Các rwa và token hóa trong thị trường tiền điện tử gần đây đã trở thành tâm điểm chú ý của nhiều người và hôm nay chúng ta sẽ xem xét kỹ các cơ hội và cạm bẫy của hai dự án phổ biến.

**ONDO - tham vọng và tình thế tiến thoái lưỡng nan của nhà lãnh đạo RWA**

Nói về tiềm năng gấp mười lần, ONDO có hai bàn chải. Nó ổn định nhất trong các tài sản truyền thống như trái phiếu Mỹ được mã hóa và cổ phiếu Mỹ, và thậm chí đã mở đường hợp tác với các tổ chức tài chính hàng đầu như State Street. Từ góc độ tuân thủ, đây là nền tảng vững chắc nhất hiện nay. Nhìn vào kỳ vọng rằng quy mô thị trường RWA sẽ đạt 10 nghìn tỷ nhân dân tệ vào năm 2030, nếu ONDO thực sự có thể theo dõi thịt, cộng với việc nó đã giảm giá hơn một nửa so với mức cao, thì nghe có vẻ không phải là một ảo tưởng để tăng gấp mười lần trong thị trường tăng giá.

Nhưng cũng có nhiều vấn đề. Trước hết, mọi động thái của Fed đều trực tiếp dẫn dắt nó, và việc tăng lãi suất và cắt giảm lãi suất không phải là một sự kiện nhỏ, và nó có thể thay đổi sức hấp dẫn của toàn bộ tài sản nếu nó có thể quay đầu. Thứ hai, máu mới trên đường đua tiếp tục đổ vào, các đối thủ ngày càng trở nên khốc liệt hơn, việc chuyển hướng người dùng và tiền là điều không thể tránh khỏi. Điều đau lòng nhất là việc mở khóa mã thông báo ở phía sau - khi thời điểm đó thực sự đến, sức mạnh của thị trường chênh lệch giá có thể ngăn chặn lợi nhuận.

**PLUME – một thử nghiệm vàng được mã hóa nhỏ nhưng đẹp mắt**

PLUME đang đi theo một con đường khác - vàng được mã hóa, điều này hoàn toàn không trùng khớp với những gì ONDO làm. Khoảng cách thị trường của mã hóa kim loại quý thực sự vẫn còn đó và có các tổ chức chính thức đằng sau nó để quản lý vàng, khá tiêu chuẩn hóa. Hiện tại, giá rẻ và giá trị thị trường nhỏ, chỉ cần có một chút dòng tiền là có thể chuyển động và vẫn có sức bùng nổ.

Rủi ro bị mắc kẹt trong rào cản thanh khoản. Khối lượng giao dịch quá mỏng, số tiền lớn dễ dàng tham gia thị trường và khó có thể rút lui hết sức, điều này cũng khó xử như bơi trên sa mạc. Thứ hai, có quá ít dữ liệu giao dịch thực tế và cho dù dự án có tuân thủ đến đâu, nó cũng không thể chịu được gáo nước lạnh không có hiệu suất. Ngoài ra còn có một vấn đề thực tế - có đủ nhà đầu tư đã bị mắc kẹt trước đây, và miễn là giá có dấu hiệu phục hồi, một số người sẽ cắt thịt và bỏ chạy, và về cơ bản việc ổn định lợi nhuận là một điều xa xỉ.