Vòng thị trường vàng này thực sự là một màn trình diễn tốt trên thị trường tài chính.

Trước tiên, chúng ta hãy xem xét dữ liệu: giá vàng giao ngay đã vượt quá 4.540 USD/ounce, đã tăng 70% trong năm nay. Thành thật mà nói, sự gia tăng này đã khiến nhiều người choáng váng. JPMorgan Chase & Co. gần đây đã hét lên mức giá mục tiêu là 5.400 USD, chứ không phải 5.000 là kết thúc, nhưng vẫn tiếp tục hướng lên. Goldman Sachs và Bank of America cũng đưa ra những âm thanh tương tự - 5.000 đô la chỉ là một nút theo giai đoạn, không phải là kết thúc.

Logic đằng sau nó thực sự rất rõ ràng: tâm lý e ngại rủi ro vẫn còn nóng. Có sự không chắc chắn trong tình hình địa chính trị, định giá đáng ngờ của thị trường AI và áp lực lên sự mất giá của đồng đô la Mỹ...... Những yếu tố này tạo nên nhu cầu liên tục về vàng. Quan trọng hơn, các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đang điên cuồng tích trữ vàng. Hơn 1.000 tấn đã được mua vào năm 2025 và sẽ tiếp tục tăng lượng nắm giữ vào năm 2026. Loại hỗ trợ nhu cầu cấp quốc gia này thuyết phục hơn nhiều so với bất kỳ phân tích kỹ thuật nào.

Bây giờ câu hỏi đặt ra là: giá vàng đang tăng vọt, tại sao cổ phiếu khái niệm vàng A-share vẫn chưa di chuyển?

Đây thực sự là một cuộc suy thoái định giá điển hình. Một khi giá vàng ổn định ở mức cao hơn, kỳ vọng giải phóng công suất và chi phí khai thác thấp hơn sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu của các công ty khai thác tăng. Zijin Mining và Shandong Gold từ lâu đã điên cuồng càn quét các mỏ trên khắp thế giới - các nguồn khoáng sản chất lượng cao của nước ngoài đang lần lượt bị họ bỏ túi, và phía trong nước không yếu, và các nguồn tài nguyên mới như các mỏ vàng siêu lớn được phát hiện gần đây (1.444 tấn) và các mỏ vàng dưới biển đã lần lượt nổi lên.

Điều này có nghĩa là gì? Thúc đẩy kép bởi sản xuất và giá vàng. Khi giá vàng ổn định ở mức cao và năng lực sản xuất của các công ty này cũng đồng thời tăng lên, tỷ suất lợi nhuận sẽ vô cùng lớn. Theo quy luật lịch sử, hiệu suất của cổ phiếu khai thác trong những tình huống như vậy thường cực kỳ mạnh.

Tóm tắt ngắn gọn về bối cảnh thị trường hiện tại: thị trường tăng giá vàng không còn là giai đoạn ban đầu mà là giai đoạn tăng tốc. Các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới tiếp tục tích trữ, nhu cầu trú ẩn an toàn địa chính trị tiếp tục và giá vàng đạt mức cao mới...... Tất cả những yếu tố này đang chỉ ra một hướng - vẫn còn chỗ cho làn sóng thị trường này. Đối với các nhà đầu tư muốn tham gia vào làn sóng thị trường này, cổ phiếu khai thác có thể đáng được quan tâm hơn chính giá vàng. Giải phóng công suất + hỗ trợ giá = bùng nổ lợi nhuận, logic này đã được xác minh hơn một lần trong lịch sử.

Bạn nghĩ gì? Vàng sẽ tiếp tục? Khi nào cơ hội để cổ phiếu khai thác bù đắp sẽ đến? Thị trường sẽ sớm đưa ra câu trả lời cho những câu hỏi này.