Đến nay trong năm 2025, Tether đã tích lũy 10 tỷ USD lợi nhuận trong ba quý đầu năm, theo công bố của công ty vào tháng 10.

Ripple USD (RLUSD)

Stablecoin của Ripple Labs, RLUSD, đứng thứ hai, với tốc độ 71. Điều này có nghĩa là trung bình, mỗi token RLUSD đã được giao dịch 71 lần kể từ đầu năm.

Trong hầu hết các bảng xếp hạng stablecoin, USDC của Circle sẽ chiếm vị trí này, vì vốn hóa thị trường 78 tỷ USD của nó vượt xa RLUSD, 1,3 tỷ USD. Nhưng như Massad nhấn mạnh, hiệu suất của một stablecoin liên quan nhiều hơn khả năng di chuyển tiền một cách hiệu quả hơn là tổng cung.

Tháng 12, Ripple nhận được phê duyệt tạm thời cho một thư tín dụng ngân hàng quốc gia từ Văn phòng Thanh tra Ngân hàng (OCC). “Đây là bước tiến lớn — đầu tiên cho RLUSD — thiết lập tiêu chuẩn cao nhất về tuân thủ cho stablecoins, với sự giám sát của liên bang (OCC) và bang (NYDFS),” CEO của Ripple Labs, Brad Garlinghouse, viết.

Phó chủ tịch cao cấp về stablecoins của Ripple, Jack McDonald, thường nhấn mạnh rằng RLUSD được thiết kế đặc biệt để sử dụng trong các tổ chức.

Vào đầu tháng 12, Ripple nhận được sự chấp thuận từ Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) để mở rộng thanh toán bằng XRP và RLUSD tại quốc gia này. Và, đầu năm, RLUSD đã được tích hợp vào nền tảng token hóa của Securitize, trở thành một trong các tài sản mà nhà đầu tư có thể đổi lấy quỹ thị trường tiền tệ token hóa.

Circle (USDC)

USDC đạt tốc độ 56 trong năm 2025, trong khi vốn hóa thị trường của nó tăng 78%, lên đến 78,4 tỷ USD tính đến ngày 15 tháng 12.

Có thể nói, Circle đã hưởng lợi rất lớn từ việc phê duyệt Đạo luật GENIUS. Mô hình hoạt động của họ đã gần như phù hợp với khung pháp lý liên bang đã trở thành luật tại Mỹ. Điều này mang lại lợi thế ban đầu về tuân thủ và niềm tin của nhà đầu tư — và thị trường đã nhận ra điều đó.

Token CRCL được săn đón đến mức Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) đã phải tạm ngưng giao dịch ba lần trong ngày ra mắt. Kể từ đó, Circle đã báo cáo doanh thu 740 triệu USD trong quý 3, tăng 66% so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty cũng đã ra mắt mạng thử nghiệm của Arc, blockchain lớp đầu tiên của họ, có sự tham gia của BlackRock, Visa và Amazon Web Services.

Circle cũng là một trong số các nhà phát hành stablecoin — bao gồm Ripple, Paxos và BitGo — đã nhận được phê duyệt tạm thời cho thư tín dụng ngân hàng quốc gia và hiện đang tìm cách mở rộng dịch vụ tài chính toàn diện hơn.

USD1 (USD1)

USD1 là một trường hợp ngoại lệ, vì được ra mắt vào tháng 4 và do đó chưa có dữ liệu cho một năm trọn vẹn. Tuy nhiên, điều đó không ngăn cản nó nằm ngay dưới bục nhận giải, với tốc độ 39.

Được phát hành bởi World Liberty Financial — công ty tập trung vào crypto do Donald Trump Jr. cùng các đối tác đồng sáng lập — USD1 ban đầu được thiết kế như một stablecoin giao dịch có tính thanh khoản cao. Token đạt vốn hóa thị trường 1 tỷ USD vào tháng 4, chưa đầy một tháng sau khi ra mắt, theo dữ liệu của CoinGecko.

Có nhiều dự đoán tích cực về sự phát triển của nó. Kyle Klemmer, từ Blockstreet, tin rằng USD1 sẽ trở thành stablecoin thống trị thế giới, vượt qua USDT và USDC, trước khi kết thúc nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump, vào năm 2029.

Dự án đã đặt cược lớn vào phân phối cho người tiêu dùng và các đối tác quảng bá, bao gồm tích hợp với nhiều sàn giao dịch crypto của Mỹ, như một nền tảng tuân thủ quy định và FalconX. Nó cũng hướng tới việc trở thành “stablecoin ưa thích của Solana”, bằng cách hợp tác với nền tảng memecoin BONK và sàn giao dịch phi tập trung Raydium.

PayPal USD (PYUSD)

Tốc độ 18 của PayPal USD đảm bảo stablecoin này đứng thứ năm trong danh sách.

Việc ra mắt vào năm 2023 đã gây chú ý lớn vì đánh dấu lần đầu tiên một nền tảng thanh toán lớn cố gắng phát hành stablecoin — nhiều năm trước khi có khung pháp lý chính thức tại Mỹ.

Trong phần lớn năm, sự tăng trưởng của PYUSD khá khiêm tốn. Vốn hóa thị trường của nó vượt 1 tỷ USD vào tháng 6 và ổn định vào tháng 9. Kể từ đó, gần như đã gấp ba, đạt 3,8 tỷ USD vào ngày 15 tháng 12.

PayPal đã hợp tác với LayerZero để mở rộng phạm vi hoạt động của token sang chín blockchain mới, bao gồm Tron, Abstract, Aptos và Avalanche. Tuy nhiên, cũng có những tranh cãi.

Tháng 10, các nhà quan sát nhận thấy Paxos, nhà phát hành PYUSD, đã đúc và sau đó đốt ngay lập tức 300 nghìn tỷ USD token — một con số không thể, vì vượt quá gấp đôi GDP toàn cầu.

“Đây là lỗi kỹ thuật nội bộ. Không có vi phạm an ninh nào xảy ra,” công ty viết. “Quỹ của khách hàng được bảo vệ an toàn. Chúng tôi đã xử lý nguyên nhân gốc rễ.”

USDe (USDe)

USDe của Ethena Labs đạt tốc độ 11 trong năm 2025, với vốn hóa thị trường ghi nhận mức tăng nhẹ 11%, từ 5,8 tỷ USD vào tháng 1 lên 6,5 tỷ USD vào ngày 15 tháng 12.

Tuy nhiên, con đường này bỏ qua thực tế rằng giá trị thị trường của token đã gần chạm 15 tỷ USD trước khi xảy ra vụ sập nhanh vào đầu tháng 10.

USDe là stablecoin duy nhất trong danh sách này không được thế chấp bằng tiền tệ fiat. Nó được hỗ trợ bởi chiến lược delta-neutral liên quan đến Ethereum staking và hedge bằng hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Nhưng sự phụ thuộc vào các phái sinh khiến các giai đoạn biến động cao và thay đổi tâm lý gây ra những dao động lớn trong vốn hóa thị trường.

Dù có cấu trúc ít truyền thống hơn, token vẫn có những người ủng hộ mạnh mẽ, như tỷ phú Arthur Hayes. Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà quản lý đều bị thuyết phục. Tháng 4, Ethena Labs rời khỏi thị trường Đức trước sự gia tăng kiểm tra về “những thiếu sót nghiêm trọng” trong tuân thủ quy định.

USDS (USDS)

USDS của Sky đạt tốc độ cực thấp 1 trong năm 2025 — và điều này là có chủ đích. Để tránh nhầm lẫn: Sky là một thương hiệu mới của DeFi lâu năm MakerDAO, và USDS là một thương hiệu mới của stablecoin DAI của họ.

Khác với USDT hoặc USDC, hoạt động như stablecoin giao dịch, phần lớn token USDS bị khóa trong các kho bạc hoặc hợp đồng tiết kiệm của Maker làm tài sản thế chấp cho các khoản vay DeFi, thay vì lưu hành tự do. Vai trò của nó trong DeFi gần hơn một công cụ tiết kiệm sinh lợi hơn là tiền kỹ thuật số, điều này tự nhiên dẫn đến tỷ lệ luân chuyển thấp hơn.

Ví dụ, Sky Protocol hiện cung cấp lãi suất 4% (trả bằng token SKY) cho người giữ USDS. Trong năm 2025, vốn hóa thị trường của USDS đã tăng từ 5,2 tỷ USD đầu năm lên 9,8 tỷ USD, tăng 85% chỉ trong chưa đầy 12 tháng.